中原高速机构调研纪要

调研日期: 2025-11-06 河南中原高速公路股份有限公司成立于2000年12月28日,是一家以交通运输业、房地产业、技术服务业为主营业务的公司。该公司于2003年8月8日在上海证券交易所挂牌上市,截至2021年底,公司已形成以高速公路经营为主,多元化项目为辅的发展格局。公司的主营业务包括高速公路运营和多元化业务。多元化业务包括银行、信托、保险、股权债权投资、基金、房地产、路域经济开发等。公司全资子公司秉原投资主要从事项目投资、投资管理、投资咨询。高速房地产公司、英地置业、君宸置业等3家全资子公司,主要从事房地产开发销售。此外,公司还参股中原信托、中原农险、河南资产管理、河南交科院及中原银行等。 1.从地区业务来看,各路段收入表现不一,公司如何评估不同地区业务的增长潜力,计划如何优化资源配置? 答:尊敬的投资者您好,公司从三方面评估不同地区业务增长潜力:一是分析车流量及收入增速等核心数据,判断路段活力。二是考量路产质量、剩余收费年限及扩建升级潜力。三是结合区域经济及交通枢纽优势预判长期动力。公司优化资源配置主要围绕:一是聚焦主业,处置非核心资产,并购优质项目。二是推行主副站、集中监控模式,优化人力成本。三是推进智慧高速与路衍经济,以科技赋能提升运营效率与收入。感谢您的关注! 2.公司旗下的房地产资产现在是公司巨大的包袱,严重拖累公司的健康发展,不符合聚焦交通主业规划,公司未来是否会剥离这部分业务?答:尊敬的投资者您好,公司执行聚焦主业的战略规划,2024年对房地产业务进行了内部股权划转,以促进房地产业务的发展和成本控制。公司将持续优化业务结构,以符合公司经营管理需要,同时提升公司的核心竞争力和投资价值。公司会根据市场情况和战略规划审慎决策,并及时向股东披露相关信息。感谢您的关注! 3.郑洛高速按照最新的进展,何时能够通车?明年中还是明年底?此项目的IRR(内部收益率)是多少? 答:尊敬的投资者您好,郑洛高速作为公司重点建设项目,预计于2026年底建成通车。根据郑洛高速可行性研究报告,40年收费期下,项目资本金税后财务内部收益率为6.12%,高于经营性公路项目资本金税后内部收益率基准值6%,具有一定的盈利能力。感谢您的关注! 4.中原高速现在的股息支付率大概是40%左右,请问未来是否会响应监管号召,提高股息支付率以回馈中小投资者? 答:尊敬的投资者您好,中原高速认真践行"以投资者为本"的发展理念,高度重视投资者回报。未来,公司将以良好的经营业绩为基础,实施积极的分红政策,未来三年每年分红率不低于40%。加大现金分红力度,增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,提高投资者回报。感谢您的关注! 5.请阐述公司未来的发展战略,包括业务拓展、市场布局、技术创新等方面。 答:尊敬的投资者您好,公司在巩固主业根基的基础上拓展多元业务布局。依托数智科创子公司强化科技创新赋能,完善顶层设计与蓝图规划,加大研发经费投入力度,建立自主立项机制,设立科技研发专项基金,全面激发科技创新活力。感谢您的关注! 6.注意到公司计提了资产减值准备,未来资产质量是否会进一步恶化?公司有何应对措施? 答:尊敬的投资者您好,公司基于谨慎性原则并结合实际情况计提资产减值准备,真实反映了公司财务状况。后续,公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策等对经营业务的影响,密切关注资产质量变化,严格遵循信息披露准则,及时、准确、完整地向市场传递最新动态。感谢您的关注! 7.三季度非经常性损益项目对公司净利润有一定影响,未来这类损益是否会持续或增加?公司如何管理这类风险? 答:尊敬的投资者您好,公司非经常性损益主要涵盖政府补助、对非金融企业收取的资金占用费及其他营业外收支等项目。针对政府补助管理,公司将持续统筹规划并规范使用相关资金;同时,通过优化资产结构、提升资产运营效率等举措,降低对非经常性损益的整体依赖,着力增强盈利能力的稳定性与可持续性。谢谢您的关注! 8.当前政策环境对公司业务有哪些影响?公司如何应对政策变化带来的挑战和机遇? 答:尊敬的投资者您好,国家宏观经济及行业政策对高速公路建设和运营有重要影响。一方面,客车流量增长与车辆保有量和出行频次相关 ,而货车流量增长依赖于社会物流总额和单车装载率,更容易受经济周期波动的影响。另一方面,《收费公路管理条例(修订稿)》未正式出台,收费公路到期后的收费、运营、养护等方面存在不确定性。针对这些影响,公司采取了以下应对策略:一是加强宏观经济研判,持续分析经济形势和调控目标,聚焦主业优势的同时,延伸产业链,推进ESG管理提质,提升整体抗风险能力。二是加强与政府有关部门的联系和沟通,争取政策支持。三是盘活路域资源,通过开发利用可盘活沿线土地服务设施等资产,提升通行服务质量,增加经营收益。感谢您的关注!9.公司在环境保护和可持续发展方面有哪些具体举措和成效? 答:尊敬的投资者您好,公司积极响应绿色发展号召,主动将应对气候变化纳入战略规划,多管齐下助力交通领域低碳转型。具体举措和成效主要体现在以下几个方面:1.坚持绿色发展理念:公司在建项目郑洛高速秉持"绿色、低碳、智慧、科技"的建设理念,在规划中充分融入高速公路"建、管、养、运"一体化运营思维。2.科技创新赋能:公司通过全面推广应用"四新"技术与"三微改"成果,同步推进科技攻关以精进工程品质,促进环境保护和可持续发展。3.环境信息披露:公司依照相关法律法规,对环境信息进行依法披露,确保环境信息的透明度。4.环境风险管理:公司关注宏观经济环境变化可能带来的风险,特别是对车流量和通行费收入的影响,通过建立预警体系,聚 焦主业优势的同时,延伸产业链,以应对环境变化带来的挑战。感谢您的关注 10.贵公司这2年一直在进行剥离非主业资产,请问是否有具体的规划?哪年完成剥离? 答:尊敬的投资者您好,根据公司披露的《估值提升计划》,未来将充分发挥资本市场平台作用,提升上市公司资产质量,加快"两非两资"盘活处置,将非主业非优势业务、低效无效企业和参股股权等纳入处置范围,优化产业投资结构。感谢您的关注! 11.建造服务业务收入同比增长,且成本同步增长,该业务的毛利率未来是否会有显著变化? 答:尊敬的投资者您好,根据《企业会计准则解释第14号》要求,公司对在建高速公路项目,按已投入成本(不含借款费用)结合履约进度,采用投入法确认建造服务收入,并同步结转建造服务成本,该类业务毛利率为零。感谢您的关注!