中原高速机构调研纪要
调研日期: 2026-05-07 河南中原高速公路股份有限公司成立于2000年12月28日,是一家以交通运输业、房地产业、技术服务业为主营业务的公司。该公司于2003年8月8日在上海证券交易所挂牌上市,截至2021年底,公司已形成以高速公路经营为主,多元化项目为辅的发展格局。公司的主营业务包括高速公路运营和多元化业务。多元化业务包括银行、信托、保险、股权债权投资、基金、房地产、路域经济开发等。公司全资子公司秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询。高速房地产公司、英地置业、君宸置业等3家全资子公司,主要从事房地产开发销售。此外,公司还参股中原信托、中原农险、河南资产管理、河南交科院及中原银行等。 1.高速公路行业同质化竞争严重,公司计划通过哪些差异化服务构建护城河? 答:尊敬的投资者,您好!公司通过持续提升道路通行效率(如优化ETC服务、推广智慧收费站)和改善服务区体验以增强路网吸引力。同时,积极挖掘路域经济潜力,优化服务区商业业态,探索物流仓储、广告等增值服务,创造多元收入来源。感谢您对公司的关注! 2.应收账款从2022年底的2.66亿攀升为2026年一季度的19.73亿,请问公司应收账款催缴情况。未来是否考虑取消郑州市、开封市、兰考县政府统缴,改为向个人收取通行费,从而改善应收账款无限增长的情况。 答:尊敬的投资者,您好!公司积极与地方政府保持常态化催缴,推动政策优化及款项回收,2025年已收回政府欠款5,129.76万元。关于取消统缴恢复个人缴费,需遵循地市政府规定。感谢您对公司的关注! 3.国家近期出台多项支持交通基础设施REITs和智慧交通发展的政策,公司如何评估这些政策对资本运作和技术升级的潜在影响?是否有具体落地计划? 答:尊敬的投资者,您好!2025年度公司先后成立数智科创公司、参股低空经济公司,积极推动公司围绕智慧高速提升竞争力 。公司如有REITs等资本运作的实施规划,将及时履行信息披露义务。感谢您的关注! 4.高速公路行业普遍面临高负债问题,公司如何优化债务结构? 答:尊敬的投资者,您好!公司高度重视债务结构优化工作,针对融资风险已制定系统性对策。公司主要采取以下措施:一是持续优化存量债务结构,用足用好金融增量政策与创新工具,筑牢资金链风险防线;二是高效建设司库体系,全面增强资金管控能力;三是多渠道储备融资工具,构建长短兼备的梯级融资组合,通过债务期限结构调整降低短期偿债压力。感谢您对公司的关注!5.1.中原高速2025年每10股分红1.7元,2026年降至1.2元,原因是?2.2025年从一季报到年报营收同比增长率逐步下跌至负值,原因是?3.有人说大基建时代已过,中原高速如何看待这一论调?4.中原高速未来规划有哪些?针对什么情况? 答:尊敬的投资者,您好!1、公司高度重视投资者回报,2025年报披露,公司预分配方案为每10股派发现金分红1.20元(含税),占当年归属于上市公司股东净利润的42.91%。2、2025年,公司营业收入包括:通行费收入、房地产销售收入、建造服务收入及其他业务收入,其中通行费收入同比增长1.18%。3、公司长期深耕基础设施建设及运营,从宏观视角研判,当前基建行业仍存 在结构性机遇,公司将深入对行业的观察,结合政策导向动态调整战略,确保公司可持续发展。4、“十五五”期间,公司将以改革创新为动力,深化《估值提升计划》的落地执行,在培育稳定车源,扩宽增收路径方面持续发力,动态优化“站企融合”“交旅融合”“定制服务”等引流增收措施,确保主业稳健,同时在科技赋能、产业育新、治理提效等方向上系统施策。感谢您对公司的关注! 6.通行费收入受经济周期影响波动较大,公司如何通过多元化收入平滑现金流? 答:尊敬的投资者,您好!公司将深化大数据分析与应用,建立车流量动态监测与预警体系,精准把握市场需求变化趋势。同时,审慎探索与路域经济、清洁能源等相关的多元化业务,培育新的利润增长点,逐步降低对单一通行费收入的依赖,构建更加稳健的业务结构。感谢您对公司的关注! 7.智慧交通技术的普及可能降低运营成本,但初期投入较大。公司如何平衡技术投入与短期财务表现? 答:尊敬的投资者,您好!公司坚持长期布局与短期财务兼顾,智慧交通采取试点先行、分批投入、存量升级模式,控制初期大额资本开支;通过合理预算排布与分期摊销,实现技术转型与财务稳健平衡。感谢您对公司的关注! 8.在存量路产改扩建和新建项目之间,公司如何分配资本开支?是否会优先投资回报率更高的项目? 答:尊敬的投资者,您好!公司目前在建项目为郑州至洛阳高速公路,已开通路段暂无改扩建计划。感谢您对公司的关注! 9.公司承诺维持一定分红比例,如何平衡股东即期回报与长期价值创造? 答:尊敬的投资者,您好!公司在保障健康发展和战略实施资金需求的前提下,继续落实《估值提升计划》中不低于40%的分红规划,确保股东回报与长期发展的有机统一。感谢您对公司的关注!
