山东省城农商行信用研究——区域性银行系列研究报告之一

——区域性银行系列研究报告之一 金融机构部宫晨 引言：我国商业银行体系中区域性银行数量众多，截至2025年6月末，我国商业银行合计11707家，其中城市商业银行124家，农村商业银行1505家，机构家数合计占比达到95.43%。城市商业银行与农村商业银行主要服务于地方经济发展，覆盖城市、县域和农村地区，其信用质量受区域经济发展水平与产业结构特征、地方财政实力与债务状况，以及各区域银行业发展历程、市场结构、监管环境等影响较大，因此，新世纪评级针对区域性商业银行的信用分析遵循“区域+主体”的研究框架，本系列研究报告主要从区域性银行债券发行及定价情况、银行业发展概况和区域城农商行样本分析三个维度研究各省城农商行信用质量。本篇聚焦山东省城农商行信用研究。截至2025年6月末，山东省城农商行合计124家，其中城市商业银行14家，农村商业银行110家。 目录 各省经济与金融数据概览..........................................4(一)山东省城农商行债券与同业存单发行及主体级别分布：发行区域集中，低等级主体较多.......................................................................................51.山东省城农商行债券与同业存单发行及定价情况..................52.山东省城农商行发债主体级别分布及变化........................73.山东省城农商行二级资本债未赎回情况..........................9(二)山东省银行业概况：机构众多，差异明显....................101.区域银行机构历史沿革与主体构成情况.........................102.区域金融机构存贷款情况.....................................11(三)山东省城农商行样本分析：整体平稳，分化显著..............131.区域样本银行股权结构.......................................142.区域样本银行贷款分析.......................................153.区域样本银行存款分析.......................................154.区域样本银行监管指标分析...................................16 图表目录 图表1山东省城农商行债务融资情况......................................................................5图表2山东省城农商行2025年发债情况................................................................6图表3山东省城农商行同业存单发行情况..............................................................7图表4山东省样本银行级别分布..............................................................................7图表5全国VS山东省银行信用评级分布...............................................................8图表6商业银行负面评级调整..................................................................................8图表7山东省法人银行级别调整原因......................................................................9图表8山东省二级资本债未行使赎回权情况..........................................................9图表9山东省各类银行区域分布情况....................................................................11图表10山东省本外币存贷款规模及增速..............................................................12图表11山东省各市存贷款情况..............................................................................12图表12山东省各市存贷比与贷款/GDP情况 ........................................................13图表13山东省银行业金融机构贷款分布..............................................................13图表14区域样本银行股东情况..............................................................................14图表15区域样本银行资产和贷款结构..................................................................15图表16区域样本银行存款情况..............................................................................16图表17山东省及各市产业结构..............................................................................17图表18山东省各市主导产业情况..........................................................................17图表19山东省各市上市公司概况及证券化率......................................................19图表20山东省各市财力及债务情况......................................................................19图表21各省金融机构不良率及债券违约率..........................................................20图表22区域样本银行资产质量..............................................................................21图表23区域样本银行资产加权流动比例..............................................................21图表24区域样本银行盈利能力..............................................................................22图表25区域样本银行盈利能力..............................................................................22图表26区域样本银行资本充足度..........................................................................23 (一)山东省城农商行债券与同业存单发行及主体级别分布： 发行区域集中，低等级主体较多 山东省城农商行债券与同业存单的发行机构主要集中在经济相对发达地区。山东省城农商行数量众多，公布过信用级别的银行共106家，主要集中于A级、A+级和AA-级，且上述信用级别的银行数量占比高于全国平均水平。高评级银行（AAA级）占比相对较低，且主要为济南、青岛、威海和日照的城农商行。山东省城农商行发生信用评级调降或展望负面的家数最多，主要源于资产质量下行、盈利能力承压等负面因素；山东省城农商行二级资本债第5年末未赎回涉及主体数合计12家，主要为农商行。 1.山东省城农商行债券与同业存单发行及定价情况 从山东省各市近年来商业银行债券融资情况来看，商业银行债券的发行机构主要集中在省内经济相对发达地区，如济南、青岛、威海等地。 从山东省各城农商行2025年债券发行情况来看，山东省共有11家城商行和1家农商行于2025年发行了债券，发行金额合计为552亿元，其中二级资本债40亿元，永续债253亿元，一般金融债券259亿元，发行机构集中在青岛、威海和济南等城市。从发行机构主体评级分布来，发行机构主体评级集中于AAA级、AA+级和AA级，分别为5家、3家和4家。 从山东省近年来城农商行同业存单发行情况来看，发行机构亦集中在济南和青岛等经济相对发达地区。 资料来源：企业预警通，新世纪评级整理 2.山东省城农商行发债主体级别分布及变化 商业银行级别分布方面，截至2026年3月末，共有106家商业银行公布过主体级别，主体级别主要集中于AA-级至A级，分别有17家，44家和24家，AAA评级的商业银行主要集中于经济实力较强的济南、青岛、威海和日照4个地市。 与全国商业银行相比，山东省内样本银行AAA级至AA级别占比低于全国，AA-级至A级别占比高于全国。 资料来源：企业预警通，新世纪评级整理 国内商业银行发生信用评级调降或展望负面的评级调整事项主要集中于2016年至2020年期间。与全国相比，山东省城农商行发生负面评级调整的机构最多，为12家。其次为贵州，发生负面评级调整的机构（含农信社）为7家。紧随其后的是辽宁和吉林，发生负面评级调整的机构均为6家。 资料来源：企业预警通，新世纪评级整理（截至2025年末） 山东省12家发生负面评级调整的机构中，11家为农商行，1家为城 商行（莱商银行被列入负面观察名单）。级别调整主要原因包括资产质量下行、盈利能力承压、资本补充压力等。山东省各市中，淄博、青岛、枣庄、临沂、德州等地区未出现商业银行负面评级调整事项。 3.山东省城农商行二级资本债未赎回情况 二级资本债行使赎回权方面，截至2025年末，山东省共有12支二级资本债券在债券存续第5年末可行使赎回权时未行使赎回权（含到期已兑付债券），占全国12/72。涉及1家城商行主体，11家农商行主体，其中烟台有3家，德州和潍坊均有2家，东营、荷泽、日照、威海和淄博各1家。除烟台农商行和临商银行外，其他均为县级（市）农商行。 (二)山东省银行业概况：机构众多，差异明显 山东省城商行和农商行数量均居全国第一位，但整体实力一般。存贷款主要集中于济南和青岛两市，但两市存贷款增速有所放缓；金融资源亦主要集中于济南与青岛两市，存贷比高于100%，全省各市差异较为明显。 1.区域银行机构历史沿革与主体构成情况 山东省内共有一家股份制银行，为恒丰银行，前身为1987年成立的烟台住房储蓄银行，2003年改制为全国性股份制商业银行。后因公司治理失效，一度被列为高风险机构。2019年，在中央和山东省政府主导下，恒丰银行启动并已完成市场化改革重组。 山东省16个地级市中，除滨州、菏泽和聊城未设立城商行外，共设有14家城商行，其中济南设有2家城商行。山东省城商行的发展始于1996年，齐鲁银行（原济南市商业银行）和青岛银行（原青岛城市合作银行）相继