富奥股份机构调研纪要

富奥股份是中国A股上市公司，主要从事汽车零部件的生产与研发，产品涵盖汽车六大系列零部件，主要客户为国内外知名商用车和乘用车整车企业。公司成立于1998年，2013年上市，产品远销美国、欧洲，拥有14家研发中心，被确定为国家汽车零部件出口基地企业。

核心观点与业务发展

1. 电控减振器业务：技术领先，市场占有率行业领先，减振器销售额连续两年位居国内OEM市场首位。通过并购渝安减震器，完善智能悬架业务布局。高端产品如主动减振器、双阀电控减振器已获车企项目定点，预计2026年量产，进一步巩固市场主导地位。
2. 出口业务规划：采用贸易出口、跟随核心客户出海、海外建厂三种模式，2026年加大资源投入，加快海外市场与产能布局，提升国际化运营水平。
3. 新兴业务：小鹏汇天相关项目即将进入量产，但鉴于领域发展初期，预计2026年及未来短期内对业绩贡献有限。公司布局新兴领域旨在培育长期增长动能，未来订单落地后将逐步体现财务影响。

关键数据与结论

• 电控减振器市场占有率行业领先，高端产品预计2026年量产。
• 2026年出口业务将集中资源加快海外布局。
• 新兴业务目前处于导入阶段，短期业绩贡献有限，但长期战略意义重大。