中瓷电子机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 河北中瓷电子科技股份有限公司成立于2009年,总股本14,933.3333万股。公司是专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的高新技术企业,致力于成为世界一流的电子陶瓷产品供应商,为客户提供创新、高品质、有竞争力的电子陶瓷产品。公司主要产品包括光通信器件外壳、无线功率器件外壳、红外探测器外壳、大功率激光器外壳、声表晶振类外壳、3D光传感器模块外壳、5G通信终端模块外壳、氮化铝陶瓷基板、陶瓷元件、集成式加热器等,广泛应用于光通信、无线通信、工业激光、消费电子、汽车电子等领域。公司的技术优势主要体现在电子陶瓷新材料、半导体外壳仿真设计、生产工艺等方面。在材料方面,公司自主掌握三种陶瓷体系,包括90%氧化铝陶瓷、95%氧化铝陶瓷和氮化铝陶瓷,以及与其相匹配的金属化体系。在设计方面,公司拥有先进的设计手段和设计软件平台,可以对陶瓷外壳结构、布线、电、热、可靠性等进行优化设计。公司已经可以设计开发400G光通信器件外壳,与国外同类产品技术水平相当;具备氧化铝、氮化铝等陶瓷材料与新型金属封接的热力学可靠性仿真能力,满足新一代无线功率器件外壳散热和可靠性需求;实现气密和高引线强度结构设计,开发的高端光纤耦合的半导体激光器封装外壳满足用户要求。在工艺技术方面,公司具有全套的多层陶瓷外壳制造技术,包括原材料制备、流延、冲孔冲腔、金属化印刷、层压、热切、烧结、镀镍、钎焊、镀金等技术。公司建立了完善的氧化铝陶瓷和氮化铝陶瓷加工工艺平台,拥有以流延成型为主的氧化铝多层陶瓷工艺、以厚膜印刷为主的高温厚膜金属化工艺、以高温焊料为主的钎焊组装工艺以 及以电镀、化学镀为主的镀镍、镀金工艺。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、您好,咱们公司后续市场的增长点是啥 您好!中瓷电子是拥有氮化镓通信基站射频芯片与器件、碳化硅功率模块及其应用、电子陶瓷等核心业务能力的高科技企业。业务分为两大方面:第三代半导体器件及模块,电子陶瓷材料及元件。公司将进一步增强盈利能力和资产规模,进一步完善上市公司的产业谱系、进一步拓展市场领域,形成新的增长亮点,促进上市高质量发展。谢谢您的关心! 2、可否披露具体的国外客户情况? 您好,出于商业保护等因素考虑,公司不方便透露具体客户信息,敬请理解,谢谢您的关心。 3、追问:贵公司的订单最长排到什么时候? 您好!公司目前在手订单充足,公司已根据市场需求积极进行扩产,以满足市场需求全力保障订单交付。谢谢您的关心! 4、请问:贵公司 2026 年的订单饱和吗? 您好!公司目前在手订单充足,公司已根据市场需求积极进行扩产,以满足市场需求全力保障订单交付。谢谢您的关心! 5、您好,公司现在的陶瓷业务和芯片业务的双主业发展,未来芯片业务收入占比会进一步提高吗?您好!中瓷电子是拥有氮化镓通信基站射频芯片与器件、碳化硅功率模块及其应用、电子陶瓷等核心业务能力的高科技企业。业务分为两大方面:第三代半导体器件及模块,电子陶瓷材料及元件。公司将进一步增强盈利能力和资产规模,进一步完善上市公司的产业谱系、进一 步拓展市场领域,形成新的增长亮点,促进上市高质量发展。谢谢您的关心! 6、黄金、有色金属等材料价格上涨对陶瓷外壳形成成本压力。再请问:面对光通信行业的旺盛需求这部分成本能否向下游客户转嫁?或者说涨价? 您好,公司定价原则均为市场化定价,会根据市场及原材料价格等情况,综合确定产品售价。谢谢您的关心。 7、贵公司未来规划高溢价收购控股股东资产还有哪些?市场质疑利益输送,用脚踢票,请问公司如何保障中小投资者权益?您好!公司无应披露未披露信息。本次收购太芯标的资产的最终交易价格以符合《证券法》规定的资产评估机构出具且经国资备案的评估报告的评估结果为参考依据,经各方协商一致后确定雄安太芯100%股权的交易对价金额3.98亿元,定价公允合理,双方根据自愿、平等、互惠互利原则签署交易协议,不存在损害公司及股东合法权益的情形。