蛋白粕市场分析
本周CBOT大豆冲高回落，受中东地缘冲突和美豆压榨需求影响，连粕高开低走，低位多空博弈加剧，主力合约一度跌破3000元/吨，但周五重返3000元/吨之上。油厂释放27年5-7月合同，近月市场成交清淡，连粕市场弱势震荡延续。
美国市场—美豆出口情况
美国大豆出口检验量较一周减少29%，但比去年同期增长34%。截至2026年4月30日的一周，美国大豆出口检验量为450,145吨，同比减少23.5%。美国对中国（大陆地区）装运200,896吨大豆，当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的44.6%。
尼诺指数
（报告未提供具体数据和分析）
北美市场—美豆播种进度
美国大豆播种进度为33%，领先去年以及历史均值，也是历史同期最快进度。中西部主产州播种进度较快，大豆出苗率为13%。
北美市场—美国
美国部分地区干旱缓解，但中部和南部高平原仍感担忧。平原受冰冻影响地区的冬小麦生产者继续监测对冬小麦的影响。
南美市场—巴西及阿根廷
巴西关键生产区出现干燥、阳光明媚的天气，部分地区降雨，为冬季作物种植保持有利的湿度。
国内外油籽市场
美国3月份大豆出口量为395万吨，同比增长12.9%；豆粕出口创3月历史新高188万吨；豆油出口达7.1万吨。斯通艾克斯将巴西2025/26年度大豆产量预测上调至1.816亿吨。德国汉堡行业刊物油世界表示，美国大豆出口增长的原因在于美国对华大豆出口大幅增长。
大豆—港口库存及压榨利润
国内主要大豆油厂的大豆开机率较上周有所下降，整体上处于正常水平。本周全国油厂大豆压榨总量为165.28万吨，较上周下降了9.16万吨。国内豆粕库存量为44.43万吨，较上周减少6.22万吨。
大豆—进口成本及内外价差
6月船期美湾到港进口大豆成本（加征关税）4631元/吨，（正常关税）4230元/吨。巴西6月到港进口大豆成本3942元/吨。
豆粕---基差分析
（报告未提供具体数据和分析）
菜粕—菜籽开工率及压榨量
国内主要油厂的进口油菜籽开机率较上周有所增长，整体上处于非常低水平。本周全国油厂进口油菜籽压榨总量为6.15万吨。
菜粕---基差分析
（报告未提供具体数据和分析）
油脂基本面分析
本周美豆油高位回落，马棕油走势弱于美豆油，期价高位调整幅度明显。国内油脂先扬后抑，节后第一天内盘油脂跳涨后震荡回落，此后期价跟随国际油脂震荡下滑。
国际油脂信息
马来西亚4月份棕榈油库存可能降至八个月来最低水平，但产量激增限制了库存的更大幅度下降。马来西亚政府决定6月1日执行B15生柴计划。印度4月食用油总进口量环比增长10.4%。美国能源信息署数据显示，2月份用于生物燃料生产的豆油用量同比增长8%。美国农业参赞的报告显示，欧盟委员会2026年4月10日决定在2030年前逐步淘汰大豆作为生物燃料原料。
东南亚天气过去与未来天气预估
（报告未提供具体数据和分析）
三大植物油期货、现货价格走势
（报告未提供具体数据和分析）
油脂内外价差分析
（报告未提供具体数据和分析）
国内油脂库存
国内三大食用油库存总量为194.00万吨，周度下降5.04万吨，环比下降2.53%，同比下降0.35%。
油脂基差分析
（报告未提供具体数据和分析）
油脂间期货价差关系
本周油脂总体走势菜油>豆油>棕榈油。豆棕价差继续小幅回升。
油脂油料品种间套利关系
豆类油粕比小幅回升，菜籽类主力合约油粕比小幅回升。豆菜粕主力合约价差窄幅波动。
蛋白粕月间差套利关系
豆粕9-1价差窄幅波动。
油脂月间差套利关系
豆油9-1价差继续回落，棕榈油9-1价差继续回落，菜油9-1间价差小幅回升，豆油、棕榈油9-1可以继续反套逻辑。
后市市场展望—季节性分析
下周市场展望：
技术层面：豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油短线指标缠绕，中线指标、长期指标偏多或缠绕。
基本面：
蛋白粕：美豆播种或将加快，但部分地区旱情可能扩大。下周关注5月中美领导人会晤的进展。USDA将首度发布26/27美豆及全球供求平衡表，市场预期供给宽松的格局或将延续。连粕或继续在成本与供给间寻找平衡，高位套保盘增加明显。M2609合约如果不能站上3000元/吨之上，则继续偏弱运行，保持短线操作为宜。
油脂：关注下周MPOB报告马棕油库存的变化。中东局势反复或成常态，国际原油价格高位回落的局面可能延续，国际油脂高位调整仍将持续。内盘油脂或将跟随马棕油高位调整，短期市场调整仍未结束，等待报告给予提振。此外仍需关注机构持仓的变化，如果机构不能持续买入，油脂调整仍将延续。
