浩瀚深度机构调研纪要
调研日期: 2026-05-07 北京浩瀚深度信息技术股份有限公司是一家成立于1994年的高科技企业,股票代码为688292。公司专注于数字化、网络化、智能化技术的研究、开发和应用,致力于为互联网流量和数据智能化提供高性能、高精度、高可靠性的整体解决方案。公司拥有超过二十年的先进经验和技术沉淀,形成了“大规模高速链路串接部署的DPI”等五大类核心技术,具备高速数据处理、海量数据获取以及深度信息挖掘的能力。公司依托“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,开发各类智能化应用产品,形成了功能丰富的应用产品体系。公司产品已广泛应用于中国移动、中国联通、中国电信等主要国内电信运营商的骨干网、城域网/省网、IDC出口等各层级网络节点。作为一家技术驱动型企业,未来浩瀚深度将继续自主研发各类网络智能化、信息安全防护、网络安全防护和大数据应用产品,不断丰富完善解决方案和应用场景,持续强化核心产品技术优势和综合竞争力。公司将继续推动我国新一代信息技术产业的发展,为数字经济和信息社会发展保驾护航,贡献自己的力量。 投资者关系活动主要内容介绍,"本次业绩说明会与会投资者就关心的问题咨询了公司相关领导,主要有以下几点: 1、 "晨星大模型"在金融服务、AI 安全等场景的落地进展与商业化? 答:尊敬的投资者,您好:"晨星大模型"是公司 AI战略的核心载体,目前已在"金融行业智能化、AI内容安全、智能反诈、深度合成鉴伪、企业智能服务"等场景实现深度落地,并形成完整的商业化闭环,不再是单纯技术研发,而是已产生实质性收入。在金融领域,公司上海子公司将晨星大模型与企业级专属知识库结合,打造"行业大模型+智能体Agent"模式,深度嵌入银行业务场景,实现智能客服应答、信贷风险识别、交易异常监测、合规审查等功能,提升金融机构服务效率与风控水平,降低运营成本,已获得多家银行客户认可。 在安全与网络治理领域,依托晨星大模型构建全栈式 AI 内容安全大脑,应用于智能反诈、深度合成内容检测、音视频内容合规审核,可精准识别图片、视频、语音等深度合成信息,有效拦截网络谣言与电信诈骗,相关系统未来将支撑安全业务持续增长。 未来公司将持续迭代大模型能力,把大模型更深度地嵌入车联网、云网融合等业务,进一步提升产品智能化水平与商业竞争力。 2、2025 年贵司业务结构转型成效如何,安全业务为何能成为第一大支柱? 答:尊敬的投资者,您好:2023 至2025 年三年间,公司坚决推进业务结构与市场结构双重转型,成效显著,已经实现多业务协同、多市场覆盖。 从数据上看,网络可视化业务占比从 2023 年的 61%下降至 2025 年的30%,仍然作为公司核心技术底座,保障基本盘稳定;安全业务占比从24%大幅提升至58%,正式成为第一大业务支柱;其他业务占比保持在12%左右,业务结构更加健康均衡。市场结构方面,非运营商市场占比从 3%快速提升至 31%,客户结构显著分散,抗风险能力大幅增强。 安全业务能够快速成为主引擎,核心源于四点支撑:一是公司在 DPI 深度解析、全流量采集、大数据分析领域具备长期技术积累,可直接复用至安全场景;二是通过并购国瑞数智,快速补齐内容安全、反诈监测、深度合成鉴伪等关键能力,完善安全产品矩阵;三是公司将安 全能力延伸至大网安全、车联网安全、AI安全、低空安全、特种行业安全五大新应用场景,贴合国家战略与行业刚需;四是采用"底座共享、场景复用、生态协同"的模式,实现研发效率提升、交付成本下降,快速打开市场空间。安全业务将成为公司可长期持续的增长主线之一。 3、国瑞数智、云边云两大并购的战略价值与进展? 答:尊敬的投资者,您好:这两次资本动作分别对应公司"安全、云网"两大重要增长极,是构建"AI+安全"战略的关键落子,战略价值较为清晰。 第一,并购国瑞数智:重点补齐网络内容安全、电信反诈、流量威胁分析、深度合成鉴伪能力,使公司快速提升国家级网络安全监测与防护能力,深度切入政务、公共安全、运营商等高价值市场,直接支撑 AI安全治理战略落地。目前国瑞数智相关系统已在多省规模化部署,成为公司安全业务高速增长的重要来源。 第二,并购云边云科技:切入云网融合赛道,补齐SD-WAN/SASE、云服务、AI边缘网关等能力,面向 6000 万中小企业数字化转型需求,打开千亿级增量市场,同时完善公司"云-网-边-端"全产业链布局,与现有安全、数据业务形成强协同。目前云边云业务拓展顺利,相关业务协同与产品研发按计划推进,将成为公司未来重要的增量引擎。 4、公司在车联网安全这个赛道上是怎么布局的? 答:尊敬的投资者,您好:在车联网安全赛道上,浩瀚深度成立专门业务团队,在产品、技术、市场等方面进行了全方位布局。随着车路云一体化提速,万亿级车联网市场迎来快速增长,浩瀚深度旗下智联云安公司精准卡位这一蓝海领域,构建起"云-网-端"全维度车联网安全防护体系。 依托自身在网络安全、数据解析领域的技术优势,智联云安聚焦车载终端安全、车路通信安全、云端平台安全三大核心环节,研发了一系列适配车联网场景的安全产品与解决方案,同时积极主导车路云一体化安全标准制定,参与行业规范完善,不断提升在行业内的话语权与影响 力。目前,其解决方案已与多家车企、交通运营企业、电信运营商达成合作,有效防范车联网领域的网络攻击、数据泄露等安全风险,助力车路云一体化产业安全、有序发展。 5、公司 2025 年出现阶段性亏损,主要原因是什么?如何看待业绩波动? 答:尊敬的投资者,您好:2025 年公司归母净利润亏损是公司自 2017年以来的首次亏损,主要原因来自三个方面:第一,由于行业周期性导致运营商原有资本开支减缓等因素影响,传统的网络可视化业务出现阶段性放缓;第二,公司在 2025 年持续加大对新业务的投入,包括安全业务拓展、AI大模型研发、车联网与低空安全布局、中小企业市场开拓等,相关研发费用、市场拓展费用、人员投入与并购整合费用均有所增加;第三,可转债利息等财务费用增加,此类非经营性因素进一步对短期利润水平造成影响。针对上述外部条件变化,公司通过"内生增长+外延并购"双轮驱动策略正在进行重大战略转型,计划用3-5 年的时间实现"AI赋能,多业务协同发展、全层级客户覆盖"的经营模式升级,逐步降低对单一大客户的依赖。近几年公司坚定推进业务与市场结构双重优化,持续 提升安全业务比重、拓展非运营商市场,转型成效显著。 战略转型期公司业绩会出现阶段性波动,目前公司长期成长逻辑已经确立。当前公司业务结构、市场结构、客户结构均已实现较大优化,安全业务成为第一大业务,非运营商市场占比大幅提升,新业务增长趋势成立。此外,传统网络可视化业务仍然有较大的成长空间,2026年4 月,公司成功中标中国移动 2026-2027 年汇聚分流设备(模型四)集采项目,体现了在通信网络核心设备领域的硬实力,将有力推进国家网络基础设施升级优化和算力网络建设。 随着战略转型效应逐步显现、新业务占比持续提升、内部协同效率不断增强,公司整体经营质量将持续改善。"