同时,公司已严格履行关联董事回避表决、独立董事专门会议等 程序进行审议。相关事项将提交股东会审议,关联股东也将回避表决,充分保障中小股东的知情权与表决权。谢谢您的关心! 8、贵金属涨价,电子陶瓷产品不敢同步涨价,是不是公司产品没有话语权? 您好,公司定价原则均为市场化定价,会根据市场及原材料价格等情况,综合确定产品售价。同时,公司长期以来一直积极推动降本增效工作,坚持从原材料成本管理、全过程成本管控、产品生产良率提升、生产流程优化提效等各个维度达到成本节约、效能提升等目的,积极提升公司业绩。谢谢您的关心。 9、请问公司募投项目进展缓慢,延迟变更等,是否说明公司没有前瞻战略布局,观念陈旧落后? 您好,公司本次调减是根据募集资金投资项目的实际情况,综合考虑当前市场、行业环境的变化及公司自身经营发展战略需要,为进一步提高募集资金使用效率,经过了审慎研究和讨论。一是原募投项目在 2022 年立项时正值 5G 基站快速建设期,自2024 年起 由高速增长阶段转入平稳期,市场需求增速放缓;二是随着 5G-A 技术发展演进,新一代基站架构朝着 MIMO(多输入多输出)技术的方向升级与扩展,氮化镓功放产品需求的形态结构发生变化;三是新兴市场方兴未艾,从博威公司当前的用户应用需求来看,低成本塑封器件产品成为主旋律,陶封产品方案需求缩减,相应对博威公司募投项目产能需求有所下降。本次调整有利于提高募投资金使用效率,有利于防范投资风险、保障资源效益和投资收益。谢谢您的关心。 10、请问公司高溢价收购雄安太芯,实际意义有多大,业绩承诺如何保障? 您好,本次收购一是可以进一步扩充公司射频产品线,业务具有互补效应,二是高频封装与高频芯片设计处于产业链上下游,业务具有协同效应,三是可以更好地匹配所在行业变化及市场需求,提高募投资金使用效率,有利于防范投资风险、保障资源效益和投资收益。收购完成后,公司及太芯公司亦将全力保障业绩承诺完成,谢谢您的关心。 11、你们好,2025 年12 月开建的,氮化铝薄厚膜基板厂房什么时候可以竣工,什么时间可以能上产能! 您好!公司新增 "高精密电子陶瓷生产线扩建项目"涉及的氮化铝薄厚膜基板、通信器件用电子陶瓷外壳、精密陶瓷零部件产品是国家重点支持的民品产业之一。项目涉及的产品均采用公司自主知识产权的材料、设计、工艺等核心技术,利用原有成熟多层陶瓷制备工艺,进行生产线扩建。相关产品已经在国内多家大客户处验证通过,并批量供货。中瓷电子在电子陶瓷外壳产品技术方面国内领先,相关产品性能与国际大公司同类产品相当,广泛应用于光通信、无线通信、轨道交通、低碳供热制冷、汽车电子、半导体设备、低空经济等领域。谢谢您的关心。 12、公司 5 月份新投产产能未完全满产又规划了新的产能投资未来订单能覆盖公司规划的产能吗您好!公司目前电子陶瓷产品在手订单充足,公司是根据市场需求进行扩产,以满足市场需求全力保障订单交付。谢谢您的关心! 13、未来陶瓷基板业务营收占比能提到多少比重?半导体业务未来两年的增速及市场空间 您好!公司陶瓷基板已实现批量供货,公司已成为国内规模最大的高端电子陶瓷外壳制造商,光模块封装用陶瓷外壳和基板市占率处于全球头部地位。公司持续加大精密陶瓷零部件领域的研发和投入力度,已开发了氧化铝、氮化铝精密陶瓷零部件产品,建立了精密陶瓷零部件制造工艺平台,开发的陶瓷加热盘产品核心技术指标已达到国际同类产品水平并通过用户验证,已批量应用于国产半导体设备中,静电卡盘产品已经通过国内头部半导体设备公司上机验证,精密陶瓷零部件销售收入同比有大幅增长。谢谢您的关心! 14、我们在光通讯方面的陶瓷基板业务,市占率国内是有多少?国际占比有多高,未来有多大的提升空间您好!公司开创了我国光通信器件陶瓷外壳产品领域,持续创新材料和精益技术,氮化铝薄膜基板已实现批量供货,已成为国内规模最大的高端电子陶瓷外壳制造商,光模块封装用陶瓷外壳和基板市占率处于全球头部地位。