市场观点总结
股指期货
- 4月A股主要指数集体收涨，市场震荡攀升。创业板指涨超15%，突破2015年6月高点，刷新十年新高；科创50指数涨超25%，沪指站稳4100点。
- 沪深300指数环比下跌3.04%。
商品期货
焦炭焦煤
- 焦炭加权指数环比上涨21.2%，焦煤加权指数环比上涨27.7%。
- 焦炭：第二轮提涨落地，焦化利润走扩，第三轮提涨关注落地情况。下游需求回暖，铁水产量处于高位。
- 焦煤：中东冲突推高国际能源价格，蒙古柴油供应担忧加剧。国内煤矿产量上升，焦煤供应充足。
郑糖
- 全球糖缺口预测上调至430万吨，因能源价格促使巴西糖厂增产乙醇。
- 5月合约交割量相对较小，假期内美糖震荡上升。
胶
- 日胶与东南亚现货窄幅震荡，等待美以伊争端消息与美欧汽车关税进展。
- 美国拟对欧盟汽车加征关税，德国汽车行业景气指数转差。
豆粕
- 美豆种植进度好于预期，巴西大豆出口量显著提升，全球大豆供应宽松。
- 国内豆粕库存止降回升概率大，供应形势整体宽松。
生猪
- 产能调控政策加码，冻肉收储常态化，行业远期基本面改善。
- 当前供需博弈，关注能繁母猪去化进度及消费复苏情况。
棕榈油
- 马棕油因原油走高及生物柴油计划上涨，马来西亚应对高能源价格。
沪铜
- 主力合约窄幅震荡，高开低走，资金节前减仓避险。
- 下游高位采购谨慎，需求节前补库接近尾声。
铁矿石
沥青
- 供应处于低位，5月排产量或创近年新低，需求回升缓慢，跟随原油价格震荡。
棉花
- 郑棉主力合约收盘16555元/吨，全国累计公检棉花762.76万吨，同比增幅12.27%。
原木
- 主力合约日减仓275手，现货价格持平。
- 关注现货价格、进口数据及库存变化。
钢材
- 产量压力可控，下游采购以刚需为主，成本支撑偏强。
- 钢材供需弱平衡，短期价格震荡偏强。
氧化铝
- 期价回调，下方成本支撑坚实，铝土矿供应偏紧。
- 关注铝土矿价格及下游电解铝复产情况。
沪铝
- 下游加工开工持稳，铝锭库存延续累库，内外供需分化。
- 海外低库存支撑铝价，国内高库存压制内盘，节后维持震荡。
- 关注国内铝材出口及库存去库拐点。
研究结论
- 股指期货市场震荡攀升，科创50指数表现突出。
- 商品期货整体呈现分化，焦炭焦煤上涨，棕榈油走高，豆粕供应宽松，钢材成本支撑偏强。
- 下游需求疲软导致部分品种库存累库，需关注供需变化及宏观因素影响。
