工业硅/多晶硅早报：双硅昨日双双上涨，关注自身基本面逻辑

报告日期：2026年5月7日

商品研究

内容摘要

• 财政部、税务总局发布公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品出口退税。
• 走势评级：工业硅震荡，多晶硅看涨。
• 基本面：
  • 工业硅：枯水期逐步转为平水期，四川、云南新开较少，新疆高开工，产量逐步上行。
  • 多晶硅：周产1.93万吨，库存32.1万吨，环比下降4.18%。反内卷会议传闻被否认，但预期走强。
  • 需求：4月光伏组件排产32GW，环比下降22.3%，同比下降44%；硅片周产10.32GW，同环比下降23.4%/4.6%。
• 交易逻辑：
  • 工业硅：盘面上涨，四川、云南复产进度可能较慢，新疆减产可能性低，基本面驱动偏弱。
  • 多晶硅：盘面上涨至4万元，由反内卷预期带动，但现货价格无支撑，下游接受度低，基本面未好转。
• 操作建议：
  • 工业硅：观望，逢高轻仓空。
  • 多晶硅：等待回落后的做多机会。
• 风险点：光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

工业硅

• 供应端：新疆高开工，四川、云南复产缓慢，整体产量上行。
• 下游需求端：光伏行业需求疲软。
• 升贴水情况：市场供需矛盾突出。

多晶硅

• 供应端：产量稳定，但反内卷预期影响市场。
• 下游需求端：光伏组件排产下降，硅片产量下降。
• 市场情绪：反内卷预期被提及，但缺乏基本面支撑。

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