燕京啤酒机构调研纪要

调研日期: 2026-05-08 北京燕京啤酒股份有限公司经过30年的发展,已成为中国最大的啤酒集团企业之一。在国内外市场不断增长的趋势下,燕京啤酒坚持了民族工业的发展道路,并通过股份制改造解决了企业发展所需资金的问题。燕京啤酒还通过与国内外知名企业合作,不断提高产品质量,拓展市场网络,增强经济实力,积极参与国际市场竞争。下一步,燕京啤酒的目标是扩大产销量,进入世界前6名,成为世界级的大型啤酒企业集团,并积极开发国际和国内两个市场,实现燕京品牌的国际化提升。 公司于2026年5月8日(星期五)15:00-16:30 在全景网"投资者关系互动平台"(http://ir.p5w.net)举办 2025年度业绩说明会,本次年度业绩说明会采用网络远程的方式举行。业绩说明会主要内容如下: 1、请问管理层,公司 2025 年净利润表现亮眼,是如何实现的? 答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!公司净利润快速增长,主要得益于产品结构持续优化、优势市场不断增加、成本管控精准有效、运营效率显著提升和人力资源的充分发挥。公司扎实推进大单品战略,中高端产品占比稳步提高,带动整体盈利水平改善;同时通过供应链优化、精益管理、数字化建设深挖降本增效空间,经营质量持续改善,推动利润实现高质量快速增长。 2、公司拳头产品是什么,盈利如何? 答:燕京U8 是公司"十四五"期间的核心大单品之一,长期价值突出、市场成长空间广阔。2025 年销量 90 万千升,同比增 长 29.31%,增量 20.1 万千升,继续保持强劲增长态势,为提升公司产品结构和盈利能力提供了有力的战略保障。2026年3月,公司重磅推出了一款全新单品燕京 A10,公司将以高端化、全国化、场景化为方向,重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道,推动高势能市场,坚持高标准品质与稳定供应,致力于将燕京 A10 打造成继燕京U8 之后又一全国性标杆单品。 3、首先祝贺燕京在"十四五"期间的优异表现,另外请问 2026 年公司要怎么做保证持续增长? 答:2026 年是"十五五"开局之年,我们将继续深耕啤酒主业,稳步推进"一核两翼"布局,持续深化产品创新与结构升级,聚焦市场机遇、做强核心竞争力,在存量竞争中深挖增量空间;以新质生产力为引领,强化创新驱动,推动产品迭代与技术突破,依托数字化、绿色化赋能全链条效能提升;进一步完善公司治理,强化合规风控与市值管理,以更稳健的增长、更优质的回报,回馈每一份信任。 4、"十五五"期间,公司将构建怎样的业务布局? 答:感谢您对燕京啤酒的关注和支持!"十五五"期间,公司将着力构建"一核两翼"业务布局,形成"啤酒+饮料+健康食品"协同增长的发展生态。 5、请问耿董,2025 年公司主要指标创历史新高,未来是否还能保持这样的盈利质量与增长?答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!2025 年公司营收、利润均创历史新高,盈利结构更趋健康,现金流稳健,费用管控到位,增长具备坚实基础。未来公司将继续坚持提质增效、结构升级与管理提效并重,确保业绩增长具备稳定性与可持续性。 6、我长期关注国内啤酒行业发展,请分析国内啤酒行业高端啤酒的发展趋势和未来前景。 答:参考海外国家精酿啤酒发展历程,精酿是啤酒工业化后期的产物,依赖于消费者收入提升、酿造技术迭代与消费者对多元化啤酒的追求,中国当前居民可支配收入持续提升、啤酒高端化仍在途中,传统拉格啤酒不断升级,精酿啤酒亦有表现,同时国内的精酿啤酒在传统精酿之 外,诞生出了非常具有"中国特色"的风味精酿,我国地大物博,具有极为丰富的水果种类储备以及药食同源的历史文化,这对精酿的未来发展有很大帮助。 7、刚看了贵司发布的年报和一季报,表现非常亮眼,请问未来对业绩增长还有信心吗?有什么措施? 答:"十五五"时期是燕京核心竞争力的再造周期,是在"十四五"战略成果基础上进行的战略深化与升级。我们将坚持"二次创业、复兴燕京"的主基调,以变革创新为动力,打造卓越、新质、数智、绿色、融合的发展新格局,实现企业健康盈利和持续增长。公司将夯实三大核心增长引擎,驱动高质量持续发展。