每日核心期货品种分析

本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 苏妙达，执业资格证号F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026年5月8日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止5月7日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，多晶硅、对二甲苯、纯苯跌超4%，乙二醇、PTA、BR橡胶、瓶片、低硫燃料油跌超3%。涨幅方面，集运欧线、沪银涨超3%，国际铜、沪铜、沪锡涨超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约 跌0.53%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.99%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.04%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.20%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.04%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.03%，30年期国债期货（TL）主力合约持平。资金流向截至05月08日15:27，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜2606流入16.31亿，沪深2606流入6.64亿，氧化铝2609流入3.01亿；资金流出方面，碳酸锂2609流出6.45亿，沪金2606流出5.62亿，棉花2609流出5.27亿。 行情分析 沪铜： 今日沪铜盘面高开高走，午后拉涨。受去年严重泥石流灾害影响，印尼自由港将全球第二大铜矿——格拉斯伯格铜矿的全面重启时间推迟一年，预计将于2027年初才能实现全面达产。国内硫酸禁止出口导致海外湿炼法缺乏原料，根据SMM实地调研，刚果金当地铜冶炼企业硫磺库存分化明显，库存水平从半个月到3个月不等，部分逼近警戒线。TC/RC费用继续下行，硫酸副产品收益上升，冶炼厂的综合利润改善，促使矿山和贸易商下调精矿报价，而近期硫酸荒的问题或刺激国内硫酸数量增加，供需宽松价格下行后，铜冶炼的额外收益下行，冶炼厂或开启检修模式，海外铜供应匮乏，铜精矿及铜库存低位下，TC/RC短期难以回升，二季度为国内冶炼厂检修高峰期，硫酸价格有上涨预期，预计精炼铜产量下滑。金三银四旺季中游铜材制品开工率上升，表观需求增加，终端电网及新能源汽车等传统行业支撑刚性需求，虽房地产有拖累但降幅逐渐收窄，整体铜需求进入季节性旺季，近期美元连续下挫，回吐美伊冲突涨幅，支撑有色金属涨幅，同时铜自身基本面走强，多重供应扰动带来上涨驱动，铜价预计保持震荡偏强。 碳酸锂： 碳酸锂高开低走，日内偏弱。受宜春锂矿紧缺影响刺激资金因素盘面上行，国内“宜春四家锂矿公示了采矿权出让收益评估报告”。由于此前宜春部分矿山以“陶瓷土”采矿许可证生产锂矿，随着环保合规要求日益严格，“宜春八矿正陆续推进换证流程”。26年4月月度产量基本环比持平于3月，其中锂辉石及锂云母产量环比下滑，盐湖卤水提锂比重抬升，后续宜春停产后，将影响锂云母产量，整体产量预计继续环比走弱，但目前宁德时代枧下窝尚未复产，届时若开启复产节奏，或改善产量减少情况。上周国内碳酸锂社会库存环比增加123吨至10.36万吨，冶炼厂、下游和其他环节的库存分别为1.88、4.22和4.26万吨，冶炼厂和其他环节小幅累库，下游去库，整体低库存支撑行情向上的趋势。储能电池及动力电池呈现不同程度的快速发展，4月国内锂电池排产环比增长7.3%维持高景气，储能电芯排产占比提升。新能源汽车市场韧性足，虽受购置税改革的影响走弱，但预计二季度有明显改善，且受原油价格大幅上行影响，新能源汽车出口数量增长，经过一轮大幅拉涨后，碳酸锂市场情绪转为冷静，但基本面强势下，高位震荡为主。 原油： 作为OPEC第三大产油国，阿联酋4月28日宣布将从5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。阿联酋的石油日产量年内可以增加100万桶，2027年有望再增加50万桶。但目前美以伊战争之下，霍尔木兹海峡封锁，阿联酋原油日产量较战前已经下降超100万桶，其退出OPEC对目前市场影响有限。2026年5月3日，七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日，同样在目前的霍尔木兹海峡封锁之下，影响有限。EIA数据显示，美国原油库存减少不及预期，同时成品油去库，整体油品库存继续减少。市场聚焦中东局势，伊朗原油产量和出口量较大，伊朗日产原油约330万桶，占全球产量的3%，日均出口约160万桶，且位于原油海运要道—霍尔木兹海峡。2025年每日约有1300万桶原油通过该海峡，占全球海运原油流量的约31%。美东时间5日傍晚特朗普称与伊朗方面取得进展，“自由计划”将在短期内暂停，封锁措施将继续有效。美国国防部长赫格塞斯表示，美国与伊朗的停火协议仍然有效，缓解了战争升级的担忧。美媒 Axios称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口。据沙特媒体Alhadath和阿拉伯电视台：消息人士称，美伊达成关于以逐步开放霍尔木兹海峡换取缓解海上封锁的共识，未来数小时将见证海峡被困船只局面取得突破，市场预期美伊即将达成和平协议，国际原油价格盘中大跌。但美伊之间爆发了小规模冲突，伊朗称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗击落“敌对飞行器”，打击三艘美军驱逐舰；美军称穿越海峡时遭袭，对伊朗港口实施打击，但同时表示此举不意味着战争的重启或停火协议的终结，无意升级局势。国际原油价格有所反弹，伊朗外交部发言人7日表示，伊朗尚未就美方提出的方案得出结论，也未对美方作出回应。近期美伊双方谈判仍存在较大不确定性，原油大幅波动风险仍在，中东消息频繁，对原油价格扰动极大，注意控制风险，谨慎参与。 沥青： 供应端，本周沥青开工率环比增加2.2个百分点至18.4%，较去年同期低了12.3个百分点，处于近年最低水平附近。据隆众数据，5月国内沥青计划排产仅127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅为16.2%，同比减少122.4万吨，降幅为48.9%。