海外宏观周报：美联储鹰派声音显现

核心要点

• 美联储议息会议：维持联邦基金目标利率在3.5%-3.75%不变，政策声明保留降息可能（additional adjustments）。
• FOMC内部意见分歧：米兰反对降息，哈马克、卡什卡利和洛根支持维持利率不变但倾向鹰派措辞。
• 鲍威尔表态：政策风险接近平衡，需能源价格和关税影响缓解后才考虑降息；对美国经济韧性保持乐观，认为利率略具限制性，未来30-60天局势至关重要。
• 美联储主席提名：参议院银行委员会全党派投票通过凯文·沃什担任美联储主席提名，其上任后推动降息可能面临内部阻力。

经济数据与市场表现

• 美股科技股：大型科技股财报亮眼，云业务积压订单约1.5万亿美元，资本支出远超千亿美元，AI算力投入持续加码，纳指100四月大涨15.6%。
• 美国经济数据：初请失业金人数降至18.9万，就业市场稳健；4月制造业PMI持平于52.7，服务业PMI回落至53.6；一季度GDP增速1.99%，私人投资贡献主要增长动力，净出口转为拖累。

美联储官员观点

• 纽约联储主席威廉姆斯：认为货币政策处于合适位置，通胀主要受能源和关税驱动，预计2027年通胀回至2%，经济增速2%-2.25%，失业率4.25%-4.50%。
• 达拉斯联储主席洛根：反对暗示降息的政策指引，认为下次利率调整可能加息或降息，对通胀回归2%目标表示担忧。
• 克利夫兰联储主席哈马克：认为经济强劲，就业接近充分就业，反对当前政策指引的“明确宽松倾向”。
• 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：对通胀路径不确定表示担忧，认为美联储可能需要加息，反对承认降息可能。

风险提示

• 若地缘局势缓和、能源价格回落、就业数据走弱，鹰派委员阻力下降，沃什推动降息条件可能成熟。
• 若油价推升通胀预期、核心通胀超预期，政策可能转向更长时间维持高利率。