一是深化大单品战略,持续优化产品结构,稳步提升中高端产品营收与毛利占比,强化品牌价值与市场壁垒,筑牢主业基本盘。二是深耕内部经营挖潜,全面推进精益管理与数智化转型,常态化落实降本增效,持续增厚盈利空间。三是稳步布局多元化经营,打造多板块协同发展格局,有效对冲行业周期波动,培育第二增长曲线。 8、耿总您好,公司提出的"百城百县"工程来强化区域精耕,目前全国化布局进展如何?另外,燕京的差异化竞争策略是什么?答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!公司坚持以"全渠道融合+区域深耕"为双引擎,系统激活市场增长潜力,构建全渠道销售网络,优化布局区域策略,实施"双百工程",形成梯度化市场开发策略。通过区域资源倾斜与差异化策略,持续扩大销售网络和市场覆盖范围,提升渠道覆盖力和渗透率,实现"强势市场深挖潜、新兴市场快布局"的良性循环,在全国化布局与销量双突破的同时,在新兴市场和消费新场景中不断推进市场拓展与产品升级。 9、当前,在非现饮渠道竞争日益激烈的情况和背景下,贵公司应对策略有哪些,将如何优化渠道结构?答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!面对非现饮渠道竞争日趋激烈的行业环境,公司积极推进渠道结构优化升级,构建全渠道销售网络并不断完善布局策略。一方面持续巩固传统渠道优势,通过数字化手段提升终端运营效率;另一方面大力拓展电商、即时零售等新兴渠道,强化与大型连锁商超的协同合作,补齐渠道短板,提升薄弱环节,推动各渠道均衡发展、协同增效。 10、关注到燕京产品还是挺多的,麻烦请公司介绍一下目前主营产品都有哪些?接下来在新品研发和产品创新这块有哪些规划呢?会不会再多出一些高端款产品? 答:公司主营啤酒、饮用水、饮料等产品的生产与销售。啤酒板块主要包括燕京清爽、燕京U8、燕京鲜啤、燕京V10 精酿白啤、狮王精酿、漓泉1998、漓泉全生态、漓泉原浆、惠泉一麦、惠泉欧骑士等系列产品。非啤酒板块主要包括桶装及瓶装饮用水、九龙斋饮料、倍斯特汽水,同时布局燕京纳豆等特色产品,多品类协同发展,充分满足不同消费群体与场景需求。公司始终紧密贴合市场趋势与消费需求变化,在巩固现有核心产品优势的基础上,持续丰富健康饮品、高端精酿、特色风味、季节限定等创新品类,不断完善多层次、差异化、多元化的产品矩阵。公司将持续推进高端化进程,根据市场需求与消费趋势,加大研发创新力度,全面提升产品品质与消费体验,精准匹配不同场景、不同年龄段的消费需求,以产品创新激活市场活力。 答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!当前啤酒行业已进入存量提质、结构升级、渠道重构、品牌集中的新阶段,消费向高端化、健康化、场景化、年轻化加速演进,即时零售等新渠道快速崛起,行业整体呈现"量稳质升"的发展格局。纵观近十年的酒类市场变迁,啤酒无疑是国民参与度最高、发展轨迹最稳健的品类,产量波动平缓,消费基础坚实。这种行业特质,为我们提供了持续经营、稳健发展的最有利环境。公司将顺应行业趋势,坚持高端化、多元化、数智化、绿色化发展,持续做强啤酒主业,聚焦市场机遇,在存量竞争中深挖增量空间,进一步巩固增长势头、扩大发展优势。公司坚持以核心大单品为引领,充分带动全品类发展,合理统筹大众基础产品、主流畅销产品及区域特色产品协同发展,构建层次清晰、搭配合理的全品类产品矩阵,实现大单品强势赋能、多品类协同联动的韧性发展格局,推动实现整体运营效率与经营质量稳步提升。 12、请问独立董事,您认为上市公司应该怎样切实维护好中小股东权益? 答:作为公司独立董事,我谨慎、勤勉、尽责地履行职责,全面关注公司发展状况,特别是重大经营活动、财务状况、法人治理结构及规范运作情况,及时了解公司经营情况和财务状况,积极出席相关会议,认真审议董事会各项议案并对重大事项发表独立意见,充分发挥独立作用,切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益,充分发挥了独立董事的作用。我认为公司主要通过以下举措确保了中小股东的合法权益:1、完善治理机制:严格落实董事会、股东会和经理层规范运作,中小股东在股东会中享有平等表决权,通过网络投票保障中小股东参与权,并对单独计票结果进行披露。 