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动力煤：市场预期向好，煤价偏强

2026-05-08 樊园园国泰君安证券喜马拉雅

【基本面跟踪】
5月7日，港口动力煤市场走势趋稳。节后下游观望情绪渐浓，北方港口成交氛围转冷，库存持续累积，价格上涨动力不足，市场报价维持高位坚挺。市场参与者对旺季需求仍持乐观预期，降价销售意愿不强，但短期流动性承压，价格难现大幅上涨。

【海关数据】
2026年3月，全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23%。

【趋势强度】
动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1。

【核心观点与结论】

市场预期向好，但短期价格上行承压，维持高位坚挺。
下游观望情绪浓厚，成交氛围转冷，库存累积抑制价格上涨。
进口煤数据环比增长，但同比增幅有限，对国内市场影响不大。
长期需求预期乐观，但短期流动性问题制约价格大幅反弹。

动力煤：市场预期向好，煤价偏强

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