安路科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-08 上海安路信息科技股份有限公司是一家成立于2011年的国内领先的集成电路设计企业,专注于研发通用可编程逻辑芯片技术及系统解决方案。该公司具有FPGA芯片硬件和FPGA编译软件的自主研发能力,并致力于改变行业格局,成为全球可编程逻辑器件一流的供应商。该公司于2021年在上交所科创板成功上市,成为A股首家专注于FPGA业务的上市公司。 公司参加了在上海证券交易所上证路演中心网络平台(http://roadshow.sseinfo.com)举行的2025年半年度科创板芯片设计行业集体业绩说明会,以网络文字互动的形式与投资者展开了互动交流。其中部分主要问题及回复如下: Q1:根据WSTS预测,2025年全球半导体市场规模将达7280亿美元,同比增长15.4%,FPGA 作为半导体细分领域的重要品类,公司如何看待行业后续发展方向? A:近年来,受新兴技术应用发展节奏、新一代无线通信设备部署减缓以及全球经济环境不确定性增强等因素的影响,FPGA芯片市场规模和增速处于动态调整期,市场竞争激烈。但随着全球智能化进程的加速推进,数据处理任务日益繁重,对芯片的计算效率、计算能力和功耗比提出了更高要求,FPGA作为实现智能化升级的关键元器件,其长期市场需求依然保持强劲增长态势。未来随着机器人、边缘计算、智能电网、智慧医疗、AI服务器等新兴市场的快速发展,以及中国本土化的安全供应链持续构建,预期国内FPGA市场将迎来更加广阔的发展空间和机遇。 面对复杂多样、持续迭代的市场需求,公司将保持敏锐的市场洞察力和优秀的技术创新能力,进行了合理的产品定义与布局,通过技术迭代 、产品谱系延伸与参考设计丰富,持续为客户提供优质的产品和服务。 Q2:上半年归属于母公司净利润亏损1.42亿元,扣非后亏损1.68亿元,同时研发投入1.74亿元、占营收比例 77.84%,高研发投入是否是亏损扩大的主因?公司研发投入力度及可量化成果如何? A:高研发投入是公司维持技术竞争力的必要选择,与亏损的关联需结合行业属性来客观看待。2025年上半年,尽管公司费用整体呈下降趋势,仍不足以抵消收入下滑影响,导致亏损扩大。但是公司持续维持高强度研发投入,研发费用达1.74亿元,占营业收入比例提升至77.84%。FPGA行业属于技术密集型,研发周期长、投入强度大,研发投入是长期竞争力的核心支撑。 2025年上半年,公司重点投向新产品研发、EDA软件迭代、核心技术突破及应用IP拓展。截至2025年6月30日,公司累计申请知识产权482项,累计获得授权313项,其中发明专利116 项;报告期内新增申请知识产权47项,其中发明专利37项;累计开发超过200个、覆盖12个应用分类的IP及参考设计,涵盖以太网、工业控制、音视频显示、汽车电子等领域,其中部分车规级IP已通过客户验证并批量应用。 Q3:公司2024年已实现SALPHOENIX、SALDRAGON等系列新产品研发,2025年上半年这些新产品的客户导入与应用落地情况如何? A:报告期内,公司并行开展了SALPHOENIX、SALDRAGON、SALELF等系列多款新产品型号的用户导入,在智能电网、服务器、工业机器人、网络通信、智慧医疗、汽车电子、低空经济等多个领域取得实质性进展与突破,客户覆盖范围持续扩张。 其中,SALPHOENIX系列多款新产品正在网络通信、工业控制、机器视觉、电力设备、医疗测试、激光雷达、数据中心网络加速、汽车电子等场景中加速导入,获得了多个战略大客户认可,部分产品型号已经实现量产发货,新签订单数量快速增长;SALDRAGON系列产品凭借其“高实时性RISC-V/高性能ARM CPU+高灵活性FPGA+高性能JPEG编解码器JPU+高效率神经网络加速器NPU”的异构硬核架构创新优势,在工业机器人、电力控制、医疗设备、通信设备、低空经济、金融设备等广泛场景的需求旺盛,已导入和导入中的客户项目超过200个,报告期内新签订单数量显著增长,预计将实现良好的销售收入。未来,公司将会进一步积极推进新产品的客户导入与应用落地。Q4:公司去库存进度如何,是否积极采取措施推进? A:截至2025年6月30日,存货金额由2024年末的5.66亿元降至5.03亿元,同比下降11%。2025年上半年,公司持续 深化库存精细化管理,对库存结构进行细化分析,在销售端合理制定了针对不同类型存货的推广策略,实施了一系列去库存的激励措施,加大库存商品的销售力度,实现了库存的良性周转。同时,公司从运营端优化生产计划,精准匹配市场需求,有效避免由过度生产导致的库存积压。公司将持续动态优化去库存策略,为公司未来的灵活运营和可持续发展奠定坚实基础。 Q5:公司财报提及“电力与新能源、智算中心服务器领域实现销售增长和市场突破”,能否结合财报数据说明这两大领域的具体进展?A:在电力与新能源领域,受益于智能电网建设与新能源并网调度需求,公司凭借优秀的产品性能及响应快速的技术支持,获得行业客户认可,该应用领域营收同比增长20%以上;在智算中心服务器领域,随着数据处理量级增长,FPGA在接口转换、数据传输场景需求上升,公司通过市场与技术攻关,搭载公司芯片的服务器进入多家互联网头部企业,产品性能与稳定性获认可,2025年实现该领域销售突破,预计未来营收将进一步增长。 Q6:目前公司RISC-V架构研究进程如何?有没有新的技术突破? A:公司作为RISC-V产业的重要参与者和技术推动者,在RISC-V架构方面的技术和产品研究已取得一定进展。公司不仅是中国RISC-V产 业联盟的理事单位,也是国际RISC-V基金会的战略会员,多年来持续深耕该领域,并实现了多项技术成果。公司已成功推出多颗集成RISC-V硬核的FPGA和FPSoC芯片,以灵活满足客户的多样化需求。未来,公司将进一步聚焦RISC-V生态的应用与优化。 Q7:人才是 FPGA 企业的核心竞争力,2025 年上半年公司人才团队管理情况如何? A:公司已在FPGA/FPSoC硬件设计、专用EDA软件设计、应用开发、测试品控、生产运营、市场销售等方面拥有复合型、高水平的人才团队,核心技术人员和管理团队长期稳定、高度互补,形成了在技术创新、产品研发、工程品质、市场推广等方面的突出优势。截至2025年6月底,公司研发人员409人,占员工总数的81.80%,研发人员硕博学历占比64.30%,主要研发人员平均拥有十年以上的工作经验。公司设立的国家级博士后科研工作站稳健运行,为公司拓展高水平人才引进途径和产学研合作机制。同时,公司继续推进“FPGA大学计划”,与国内多所高校开展联合实验室建设、前沿技术基础课题研究、研究生联合培养等合作项目,助力国产FPGA在大学教学与人才培养中的广泛应用,促进产学研深度融合。 2025年上半年,公司持续优化人才引进策略,健全内部考核与晋升制度,选拔和培养优秀人才;重视人才的全方位成长,通过融合实践经 验的内部培训及专业化、系统化的外部培训,不断拓宽员工视野,深化其专业技能,从而驱动公司业务边界的持续拓展与创新;坚持实施多元人才激励机制,完善包括知识产权专项、科技创新专项在内的多项激励措施,提升员工稳定性和工作积极性,实现员工个人价值与公司长期发展的共赢。