中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年5月8日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.多名消息人士称，美国和伊朗可能接近达成一项临时协议。美方此前提出的多项核心要求，如伊朗暂停核活动、限制导弹计划、停止支持所谓“地区代理人”等，均未纳入协议草案。该协议将包含三个阶段：首先正式结束战事；其次解决霍尔木兹海峡危机；最后启动为期30天的谈判窗口，以争取达成一份更广泛的协议。 2.伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，由于美国违反停火协议，袭击伊朗油轮和另一艘进入霍尔木兹海峡的船只，伊朗武装力量打击了霍尔木兹海峡以东的美国军舰。 3.伊朗总统佩泽希齐扬与伊朗最高领袖穆杰塔巴日前举行了会面，双方交流了近两个半小时。巴基斯坦相关部门为可能在伊斯兰堡举行的美国和伊朗谈判乃至协议签署仪式做准备。伊朗外交部发言人表示，伊朗尚未就美方提出的方案得出结论，也未对美方作出回应。伊朗革命卫队海军已指定两条航道供船只通行，但船只未经许可仍不得穿越霍尔木兹海峡。 4.中国4月外汇储备重回3.4万亿美元大关，黄金储备连续18个月增加。数据显示，截至4月末，中国外汇储备规模为34105亿美元，保持在十年来高位，较3月末上升684亿美元；黄金储备规模为7464万盎司，较3月末增加26万盎司，单月增量创14个月新高。 5.有外媒报道称，中美正考虑在下周两国元首会晤期间启动关于人工智能的正式讨论，美方牵头人是财长贝森特。外交部发言人林剑对此表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通，具体问题目前没有可以提供的信息。 6.中国人民银行公布数据显示，4月抵押补充贷款净回笼2000亿元，其他结构性货币政策工具净投放3667亿元，公开市场国债买卖净投放400亿元。 7.据文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%。共接待入境游客243万人次，同比增长7.4%。 8.多家银行透露，尽管政策层面对于鼓励消费信号不断，但出于防风险需要，实操中零售信贷的把控仍在趋于审慎，具体措施包括上收个贷审批权限、调整模型参数等方式。最新一季报也显示，多家上市银行的零售贷款仍在下滑。 9.宇树科技宣布，全球首个人形机器人任务动作应用商店——宇树UniStore官方共享应用平台正式全面开放。通过该平台，用户可以开发动作，也可以访问动作库、获取动作，将动作安装到机器人，或者卸载动作。 10.埃隆·马斯克发文称，旗下人工智能企业xAI即将正式解散并整体并入SpaceX，成为SpaceX旗下一款AI产品，名为SpaceXAI。此举标志着马斯克旗下科技生态完成AI业务战略重组。 11.伊朗南部格什姆岛及阿巴斯港附近传出多次爆炸声。消息人士称，部分声响可能与伊朗伊斯兰革命卫队海军在霍尔木兹海峡对部分未经授权通行船只发出警告的行动有关。伊朗官方暂未对此作出回应。 12.美国疏导霍尔木兹海峡被困船只通行的“自由计划”，从启动到暂停仅持续不到48小时。美国官员称，由于该行动未提前与海湾盟友协调，引发沙特方面不满，美国总统特朗普与沙特王储兼首相穆罕默德之间的通话未能解决问题，迫使特朗普暂停“自由计划”。 13.日本央行3月会议纪要显示，多名政策委员认为，若伊朗战争引发的能源冲击长期化，并引发对通胀第二轮效应的担忧，则央行需考虑加息。 股指期货 工业硅多晶硅 【工业硅】 波动原因：7日工业硅继续增仓上行，资金或基于能耗政策乐观预期布局，盘面反弹至西南边际成本附近压力仍偏强，增仓规模与单日工业硅涨幅对比依然有压力。盘后有关于新疆要压减产能信息传出，晚间被证伪；晚间亦新增大厂东部减产13台7-10天相关信息扰动，新增弱利多。 未来看法：供需方面，头部大厂短期新增减产，持续时间较短影响有限，需求延续弱弹性，工业硅近端供需维持紧平衡，但节奏上大厂突发检修或带来新的弱利多。丰水期西南复产复产难证伪，上边际仍然承压于近端北方套保和西南复产预期。估值方面，硅煤价格并未受到煤炭相关产品上涨带动，工业硅成本依然持稳，目前整体估值中性略高，后续关注厄尔尼诺预期下动力煤价格偏强对工业硅成本传导影响。 