商品表现
- 涨势：沪锡涨超8%，碳酸锂涨超7%，沪银、集运欧线涨超5%，烧碱、钯、铂涨超4%，沪镍涨超3%，低硫燃料油（LU）、铁矿石、纯碱涨近3%。
- 跌势：SC原油跌超2%，尿素、玉米、苯乙烯、苹果、豆一、淀粉跌超1%。
期市综述
- 国内期货主力合约涨多跌少，主要受基本面和资金流向影响。
- 资金流向方面，中证2606、沪深2606、中证1000 2606资金流入，原油2606、玉米2607、30年国债2606资金流出。
行情分析
沪铜
- 上涨原因：刚果金硫磺库存降低，中国暂停硫酸出口加剧湿法铜冶炼紧张预期。
- 关键数据：SMM实地调研显示刚果金硫磺库存分化明显，部分逼近警戒线；TC/RC费用下行，硫酸副产品收益上升，冶炼厂利润改善。
- 结论：短期沪铜维持偏强格局，关注美联储货币政策及鲍威尔留任情况。
碳酸锂
- 上涨原因：矿端紧缺，宜春锂矿换证推进，宁德时代枧下窝复产传言。
- 关键数据：国内碳酸锂社会库存环比增加123吨至10.36万吨，下游去库，4月锂电池排产环比增长7.3%。
- 结论：供需收紧利好盘面，但需谨慎调控压力，谨慎追高。
原油
- 影响因素：阿联酋退出OPEC+机制，但当前产量下降；美国启动“自由计划”封锁伊朗港口；中东地缘局势紧张。
- 关键数据：EIA数据显示美国原油库存超预期减少，成品油去库较多。
- 结论：中东局势依然紧张，原油冲高风险仍在，注意控制风险，谨慎参与。
沥青
- 供应端：沥青开工率低，计划排产减少，华东地区个别炼厂出货量增加。
- 需求端：道路沥青开工环比持平，恢复缓慢，华东地区出货量环比回升。
- 关键数据：中国进口委内瑞拉原油下降，中东原料供给受影响。
- 结论：沥青期价偏强震荡运行，注意控制风险，轻仓操作，关注中东局势进展。
PP
- 下游需求：PP下游开工率环比回落，农膜订单继续下降。
- 供应端：中化泉州等停车装置重启，PP企业开工率偏低。
- 关键数据：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨。
- 结论：PP国内自身供需格局有所改善，价格偏强震荡，注意控制风险，轻仓操作，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
塑料
- 下游需求：PE下游开工率环比回落，农膜订单继续回落。
- 供应端：上海赛科全密度等停车装置重启，塑料开工率偏低。
- 关键数据：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨。
- 结论：塑料价格偏强震荡，注意控制风险，轻仓操作，关注下游需求承接力度及中东局势进展。
PVC
- 供应端：PVC开工率继续减少，社会库存继续下降。
- 需求端：房地产仍在调整阶段，PVC下游平均开工率回落。
- 关键数据：3月出口数据较好，上周中国出口报价稳定为主。
- 结论：PVC下跌空间有限，偏强震荡为主，注意控制风险，轻仓操作，关注中东局势进展。
焦煤
- 供应端：蒙煤进口数量迅速回升，国内矿山开工下降，供应内稳外降。
- 需求端：焦企及钢厂补库，焦煤库存下沉，下游钢厂盈利及开工率可观。
- 关键数据：本周焦煤库存出现下沉，焦企库存大幅增加53.19万吨。
- 结论：五月终端旺季阶段，双焦向下需求依然有韧性，但需警惕供应回升后下游需求承接力度不佳，关注印尼关税问题。
尿素
- 供应端：五一假期工厂出单情况一般，上游工厂暂无大规模长期停车检修计划。
- 需求端：复合肥工厂及三聚氰胺工厂开工同步下行，农业需求暂无大范围需求。
- 关键数据：假期期间总库存量46.50万吨，较上周期增加2.12万吨。
- 结论：短期交易内需走弱为主，盘面易发生脉冲式上行，关注出口消息发酵。
