国债期货:或继续高位震荡
核心观点
国债期货或继续高位震荡。假期后首周国债期货震荡整理。宏观及政策方面,4月制造业PMI保持在荣枯线上方,经济基本面韧性较强,短期内全面降息紧迫性不强;但内需有效需求不足,未来货币信用环境偏向宽松,中长期支撑力量较强。外部风险方面,中东地缘风险进入长期僵持阶段,螺旋式升级风险下降,但需关注高油价对美国物价及美联储货币政策的影响。
关键数据
- 4月制造业PMI:保持在荣枯线上方(宏观经济数据)
- 中东地缘风险:进入长期僵持阶段(外部风险分析)
研究结论
短期内国债期货上行动能与下行动能均有限,以区间震荡整理为主。中长期来看,货币信用环境宽松将提供支撑,但需警惕外部风险传导。