本周，五一假期期间，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌2个百分点至18%，恢复缓慢，仅恢复至1月初水平。本周，华南地区主营炼厂消耗库存出货，叠加月初出口减少，其出货量减少较多，全国出货量环比回落17.61%至10.43万吨，但处于近年最低水平附近。沥青厂库库存率环比小幅回升，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格小幅跟跌，基差处于中性偏高水平。中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，加上现如今美以袭击伊朗，中东原料供给将受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺。中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量的一半，不过相比于中国沥青产量也仅有6%左右。下周山东胜星计划转产渣油，预计沥青开工率略有减少，终端需求陆续缓慢恢复，只是高价抑制成交，部分地区降雨增加，对于刚需有阻碍，整体需求平淡。由于有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动沥青价格 下跌，目前美伊谈判还未敲定，美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，沥青供应端压力暂未有实质性缓解，低价库存逐步消耗，建议暂时观望，注意控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。 PP： 截至5月8日当周，PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80%，下游对高价原料接受度不高，需求下降，下游开工率还未恢复至春节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回落0.22个百分点至42.26%，塑编订单继续下降。5月8日，新增海天石化单线等停车装置，PP企业开工率下跌至71.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至20%左右。五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周五石化库存环比持平于83万吨，较去年同期高了2.5万吨，假期累库幅度较往年同期偏低，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，有报道称美国和伊朗接近达成备忘录协议以结束战争，市场预期美伊即将达成和平协议，但美伊之间爆发小规模冲突，原油价格跌后有所反弹。近期无新增产能投产，存量装置开工率略有下降。BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格继续下跌，下游出现高价抵触情绪，成交氛围冷清。由于有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动化工品价格下跌，目前美伊谈判还未敲定，美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东PP及原料出口情况，建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 塑料： 5月8日，停车装置变动不大，塑料开工率维持在79.5%左右，目前开工率处于偏低水平。截至5月8日当周，PE下游开工率环比回落1.51个百分点至37.69%，农膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周五石化库存环比持平于83万吨，较去年同期高了2.5万吨，假期累库幅度较往年同期偏低，目前石化库存处于近年 同期中性水平。成本端，有报道称美国和伊朗接近达成备忘录协议以结束战争，市场预期美伊即将达成和平协议，但美伊之间爆发小规模冲突，原油价格跌后有所反弹。供应上，新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产。塑料化工反内卷仍有预期，近期已无新增产能计划投产。近期塑料开工率小幅下降。农膜旺季趋弱，地膜生产收尾，华北、华东、华南地区农膜价格下跌。下游出现高价抵触情绪，刚需采购放缓。由于有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动化工品价格下跌，目前美伊谈判还未敲定，美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚乙烯及原料出口情况，建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 PVC： 上游西北地区电石价格上涨25元/吨。供应端，PVC开工率环比减少1.71个百分点至71.87%，PVC开工率继续减少，处于近年同期偏低水平。PVC下游平均开工率回落15.15个百分点至33.86%，较去年同期减少12.13个百分点。出口方面，3月出口数据较好，中国出口报价有优势，PVC出口签单保持韧性。五一假期期间，下游开工下降较多，社会库存小幅增加，目前仍偏高。2026年1-3月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资等同比增速进一步下降。进入五一假期，商品房成交面积环比回落，仍处于历年同期偏低水平附近，房地产改善仍需时间。中共中央政治局4月28日召开会议，会议指出，要努力稳定房地产市场，加强城市地下管网等规划建设。PVC有反内卷预期，上游原料乙烯供应紧张，海内外PVC市场有降负荷预期，国内进入传统检修季，开工率降至偏低位，不过下周内蒙亿利、山东恒通等装置开工提升，PVC供应小幅增加，五一假期结束，下游需求逐步恢复。由于有报道称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动化工品价格下跌，目前美伊谈判还未敲定，美伊之间爆发小规模冲突，霍尔木兹海峡依然封锁，供需双增下，预计PVC下跌空间有限，注意控制风险，关注中东局势进展。 投资有风险，入市需谨慎。 焦煤： 焦煤低开低走，尾盘下挫，日内下跌，基本面来看，蒙煤进口数量假期后迅速回升至节前正常水平，港口焦煤库存及供应均处于高位。同时国内矿山开工同比去年处于高位状态，本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为92.4%，环比增1.1%。原煤日均产量206.5万吨，环比增2.5万吨，原煤库存533.7万吨，环比减2.7万吨，精煤日均产量79.2万吨，环比减0.3万吨，精煤库存221