铜日报：五一假内地缘危机险再爆发，铜价突破仍需契机

铜期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：SHFE主力合约价格从4月24日102080元/吨回落至4月30日101120元/吨，呈现连续下跌趋势；基差方面，湿法铜升贴水从4月29日-10元/吨升至4月30日0元/吨，基差走强；LME(0-3)基差从-85.38美元/吨走强至-80.11美元/吨。
• 持仓与成交：具体持仓量和成交量数据未提供，但价格波动表明市场成交可能活跃。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：5月5日嘉能可Kazzinc爆炸事故可能造成铜供给阶段性扰动，但影响有限；5月5日The Metals Company深海采矿申请进入审批流程，长期增加供给潜力但短期无实质影响；4月30日上海国际能源交易中心新增广东交割库，提升供应灵活性；LME库存从4月24日104062吨降至4月30日96664吨，环比降4.09%，显示海外去库趋势。
• 需求端：4月30日SMM报告显示铜线缆开工率降至65.9%，预计下周降至62.78%，受铜价高位抑制，企业备货谨慎，原料库存小幅增长2.58%，成品库存降2.42%；电力、建筑等领域需求延续偏弱态势。
• 库存端：LME库存显著下降至96664吨，SHFE库存小幅上升至399725吨，环比增0.71%，COMEX库存略增至608735短吨，全球库存分化凸显区域供需失衡。

价格走势判断

• 未来一到两周，铜价预计维持高位震荡。供给端受事故扰动和深海采矿长期预期支撑，但需求端持续偏弱抑制上行空间，宏观情绪受中东冲突风险和5月4日实物铜ETF启动提振。铜价变动区间预计在100000-102000元/吨附近。