安通控股，2025 年报点评，净利润增长 77%，股东增持完毕

■事件 近期，安通控股披露2025年报。报告期内，实现营收90.8亿，同比+20.3%；归母净利润为10.86亿，同比+77.9%；扣非后的归母净利为9.76亿，加权ROE为9.6%。 2026第一季度报告披露，营收21.2亿，同比+3.8%；扣非后的归母净利润2.22亿，同比+0.95%。 由于公司25年度期末，未分配利润仍为负数，根据相关规定，暂未满足现金分红的条件。 ■点评 公司是一家以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，为客户提供集装箱全程物流解决方案的服务商。 ◼股票数据 在国内海运市场方面，2025年，公司完成海运计费箱量326.25万TEU，同比增长12.1%，完成集装箱吞吐量1702万TEU，同比增长7.71%。截至25年底，在内贸业务方面，公司在全国设立了41个海运网点，覆盖165个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内112个主要港口位列前三。在国际海运市场方面，公司继续通过对外期租的模式将部分船舶投入外贸集运市场，同样取得了较好的经营效益。例如26年Q1季度披露的拟租赁的两艘集装箱船舶用于外贸市场，就是参照市场公允价格协商确定的2.4万美金/天的价格。 总股本/流通(亿股)42.32/38.62总市值/流通(亿元)178.15/162.612个月内最高/最低价(元)6.55/2.68 相关研究报告 公司还披露，股东增持计划已于26年4月实施完毕。以此时间为依据查证，增持主体（及其一致行动人）持股比例提升到22.12%。 证券分析师：程志峰电话：010-88321701E-MAIL：chengzf@tpyzq.com分析师登记编号：S1190513090001 ■投资评级 未来公司,将以“强化创新，数智驱动，精益管理，内外协同”四个关键点为抓手，推动高质量发展。我们给予“增持”评级。 ■风险提示 宏观政策风险；市场竞争风险；运价波动风险；运输安全风险； s 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。