2、畅通沟通渠道:设立投资者热线、邮箱及互动平台,举办业绩说明会和投资者交流会,管理层及时回应中小股东关切和问询;同时通过现场调研、电话会议、参加路演和策略会等方式加强投资者沟通和交流,并按照监管规定披露调研活动记录。 3、强化监督制衡:独立董事、审计委员会严格履行监督职责,对涉及中小股东利益的议案进行审查,确保决策公平性;公司内控体系建设完备并持续优化,防范利益输送风险。 4、规范信息披露:重点关注关联交易等领域,强化及时公开地信息披露,保护中小股东的合法权益。 13、燕京这些年的发展有目共睹,U8 卖的非常好,公司对 U8 的战略价值如何评价? 答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!燕京U8 是公司"十四五"期间的核心单品之一,五年时间销量从 10 万千升提升至 90万千升,年复合增长率超 50%,保持强劲增长态势,得到了消费者、市场和客户的广泛认可,为提升公司产品结构和盈利能力提供了有力的战略保障。从某种角度上来说,燕京U8 对于燕京而言,不仅仅是一款全国大单品,同时还承载着市场化改革、供应链转型、数字化建设、价格管理和卓越管理体系落地的重要使命。 14、看到燕京啤酒推出了新品 A10 啤酒,与 U8 有什么不一样? 答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!2026 年3月,公司重磅推出了一款全新单品燕京 A10,依托原料技术与工艺创新的双重突破,使产品表达出兼具浓郁醇厚与柔和爽口的"满分口感"。作为企业"十五五"开局之年上市的一款全麦旗舰新品,燕京A10 承载着 强化品牌影响力、加速高端化进程、构建新的增长极的战略作用。公司将以高端化、全国化、场景化为方向,重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道,推动高势能市场布局,坚持高标准品质与稳定供应,致力于将燕京A10 打造成为继燕京U8 之后又一全国性标杆单品。 15、我是燕京的一名投资者,非常关注公司的发展,从年报上看,贵司 2025 年的业绩非常好,请问燕京是如何维持利润高增速的?答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!公司坚持高质量发展优先,在保持营收稳健增长的同时,更加注重结构优化、效率提升与盈利改善。未来将持续推动产品升级、渠道提效与成本管控,实现规模与效益同步提升。 16、现在各啤酒企业都在发展中高端产品,请问燕京中高端产品整体营收情况如何?未来有何发展计划?答:感谢您对燕京啤酒的关注与支持!目前公司中高端产品营收占比不断提升,依托燕京U8 等核心单品持续稳步增长,叠加特色系列产品协同发力,中高端产品矩阵持续完善,有效拉动整体毛利水平稳步提高。当前啤酒行业消费升级趋势持续深化,品质化、高端化、差异化 发展特征愈发凸显。公司将持续深化产品结构升级,加大新产品研发与投入力度,重点布局高线价格带、高端精酿及特色创新品类,持续丰富中高端产品体系,稳步提升中高端销售占比,进一步筑牢企业盈利基础,增强企业经营盈利韧性与核心市场竞争力。 17、想品尝一下公司最新发布的 A10 产品,目前在市场上能买到吗? 答:感谢您对燕京啤酒的关注!2026 年3月公司上市的高端新品燕京 A10,燕京 A10 是公司以"纯粹匠心,酿经典之作"为品牌主张,推出的一款全麦新品。公司将以高端化、全国化、场景化为方向,重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道,推动高势能市场布局,坚持高标准品质与稳定供应,持续提升燕京 A10 的品牌声量与终端动销,致力于将A10 打造成为继U8 之后又一全国性标杆单品。欢迎您购买与品尝! 18、我一直都在喝燕京啤酒,尤其是鲜啤,新品 A10 什么时候出? 答:多谢您对燕京的认可和支持,新品燕京A10 已经在2026年3 月底在全国上市,知名演员胡歌作为本品的代言人,近两个月来,新品市场表现非常亮眼。 19、最近在餐馆喝了倍斯特,是你们的产品吗? 答:感谢您对燕京