【多晶硅】 波动原因：市场再度有关于能耗会议召开信息，对政策有期待，盘面偏强运行。 未来看法：政策端，22号中办国办给出长期需求和供给支撑之后，短期尚无细节措施推进，3月新增光伏装机同比跌幅超预期，年内2-3季度需求承压矛盾仍难改善。供需端，多晶硅高库存+弱需求矛盾仍未见到供给端持续减产兑现，临近丰水期头部大厂复产预期仍然无法证伪，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。反弹后厂家套保积极，此前计划4-5月减产的厂家有延期计划。估值方面，暂无实际政策跟进的情况下回归基本面定价，但市场对多晶硅价格政策底部共识较强，每逢行业会议盘面表现均较为乐观。7日傍晚交易所公告“暂停“大全”牌多晶硅期货注册品牌资格”，交割品牌暂时减少，叠加市场对政策期待，多晶硅预计短期仍然偏强运行。 未来看法：国际棉花咨询委员会(ICAC)发布2026年5月棉花月报显示，全球2026/2027年度棉花产量预估为2,590.81万吨，同比增加0.3%，期末库存预估为1,795.01万吨，同比增加3.7%，球棉花贸易量预计下降2.7%，至960万至970万吨左右，报告显偏空。美国方面，截至5月3日当周美国棉花种植进度已达21%，快于去年同期的20%，后续美国棉花种植面积仍需要关注天气影响和棉价上涨带来的提振作用，之前USDA 2026年种植面积预计美国棉花种植面积增加4%，至964万英亩。需求表现上，美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示需求有所好转，4月30日止当周，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增123,349包，较之前一周减少24%，较前四周均值减少35%，其中，对中国大陆净销售为4,399包。巴西出口仍旧积极，4月巴西出口37.04万吨，同比增加55%。整体棉市仍受宏观面影响较重。 白糖 上一交易日波动原因：隔夜国际ICE原糖继续重挫，原油价格重挫拖累。国内走势震荡抗跌，低估值支撑期价，现实供给压力仍旧压制糖价。 未来看法：供需面来看，预期供给收缩提振远期糖价，分析机构Green Pool表示，2026/27榨季全球食糖供需缺口扩大至430万吨，高于此前预测的166万吨。巴西UNICA 4月上半月报告显示2026/27榨季首个双周报显示产糖64.7万吨，同比降11.7%，主要是甘蔗制糖比大幅下降至32.93%；巴西Conab表示，由于生物燃料产量预计将大幅增长，巴西2026/27年度糖产量预计将较上一年度下降0.5%。印度ISMA发布的报告显示截至4月30日印度产糖2752.8万吨，同比增约7%。USDA预计印度2026/27榨季年度糖产量较本榨季回升12%。印度政府决定提高2026/27榨季甘蔗公平报酬价对印度提高种植面积有利，后续关注印度糖最低销售价和乙醇收购价会否联动调整。泰国贸易政策与战略办公室(TPSO)敦促糖业生产者采取增值策略，向生物经济转型，同时该办公室警告称今年下半年可能出现供应过剩。贸易流方面，巴西4月食糖出口118.4万吨，同比减少24%，印度2025/26榨季出口或仅75-80万吨，远不及印度政府允许的200万吨出口配额，因糖价较低影响，出口动力不足，不过印度政府暂未有削减印度出口配额的倾向，因印度需求疲软。此外，市场忧虑厄尔尼诺天气对食糖产糖大国的影响。整体基本面逐步利于糖价远期上涨，不过现实过剩压力仍在。 国内糖市现货局部微涨，供给上仍有压力，因增产量大导致当前供给较大，2025/26榨季全国食糖产量或达1279万吨（中国糖协预估），下一榨季预期供给收缩有限，产需缺口收缩，但国内供给关键是进口补充量和进口节奏对内糖的影响，配额发放会增加近期供给拖累糖价。估值上，目前国产现货糖价破成本运行，郑糖价格反弹至国产糖成本附近波动，内糖跟随国际糖价涨跌波动的同时，估值偏低支撑糖价抗跌，现实压力压制糖价反弹空间。 行情波动原因：鸡蛋现货稳定偏强，期货近月合约贴水较大，昨日近月合约表现偏强。养殖利润较好，老鸡淘汰减少，补栏积极性较好，饲料端走弱，昨日远月合约承压回落。 未来看法：昨日鸡蛋现货稳定偏强。截止5月7日粉蛋均价3.83元/斤，红蛋均价4.02元/斤，当前蛋鸡养殖盈利较好。 聚酯产业链 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。