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2026一季报营收业绩增速转正，息差企稳，非息高增

2026-04-26 中泰证券福肺尖

平安银行2026年第一季度业绩表现强劲，营收和净利润同比均实现转正，主要得益于非息收入的高增长。具体来看：

核心观点与关键数据

经营业绩：
- 营收同比增长4.7%（2025年全年下降10.4%），归母净利润同比增长3.0%（2025年全年下降4.2%）。
- 营收、拨备前利润、归母净利润同比均由负转正，非息收入高增是主要驱动因素。
- 净利息收入同比下降3.1%（2025年下降5.8%），降幅收窄，单季年化净息差1.79%，环比回升6bp但同比下降4bp。
息差表现：
- 生息资产收益率环比回升1bp至3.24%，计息负债付息率环比下降6bp至1.45%，负债端成本优化是息差企稳的核心。
- 吸收存款平均付息率1.41%，同比下降40bp；企业存款/个人存款平均付息率分别为1.32%、1.56%，同比均下降40bp。
资产结构：
- 生息资产同比增长4.9%（2025年增长2.9%），贷款同比增长1.5%（2025年增长0.5%），债券投资同比增加21.3%，延续强配置。
- 对公贷款较上年末增长4.1%，一般企业贷款增长5.4%，票据下降15.4%，个贷增长0.4%。行业层面，对公扩张集中于卫生/社保类（+26.6%）、泛政信类（+21.1%）和制造业（+2.1%），房地产（-14.3%）、批零（-6.6%）持续压降。
- 零售结构优化，按揭贷款增长8.9%，信用卡下降6.8%，消费贷下降2.5%，经营贷下降5.2%。
负债结构：
- 计息负债同比增长3.2%，存款同比增长1.0%（2025年增长1.4%）。个人活期存款日均余额同比增长8.1%。
- 代发及批量业务带来客户存款余额4,138.80亿元，较上年末增长5.1%，低成本存款沉淀增强。
非息收入：
- 净非息收入同比增长20.8%（2025年下降18.5%），占营收比重提升5.0pct。
- 财富管理手续费同比增长11.7%，其中代理个人保险收入同比增长98.5%、代理个人基金收入同比增长47.3%。私行AUM较上年末增长1.7%。
- 净其他非息同比增长34.8%，主要来自公允价值变动损益（交易性金融工具公允价值修复）。
资产质量：
- 不良率环比持平为1.05%，不良生成率环比下降106bp至0.71%，核销转出率回落至60%。偏离度方面，逾期90天以上贷款/不良环比上升16.82pct至72.44%，全口径逾期率环比上升12bp至1.46%。
- 拨备覆盖率环比下降1.29个点至219.59%，拨贷比2.31%，风险抵补能力良好。
- 对公不良率环比持平为0.87%，其中一般企业贷款不良率下降2bp至0.92%，房地产贷款不良率下降9bp至2.13%。零售不良率环比持平为1.23%，按揭不良率上升1bp至0.29%，信用卡不良率持平为2.24%，消费贷不良率上升18bp至1.30%。
特色业务：
- 科技金融：科技企业客户数同比增长2.2%，科技贷款余额同比增长7.1%。
- 跨境及供应链金融：境内供应链金融融资发生额同比增长13.0%，跨境贸易融资发生额同比增长3.3%。
- 普惠小微：普惠型小微企业贷款余额同比增长33.6%。