星德胜机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 1. 请介绍下2025年整体业绩的情况以及2026年一季度情况以及变动原因。 答:尊敬的投资者,您好! 2025年,公司营业总收入为25.73亿元,较2024年增长4.84%;公司营业利润为1.97亿元,较2024年下降13.16%;公司利润总额为1.95亿元,较2024年下降13.66%;公司归属于母公司股东的净利润为1.74亿元,较2024年下降12.56%。 变动主要系以下原因所致: 公司2025年度加大研发投入力度,持续推进技术优化与产线升级工作,导致研发费用率较2024年度上升0.35个百分点;其次受人民币持续升值影响,公司财务费用中产生汇兑损失,对当期利润造成一定影响。 2025年度,公司综合毛利率为16.13%,较上年同期下降0.10个百分点,变动幅度较小,表明公司主营业务经营状况平稳,未发生重大不利变化。 2026 年第一季度,公司实现营业收入 6.01 亿元,同比增长 9.32%;实现归属于上市公司股东净利润 0.34 亿元,同比下降 19.17%。主要变动原因如下: 行业市场竞争加剧,公司采用的以价换量经营策略,产品销售均价有所下降,同时上游原材料价格上涨,综合导致盈利空间受到挤压;其次本期财务费用同比增加,主要系受汇率波动影响,汇兑损失有所增加。 感谢您的关注! 2.公司2025年为什么不分红? 答: 尊敬的投资者,您好!2025年度,公司实现归属于上市公司股东的净利润173,570,960.19元,截至2025年12月31日,母公司报表中期末未分配利润为人民币662,219,728.27元。综合考虑当前宏观经济形势、行业整体环境、公司实际情 况以及未来资金需求等因素,经公司第二届董事会第十四次会议决议,公司2025年度拟不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。具体原因说明如下: 公司所处微特电机行业对资金投入的需求较高,原材料采购、生产周转、订单交付均需持续大额资金投入。公司核心原材料包括硅钢、芯片、MOS管、漆包线等,其价格受国际大宗商品、宏观经济及供应链波动影响显著,公司需保持充足流动资金以锁定原料、维持安全库存、保障生产连续性与交付稳定性,应对日常经营与市场波动带来的资金刚性需求。 公司目前处于产能扩张关键期,越南工厂建设正在有序推进中,相关项目总投资规模较大、建设周期较长,需持续投入资金保障工程进度与产线落地。同时,清洁电器、新能源汽车等下游领域市场需求快速增长,行业向高端化、智能化、绿色化转型加速,公司需持续加大研发投入、工艺升级与市场拓展,巩固核心竞争力,上述事项均形成阶段性资金需求。 综上,基于当前宏观经济形势、行业整体环境,并结合公司盈利规模、现金流状况、资金需求等因素,为了保障公司的经营能力和偿债能力,公司2025年度拟不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。 感谢您的关注! 3.回购为什么这么缓慢。是资金不到位,还是对现在的股价不认可? 答:尊敬的投资者,您好!截至2026年4月30日,公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份25.50万股,已回购股份占公司总股本的比例为0.1311%,购买的最高价为27.86元/股,最低价为24.29元/股,已支付的总金额为640.26万元(不含交易佣金等交易费用)。上述回购进展符合法律法规、规范性文件的规定及公司回购股份方案。公司将在回购期限内根据市场情况择机回购,不存在资金或其他方面的困难。感谢您的关注! 4. 问:星德胜公司2025年产生了1800多万的汇兑损失,2026年1季度也有较大的汇兑损失。请问汇兑损失是如何造成的?公司将采用什么措施来规避这类损失? 答: 尊敬的投资者,您好!主要是报告期内人民币兑美元汇率升值,造成了汇兑损失,对公司短期业绩有一定的影响。公司后续将根据实际业务判断,常态化开展汇率走势监测,控制外汇风险敞口等方式,减小汇率波动的负面影响。感谢您的关注!