《澳大利亚零售评论》2026年4月

澳大利亚零售行业回顾 2026

核心观点与关键数据：

• 行业增长势头强劲：澳大利亚零售行业在 2026 年初继续保持显著增长势头，主要受家庭消费支出增加和供应紧张支撑。2025 年零售投资交易额达 144 亿美元，同比增长 43%。第四季度零售收益率下降 8 个基点至 5.64%，反映投资者对零售资产的激烈竞争。
• 消费支出增长：2026 年 1 月至 2 月期间，家庭支出价值增长 4.6%，显示消费增长持续。实际家庭可支配收入在 2025 年第四季度同比增长 3.7%，主要受通胀下降、3 阶段税收减免和实际工资增长推动。
• 伊朗冲突带来的风险：伊朗冲突是 2026 年零售行业的主要下行风险，可能导致燃料价格上升、供应链成本压力和通胀加剧，从而挤压家庭预算并削弱消费信心。
• 零售商盈利能力提升：2025 年上半年，主要零售商的 EBIT 利润率升至 8.9%，受益于消费支出增长和成本控制。然而，通胀和利率上升预计将在 2026 年挤压零售商利润率。
• 租赁市场表现强劲：主要零售中心的租金增长持续，租赁溢价平均增长 4.2%。大型购物中心和奥特莱斯中心的年营业额（MAT）增长强劲，平均增长 3.7%。
• 投资者需求增加：2025 年零售资产交易活跃，私人投资者是最大买家（31%），其次是公共资本（27%）。然而，伊朗冲突导致投资者信心下降，3 月份交易活动显著放缓。
• 资产价值上升：2025 年第四季度，所有零售类型的资本价值平均增长 1.3%，总资本增长 3.0%。收益率开始压缩，第四季度零售收益率下降 8 个基点至 5.64%。
• 未来展望：短期内，利率上升可能阻止收益率进一步下降，但中期内收益率预计将因基本面改善而继续收紧。资本支出（CAPEX）不足是长期风险，可能导致未来租金收入下降和资产价值受损。

研究结论：

• 澳大利亚零售行业在 2025 年表现出色，并将在 2026 年初继续保持增长势头。
• 伊朗冲突带来的风险和通胀压力将对行业构成挑战，但长期基本面仍然稳健。
• 投资者应关注资本支出不足和租户盈利能力下降的风险，并考虑这些因素对投资回报的影响。