锦浪科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 锦浪科技股份有限公司是一家专业从事光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。该公司成立于2005年,于2019年3月19日在深交所成功上市,成为首家以组串式逆变器为最大主营业务的A股上市企业。锦浪科技在逆变器领域拥有超过10年以上的技术研发经验与工程设计经验,被评为浙江省重点创新团队、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业以及国家第二批智能光伏试点示范企业。该公司研发团队多人在逆变器领域拥有超过10年以上的技术研发经验与工程设计经验。锦浪科技正用国际的视野布局长远,坚持以产品为中心,设身处地的为客户着想,用技术的力量推动清洁能源成为全球主力能源。 主要问题及答复: 1. 请问:公司在欧盟逆变器的收入占比?欧盟委员会近期要求停止对使用中国逆变器的能源项目提供融资支持,请问如何看对行业和公司的影响?公司有哪些应对措施?谢谢 答:您好,公司涉及的欧盟公共资金补贴项目较少,影响有限。公司持续优化全球市场布局,密切跟进相关政策变化,通过市场多元化与产品创新降低市场风险。 2. 请问:(1)储能行业及公司储能业务高增长,如何展望未来2-3年的增长持续性?(2)2025 年储能逆变器毛利率下滑的原因?今年一季度毛利率变化情况?如何展望毛利率未来的提升空间和趋势?谢谢答:您好,2025年公司储能逆变器毛利率为 31.75%,较上年同比提升4.27%。整体逆变器业务毛利率保持稳健水平,其中工 商储毛利率高于户储。公司将持续依托技术创新与成本管控优化盈利水平,加大研发投入提升产品附加值,进一步提升高毛利产品和市场的占比。 3. 请问:2025 年营收和利润都稳步增长,主要是储能业务带动的吗? 答:您好,(1)公司积极调整战略布局应对市场竞争,优化客户结构和产品结构,提升高毛利率客户和中大功率并网逆变器、储能逆变器的销售占比;(2)公司自2025 年下半年起积极布局储能系统领域,为公司业绩增长提供新增量;(3)公司始终坚持技术创新驱动发展战略,持续加大研发投入,推动产品迭代升级与产品线丰富完善;(4)子公司锦浪智慧新能源电力生产、户用光伏发电系统业务运营平稳,为公司提供持续、可预期的现金流与利润支撑。 4. 请问:今年的分红方案是怎么综合考虑的呢? 答:您好,公司分红方案系由董事会根据公司的盈利状况、现金流及未来的资本支出作出的整体规划,并基于服务公司可持续发展的原则审慎确定。公司始终遵循《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》,确保分红与资本支出需求相匹配,兼顾股东回报与可持续发展。 5. 请问:海外收入增长明显,主要是哪些区域发力,后续会重点拓展吗? 答:您好,2025 年度逆变器业务收入中,欧洲和亚洲占比约40%+,公司始终坚持全球化的布局,总体较为均衡。 6. 请问:管理费用增幅较大,主要是哪些方面的投入增加了? 答:您好,2025 年度管理费用增幅较大主要系上年同期冲回股权激励产生的股份支付费用及本期经营规模扩大,管理人员薪酬相应增长所致。