安路科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 上海安路信息科技股份有限公司是一家成立于2011年的国内领先的集成电路设计企业,专注于研发通用可编程逻辑芯片技术及系统解决方案。该公司具有FPGA芯片硬件和FPGA编译软件的自主研发能力,并致力于改变行业格局,成为全球可编程逻辑器件一流的供应商。该公司于2021年在上交所科创板成功上市,成为A股首家专注于FPGA业务的上市公司。 公司近期参加了由上海证券交易所组织举办的“十五五•科技自立自强——科创板集成电路核心技术攻关之2025年度数字芯片设计行业集体业绩说明会”,在上证路演中心网络平台(http://roadshow.sseinfo.com)以网络文字互动的形式与投资者展开了互动交流。其中部分主要问题及回复如下: Q1:公司2026年一季报数据向好的根本原因有哪些?是否可持续? A:自2025年第二季度起至今,公司营收已实现连续四个季度环比增长。主要原因来自于:一是传统市场保持稳定,尽管部分终端行业客户需求阶段性波动,公司在通信、工业控制等传统优势市场仍保持稳定基础,展现出较强经营韧性。二是新兴赛道的持续放量,在数据中心服务器、电力与新能源、汽车电子等高增长领域取得重要突破,数据中心服务器导入多家头部互联网企业,收入倍数级增长;电力新能源订单规模大幅增长,导入多家行业头部客户;车规级芯片与头部客户合作深化,解决方案在智能座舱、激光雷达等场景的渗透率及价值量同步提升。公司管理层对未来发展充满信心,将持续聚焦核心业务,以良好的业绩回报广大投资者的信任与支持。Q2:目前公司经营管理层如何看待公司经营情况,对于未来发展是否有信心? A:公司2025年实现营业收入约5.20亿元,同比下降20.22%,主要受部分终端行业客户需求阶段性波动的影响。但自第二季度起公司经营趋势已明显改善。盈利质量方面,公司2025年综合毛利率显著提升至43.00%,同比大幅增加8.62个百分点。2026年一季度延续增长趋势,已实现连续四个季度环比增长,公司营业收入稳步进入增长阶段。2025年,公司一批先进工艺高性能FPGA芯片不断实现量产交付,目前已迈入以先进工艺为驱动的FPGA企业新阶段,凭借公司当前中高端产品矩阵的加速放量,高价值产品已成为公司增长新引擎。 公司管理层对未来发展充满信心,2026年公司将持续聚焦核心业务,优化运营效率,把握行业发展机遇,努力提升公司整体经营质量和盈利能力,以良好的业绩回报广大投资者的信任与支持。 Q3:公司一直保持高强度研发投入,请问未来研发投入的规模和方向会如何调整?何时能看到盈利能力的大幅改善?A:关于研发投入,公司的策略是在维持研发团队规模稳定的前提下,优化资源配置,聚焦先进项目的攻坚突破。截至2025年底,公司研发人员总数414人,占员工总数81.98%,其中硕博学历占比65.22%。2026年公司将维持这一核心团队规模,通过效率提升 而非简单扩张来推动研发进程。公司12.62亿元定增项目已获受理,将重点投向“先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目”及“平面工艺平台FPGA & FPSoC芯片升级和产业化项目”,瞄准下一代无线通信、数据中心等高端场景。 2025年公司综合毛利率已提升至43.00%,同比增加8.62个百分点。2026年一季度,公司营收同比增长77.46%、连续四个季度环比增长,规模效应正在显现。随着收入规模的稳定增长,研发费用率将逐步回归合理水平,公司盈利能力预计将随之大幅改善。公司管理层对未来发展充满信心,将持续聚焦核心业务,以良好的业绩回报广大投资者的信任与支持。 Q4:公司在数据中心服务器领域的进展如何? A:在数据中心服务器领域,受益于AI市场的蓬勃发展,公司在该领域的销售收入实现倍数级增长,2025年,搭载公司芯片的产品成功导入多家头部互联网企业,发货量突破数百万片且保持强劲增长态势,市场覆盖率与行业认可度持续攀升,成为公司业绩增长的明确动力。随着AI算力需求持续释放,FPGA在数据中心服务器领域的应用空间将进一步扩大。公司将积极把握这一趋势,持续深化与头部互联网企业的合作。 Q5:国产FPGA芯片技术和国际先进水平差距有多大?公司的技术在国内算什么层次? A:当前,FPGA芯片行业呈现高度集中的竞争态势。从全球市场来看,AMD(Xilinx)、Altera、Microchip、Lattice等国际龙头厂商长期占据大部分市场份额,具备显著的先发优势。从国内市场来看,国产替代进程正在加速推进,本公司在产品布局丰富度稳步提升、先进制程产品系列覆盖范围不断扩大。 本公司是国内较早开始FPGA、FPSoC芯片及专用EDA软件研发、设计和销售的企业,已成为国内FPGA行业的领军企业。自设立以来,始终专注于FPGA、FPSoC芯片及FPGA专用EDA软件的研发设计与技术创新,构建并持续完善“FPGA/FPSoC芯片+专用EDA软件+IP/System解决方案+全周期技术支持”的一站式服务体系,为客户提供端到端的技术保障。凭借差异化布局的产品矩阵、经大规模验证的产品质量、高效的技术支持、自主可控的知识产权等优势,公司产品已广泛应用于通信、工业、数据中心、医疗、汽车电子、电力与新能源、音视广播、消费电子等领域,成为了国内领先的FPGA产品供应商,在多个细分场景占据国产FPGA芯片主导地位。Q6:公司在汽车电子领域的具体进展如何? A:在汽车电子领域,公司已构建“芯片-方案-终端”完整技术链,车规级芯片与头部客户合作深化,解决方案在智能座舱、激光雷达等场景的渗透率及价值量同步提升。公司配套EDA软件已获得ISO 26262 ASIL D与IEC 61508 SIL 4最高等级功能安全认证,为汽车等高安全要求场景提供了自主可控的工具链支撑。目前公司持续加深与头部客户的合作,将持续拓展汽车电子市场份额。Q7:国产FPGA芯片市场需求是否迎来拐点? A:2025年,FPGA行业逐步走出周期性调整低谷,迈入结构性需求驱动的复苏阶段。尽管部分传统应用市场需求低迷,但行业去库存成效显著,年末主要客户库存回落至合理水位。同时,人工智能技术深度渗透带动新兴市场FPGA需求强劲增长,叠加国产替代政策红利持续释放,为FPGA行业中长期发展注入新动能。 有关本次业绩说明会的更多详情请见: https://roadshow.sseinfo.com/singleCompany/38187/231077