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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 5 / 7 热点聚焦 纯碱期货价格大涨，或将开启新一轮上涨 纯碱主力合约价格稳步上行，后续上涨动能仍足，看多逻辑清晰。 一，供应端，5月起行业进入年度检修高峰，多家大厂集中检修，短期产量回落，缓解供应压力。当前价格下氨碱法企业持续亏损，倒逼低效产能出清，中长期供给格局优化。 二，需求端，下游玻璃企业原料库存低位，价格上涨刺激补库需求释放。光伏玻璃产能持续扩张，长期刚需稳固；地产政策边际宽松预期增强，浮法玻璃需求有望回暖，进一步带动纯碱消费回升。 三，库存端，厂库已连续小幅去化，随着检修落地与补库启动，去库节奏将加快，减轻价格压制。此外，2609作为远月合约，升水结构反映市场对后续供需改善的强预期。 四，技术端，日线级别，价格底部抬升，近期站稳MA20并上穿短期均线，形成多头排列雏形。K线呈现“探底回升”形态，下影线较长，显示下方买盘支撑强劲。MACD绿柱持续缩短，DIFF与DEA临近金叉，空头动能衰减、多头力量积聚。KDJ低位金叉后向上发散，RSI脱离超卖区，动能指标同步转强。 综上，供需边际持续向好，将驱动纯碱主力合约价格继续上行。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 节后沪指全天震荡向上，站稳4150点；技术上，预计5分钟级别还有向上预期，如果明天早盘有调整依然是好的进场做多机会；操作上，继续逢低做多为主。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金五一假期受到伊美缓和影响，早盘小幅高开后全天震荡走强，但上方1035-1045压力区依然偏强，后市大方向仍是偏弱格局，建议逢高做空思路操作。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 节后钢厂集中补库，铁水维持高位刚需坚挺；港口库存持续去化，短期到港偏弱、供给收缩，成材走强传导原料，供需边际收紧。技术面上，今日收大阳线，临近前高位置，多单注意保护盈利，关注是否突破！ 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端来看，浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加；需求端来看，保交搂持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定。技术面上，日线级别再度走强，震荡偏多思路看待！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应端，伊朗进口甲醇到港持续偏少，短期到港预期维持低位，外部货源补充受限。库存端，港口库存持续低位去库，可流通货源偏紧，对盘面形成实质性支撑。甲醇低库存叠加进口偏紧，盘面回调空间有限，走势易涨难跌。震荡偏多对待。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 未来三个月，进口木浆现货市场进入传统淡季，需求疲软与库存高企叠加，加剧供需矛盾，浆价承压下滑。浆价受金融属性拖累，易受预期与资金面压制。尽管燃油附加费上涨和外盘挺价提供成本支撑、减缓跌势，维持低位区间震荡偏多。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）。