谢谢您的关心! 15、董秘回复:2026 年一季度毛利率下降,主要是受产品结构调整影响,高增长的电子陶瓷产品较其他板块产品毛利率略低,比较低模糊。再请问:2025 年度电子陶瓷材料及元件 29.45,第三代半导体器件及模块 37.94,平均为毛利率 37.18。而2026年1季度为 30.55。2026 年 1季度电子陶瓷材料及元件高增长占比再大,综合毛利率也不大可能出现降至 30.55,是否有其他原因? 您好,一是受产品结构调整影响,高增长的电子陶瓷产品较其他板块产品毛利率略低;二是黄金、有色金属等材料价格上涨对陶瓷外壳形成成本压力。公司长期以来一直积极推动降本增效工作,坚持从原材料成本管理、全过程成本管控、产品生产良率提升、生产流程优化提效等各个维度达到成本节约、效能提升等目的,积极提升公司业绩。谢谢您的关心。 16、目前市场炒作比较热的玻璃基板,请问这会不会对贵公司产品构成大的竞争冲击您好,市场技术路线多样,我方会持续关注多元技术路线,强化前瞻布局与技术储备,公司亦布局了"基于接入网 Pon 用25G 低成本玻 璃外壳研发"等项目。市场存在不确定性,请注意投资风险。谢谢您的关心。 17、请问:我问的是年报上披露的公司非股权投资自筹资金)已投入598,704,419.95 元项目,电子陶瓷外壳项目何时能竣工投产?投产后电子陶瓷外壳&基板800G1.6T 产能多大? 您好!电子陶瓷外壳项目正在按计划有序建设中,公司已根据市场需求积极扩产,目前已陆续释放产能。谢谢您的关心! 18、您好,请问公司在 MLCC 领域有无相关技术、产能或客户资源?是否有布局或规划? 您好!市场技术路线多样,我方会持续关注多元技术路线,强化前瞻布局与技术储备。谢谢您的关心。 19、公司高端基板将会被玻璃基板取代吗 您好,市场技术路线多样,我方会持续关注多元技术路线,强化前瞻布局与技术储备,公司亦布局了"基于接入网 Pon 用25G 低成本玻璃外壳研发"等项目。市场存在不确定性,请注意投资风险。谢谢您的关心。 20、公司有商业航天或者卫星业务吗?如果有的话营收占比是多少? 您好,博威公司积极推进卫星通信等新一代通信系统用射频芯片与器件关键技术突破和产品开发工作,目前在手机直连低轨卫星通信等应用领域形成相关芯片与器件关键技术及产品,根据用户需求,稳步推进产业化应用工作,谢谢您的关心。 21、您好,公司的光模块组件产品有提价计划或预期吗 您好,公司定价原则均为市场化定价,会根据市场及原材料价格等情况,综合确定产品售价。同时,公司长期以来一直积极推动降本增效工作,坚持从原材料成本管理、全过程成本管控、产品生产良率提升、生产流程优化提效等各个维度达到成本节约、效能提升等目的,积极提升 公司业绩。谢谢您的关心。 22、合同负债率下降。是否一季度的新进合同少了很多。您好,合同负债是指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务,即预收账款,公司2025 年报合同负债为4317.88万元,2026 年一季度合同负债为 1086.51 万元。谢谢您的关心。 23、各位好,请问一下梁总: 1、除了近期的公告,26 年是否还有扩产计划?今年电子陶瓷涨价的幅度预期是多少?2、陶瓷基板等新产品量产的时间大概是什么时候?3、近期是否新增海外大客户订单?4、电子陶瓷业务是否考虑分拆上市?谢谢您的解答!您好!公司目前电子陶瓷产品在手订单充足,公司已根据市场需求积极扩产,以满足市场需求全力保障订单交付。公司目前无应披露未披露 信息。谢谢您的关心。 24、毛利率下降太快为什么 您好,2026 年一季度毛利率下降,主要是受产品结构调整影响,高增长的电子陶瓷产品较其他板块产品毛利率略低。谢谢您的关心。 25、26 年的经营业绩有没有年度规划 您好,公司年度经营工作将聚焦核心业务深耕,提质增效,严控经营风险三条主线推进,稳步提升盈利能力和经营质量,公司对经营规划充满信心,谢谢您的关心