- 核心观点：浙江鼎力2025年及2026年第一季度业绩表现亮眼，海外销售逆势增长，研发投入持续加大，产品创新与技术升级推动公司核心竞争力提升。
- 关键数据：
- 2025年营业收入85.75亿元，同比增长9.96%；净利润18.99亿元，同比增长16.60%。
- 2026年第一季度营业收入24.57亿元，同比增长29.48%；净利润4.53亿元，同比增长5.66%。
- 2025年研发投入2.91亿元，同比增长13.75%，累计专利266项。
- 海外市场2025年主营业务收入64.32亿元，同比增长16.45%，覆盖100多个国家和地区。
- 费用与收益：
- 2025年销售费用、管理费用、研发费用、财务费用占收入比例分别为3.61%、3.01%、3.39%和-2.46%。
- 2025年汇兑收益3,830.23万元，财务费用主要因利息收入增加。
- 产品与技术：
- 推出“高空作业平台+机器人”系列，包括船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人等。
- 首推“油改电”技术服务，助力客户机队电动化改革。
- 加大无人化设备研发，拓展差异化应用场景。
- 投资建议：
- 预测2026-2028年归母净利润分别为20.42/24.37/27.87亿元，EPS对应PE分别为13.67/11.45/10.01倍。
- 维持“买入”评级。
- 风险提示：国际贸易风险、技术迭代风险、行业竞争风险、汇率波动风险。
