ST豆神机构调研纪要

调研日期: 2026-05-05 豆神教育科技(北京)股份有限公司成立于1999年1月8日。在2009年10月,立思辰成为中国创业板首批上市企业之一,并于深交所发行上市。公司秉承“厚德载物、自强不息”的发展理念,把握历史机遇,持续创新,历经十几年稳健增长。目前,公司旗下拥有两大领先产业集团:教育集团和信息安全科技集团。 1.公司2025年度亏损原因,对审计非标意见形成原因及拟采取的整改措施 2025年亏损,主要由四项因素叠加导致,具体如下:一、2025年为扩大市场份额及品牌影响力,推广宣传新上线的教育产品,对应广告及投流费用同比显著增长;二、随着客户及主营业务的增长,公司人员规模化扩容,员工人数从数百人扩充至约1700人,全年薪酬、社保及配套综合人工成本同步走高,当期整体运营成本增加;三、采买储备了大量流量池,但对应的智能销售系统还未正式投入使用,该部分流量未形成充分的商业化变现。四、2025年公司ToB端开拓了小课包、分销系统、图谱、语料库等全新B端业务。在新业态发展过程中,由于该业务形态较为复杂,涉及到的图谱训练等技术较新颖,导致公司未形成针对新业务的系统性管理模式,在销售与收款、采购与付款等业务环节,出现了未建立完善的流程及制度等情形。 公司高度重视本次非标相关事项,专项成立整改工作专班,聚焦消除保留意见、完善内控体系、规范经营管理等核心目标,全面推进闭环整 改,具体措施如下: 第一,转变经营管理理念。彻底扭转重业务拓展、轻内控管理的经营思路,自上而下强化合规经营意识,将财务规范、风险防控、流程管控嵌入全业务链条,实现业务发展与合规管控同向同步推进。 第二,全域完善标准化业务内控体系。以消除非标意见为核心导向,全面复盘业务链路,补齐销售对接、合规采购、商务议价、回款确权、档案留存等全环节标准化管控流程,筑牢全岗位、全场景合规经营内控防线。 第三,聘请独立中介专项督导整改。选聘具备资本市场内控整改、非标消除实操经验的独立第三方中介机构,全程驻场督导闭环整改、内控查漏补缺工作,严控整改时限,尽快完成专项整改工作。 2.公司未来发展战略 公司将坚定不移推进人工智能战略,持续深耕AI教育业务,实现高质量发展。对已推出的AI教育应用产品进行迭代升级,同时以创新为驱动,研发推出更多优质丰富的AI教育产品。不断探索适用于教育领域的其他具身智能设备,进一步完善AI教育生态矩阵,夯实公司在AI教育领域的核心竞争力。公司将继续发挥AI技术成果优势,积极推进AI业务出海布局,开拓国际市场。不断探索创新并拥抱新质生产力,前瞻布局并尝试开拓AI算力中心等以AI驱动的新型业务板块,促进公司高质量发展,力求不仅成为一家优秀的AI教育企业,更向着成为全面的AI应用企业与AI平台企业的目标迈进。 风险提示:以上提及的AI算力中心等新型业务仍处于筹备阶段,目前无实际在手订单,存在无法实现或不达预期的风险。 3.公司AI新产品进展 AIclass1.0版(超能阅读、超能作文),主打训练阅读、作文场景。AIclass2.0版(超级学练课)于2026年4月21日开始预售,4月25日正式上线,覆盖阅读、作文、文学文史、文言文古诗词等全文学学习场景,AI互动、课程融合体验较1.0版大幅升级,产品上线以来市场反馈良好。 4.公司管理层对公司的信心 公司控股股东、实际控制人窦昕先生在知悉相关业绩补偿或有风险的前提下,立足公司中长期战略发展全局,聚焦深耕主业赛道、持续扩大 市场占有率,稳固公司在AI教育领域的行业领先壁垒,主动加大人工智能核心赛道前瞻性研发与业务全链条配套资源投入。相关战略性前置投入阶段性抬升当期运营成本,客观造成公司短期经营承压、出现阶段性亏损。窦昕先生高度认可公司核心主业赛道价值,坚定看好公司长期成长空间与未来经营基本面,用切实行动表明对公司充足的信心。同时窦昕先生会通过股票质押给公司指定主体的方式确保业绩补偿承诺能够按时履行,也表明了对公司稳健长效发展的充足信心。基于对公司核心主业价值、AI产业发展前景及长期经营韧性的坚定看好,立足强化全员信心、稳固二级市场预期、护航公司长效发展,公司董事兼首席执行官(CEO)赵伯奇先生、董事兼副总裁朱雅特先生自愿出具增持计划,拟在未来六个月内,通过二级市场集中竞价交易方式,依规增持公司流通股份1200万元、800万元,彰显核心管理层深耕主业、长期陪伴、共促发展的坚定信心,夯实公司良性稳定发展根基。