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公募基金指数跟踪周报（2026.04.20-2026.04.24）：行情散乱，立足现实

2026-04-28 孙书娜,王骅,张琦炜华宝证券陈宫泽凡

权益市场回顾与展望

上周A股市场呈现箱体震荡，沪指触及4100点关口后回落，市场风格发生显著切换，大盘蓝筹表现坚挺，创业板科技板块回调。主要宽基指数中，上证50、沪深300、中证500和中证1000的周涨跌幅分别为+1.17%、+0.86%、+0.41%和-0.04%。海外方面，美伊停火协议谈判陷入僵局，国际油价重返100美元关口，地缘风险整体处于“引而不发”的状态，强化了资源类资产的避险属性。市场呈现显著的业绩驱动型结构性行情，业绩改善和产业政策催化为核心的板块逆势走强。展望后市，节前市场大概率维持缩量特征，指数层面预计保持区间震荡，建议采取“哑铃型”配置策略：进攻端关注算力链内部景气度分化，防守端锁定“涨价链”与业绩白马，中长期来看，周期股可能是接下来行情的胜负手。

泛固收市场回顾与展望

上周债市整体震荡，1年期国债收益率下行1.75BP至1.14%，10年期国债收益率下行0.22BP至1.76%，30年期国债收益率下行0.28BP至2.25%。各期限收益率曲线先下行、再上行，最终债市整体周内基本走平。随着长端利率债交易情绪过热，债市上周周中整体开始有所调整。美债收益率全面上行，1年期美债收益率上行3BP至3.67%，2年期美债收益率上行7BP至3.78%，10年期美债收益率上行5BP至4.31%。REITs多数收跌，中证REITs全收益指数下跌0.48%。

基金指数表现跟踪

权益策略主题类指数中，主动股基优选指数上周上涨0.91%。投资风格类指数中，价值股基优选指数上涨0.33%，均衡股基优选指数上涨0.25%，成长股基优选指数上涨0.93%。行业主题类指数中，医药股基优选指数下跌1.75%，消费股基优选指数上涨0.66%，科技股基优选指数上涨2.58%，高端制造股基优选指数上涨1.12%，周期股基优选指数下跌0.62%。货币增强策略指数上涨0.04%。纯债型基金指数中，短期债基优选指数上涨0.05%，中长期债基优选指数上涨0.05%。固收+指数中，低波固收+基金优选指数上涨0.10%，中波固收+基金优选指数上涨0.24%，高波固收+基金优选指数上涨0.12%。其他泛固收指数中，可转债基金优选指数上涨0.02%，QDII债基优选指数上涨0.02%，REITs基金优选指数下跌0.32%。

风险提示

本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金指数等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。

证券研究报告|公募基金周报行情散乱，立足现实公募基金指数跟踪周报（2026.04.20-2026.04.24）投资要点分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 权益市场回顾与展望：面对短期“指数震荡、结构博弈”的市场环境，由于五一长假和密集的业绩披露即将到来，节前市场大概率维持缩量特征，指数层面预计保持区间震荡，建议采取“哑铃型”配置策略。进攻端重点关注算力链内部的景气度分化，市场可能会重新定价不同环节的景气差异和估值合理性；防守端锁定“涨价链”与业绩白马，在地缘风险未消除前，锂矿、油气、煤炭等资源股因具备抗通胀属性，仍是资金避险的方向之一。分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 中长期来看，周期股可能是接下来行情的胜负手。受中东及俄乌供应链持续扰动影响，当市场真正开始为航线中断的经济影响定价时，供需缺口引发的持续涨价和超预期利润将成为核心线索，中国优势制造业的定价优势可能迎来重估，代表性的行业包括新能源、化工、有色、电力设备等。研究助理：张琦炜邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 固收市场回顾与展望：上周（2026.04.20-2026.04.24）债市整体震荡，1年期国债收益率下行1.75BP至1.14%，10年期国债收益率下行0.22BP至1.76%，30年期国债收益率下行0.28BP至2.25%。各期限收益率曲线先下行、再上行，最终债市整体周内基本走平。随着长端利率债交易情绪过热，债市上周周中整体开始有所调整，此前的趋势行情暂歇。销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《临近美伊临时停火期限，关注短期潜在不确定性—红利类 ETF 指数跟踪周报（2026.04.17）》2026-04-212、《ETF 热点跟踪及量化策略指数周报—2026/4/20》2026-04-203、《风险偏好逐渐修复，景气驱动结构行情 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.04.13-2026.04.17 ）》 2026-04-204、《中东局势缓和转向，关注风格内部弹性标的—红利类 ETF 指数跟踪周报（2026.04.10）》2026-04-145 、《进入谈判阶段，回归结构机会 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.04.07-2026.04.10 ）》 2026-04-13 整体来看，当前长端利率方向仍持谨慎态度：尽管资金面宽松格局未变，但止盈盘的惯性短期可能将产生一定的扰动，特别是临近五一假期，负债端在久期上也有阶段性“卖长买短”的动机；另外美伊局势的不确定性仍存，如局部冲突再起，长端收益率或将受到压制。因此短期内，建议投资者谨慎对待久期进攻性，转而配置中短久期高等级信用适度防御。 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。内容目录 1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................41.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................41.2.泛固收市场回顾及观察.....................................................................................................................................................42.基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................................52.1.权益策略主题类指数.........................................................................................................................................................62.1.1.主动股基优选...........................................................................................................................................................62.2.投资风格类指数.................................................................................................................................................................62.2.1.价值股基优选...........................................................................................................................................................62.2.2.均衡股基优选...........................................................................................................................................................72.2.3.成长股基优选...........................................................................................................................................................72.3.行业主题类指数.................................................................................................................................................................82.3.1.医药股基优选...........................................................................................................................................................82.3.2.消费股基优选...........................................................................................................................................................92.3.3.科技股基优选.........................................................................................................................................................102.3.4.高端制造股基优选.................................................................................................................................................102.3.5.周期股基优选.........................................................................................................................................................112.4.货币增强指数...................................................................................................................................................................122.4.1.货币增强策略.........................................................................................................................................................122.5.纯债指数...........................................................................................................................................................................122.5.1.短期债基优选.........................................................................................................................................................122.5.2.中长期债基优选.....................................................................................................................................................132.6.固收+指数..........

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