焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 炼焦煤供应略显宽松 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至5月8日当周，523家样本矿山开工率为92.39%，环比增1.13%，日均产量79.19万吨减少0.28万吨。314家样本洗煤厂开工率为38.36%环比持平，日均产量为28.16万吨减少0.03万吨。假期期间国内炼焦煤供应维持稳定。截至5月5日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为115.1955万吨，较节前小幅回落，但仍在高位。整体看，炼焦煤供应略显宽松。 炼焦煤库存结构压力不大 PART 03数据分析 ➢截至5月8日当周，523家样本矿山的精煤库存为221.84万吨增加1.67万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为340.04万吨减少5.69吨。港口炼焦煤库存为263.31万吨增加2万吨。供应平稳情况下，库存未见明显累库迹象，库存结构压力不大。 假期期间独立焦企炼焦煤消耗自身库存为主 PART 03数据分析 ➢截至5月8日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1034.08万吨减少59.9万吨。目前焦企的库存可用天数为11.86天，较上期减少0.71天。独立焦企焦炭库存为80万吨，去库3.11万吨。假期期间独立焦企自身焦炭库存去化，炼焦煤消耗自身库存为主。 钢厂双焦按需采购为主 PART 03数据分析 ➢截至5月8日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为778.45万吨减少3.49万吨。库存可用天数为12.28天，较上期减少0.06天。焦炭库存为685.49万吨，较上期减少5.19万吨，可用天数为12.52天，较上期减少0.16天。钢厂对双焦原料按需采购，整体库存维持偏低位水平。 焦炭产量小幅回升 PART 03数据分析 ➢截至5月8日，全样本独立焦化企业的产能利用率为76.15%，较上期增加0.15%，冶金焦日均产量65.57万吨，较上期增加0.13万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.08%，较上期增加0.04%，焦炭日均产量在47.65万吨，较上期增加0.02万吨。天气因素环保限产缓解，独立焦企与钢厂焦化产能利用率均有所回升。 焦炭需求持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至5月8日当周，中国的焦炭消费量为107.51万吨持平节前。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为238.91万吨增加0.01万吨。铁水产量增速放缓，日均产量来到240吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。 PART 03数据分析 焦炭第二轮提涨落地，焦企利润有改善，第三轮提涨仍处僵持阶段 ➢截至5月8日，独立焦化企业吨焦平均盈利58元/吨较上期增加4元/吨。247家钢铁企业盈利率为60.17%较上期增加9.09%。第二轮提涨落地后，焦企利润得到明显改善，同时钢厂利润也有所改善，但其对原料涨价的接受度依然敏感，第三轮提涨仍处僵持状态。 ➢截至5月7日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为209元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-109元/吨。截至5月8日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为823元/吨，动力煤价格表现坚挺。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，假期期间国内炼焦煤供应维持稳定，甘其毛都口岸蒙煤通关量较节前小幅回落，但仍在高位。整体看，炼焦煤供应略显宽松。供应平稳情况下，库存未见明显累库迹象，库存结构压力不大。假期期间独立焦企自身焦炭库存去化，炼焦煤消耗自身库存为主。钢厂对双焦原料按需采购，整体库存维持偏低位水平。整体来看，焦煤主力合约完成换月后，盘面交割压力有所缓解，市场交易重心转向远月合约博弈。从季节性规律来看，每年七八月份为国内用电高峰期，对煤炭需求形成支撑；今年在地缘局势扰动下，能源价格整体维持高位，叠加厄尔尼诺现象强化夏季高温预期，多重外部因素共同提振煤价。但仍需关注今夏水电出力回升带来的替代影响，焦煤自身基本面向上驱动相对有限。 PART 04后市研判 ➢从焦炭基本面看，天气因素环保限产影响减轻，独立焦企与钢厂焦化产能利用率均有所回升。铁水产量增速放缓，日均产量来到240吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。第二轮提涨落地后，焦企利润得到明显改善，同时钢厂利润也有所改善，但其对原料涨价的接受度依然敏感，钢焦企业仍处僵持状态。整体看，焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般，走势跟随焦煤成本。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。