2025年度报告

目錄 公司資料財務摘要董事長致辭業務概覽管理層討論與分析董事及高級管理層董事會報告企業管治報告審計報告前瞻性陳述釋義五年財務摘要246930516191106224225235 聯席公司秘書 董事會 執行董事 Stephen Kuong-Io Tai 授權代表 非執行董事 Wang Rui 審計委員會 Yuhua Cheng 獨立非執行董事 Yuhua Cheng 薪酬與考核委員會 Yuhua Cheng 註冊辦事處、總部及中國主要營業地點 181115 提名委員會 香港主要營業地點 33191918 戰略與ESG委員會 Stephen Kuong-Io TaiWang Rui 香港法律顧問 Davis Polk & WardwellA 公司網站www.montage-tech.com H股證券登記處 183171712-1716 合規顧問 21 股份代號 68800806809 核數師 20262025 戰略引領：在AI浪潮中構築運力護城河 DDR5AIDDR5RCDMRCD/MDBCKDJEDEC PCIeSerDesPCIe5.0 RetimerPCIe6.x/CXL 3.x RetimerAECPCIe 7.0 RetimerPCIeSwitchPCIe CXL(MXC)CXLCXL3.1MXCCXLAI PHYRetimerSerDes 202554.5649.9%22.3658.4% 人本為先：凝聚國際一流的硬科技團隊 58374%64% 治理築基：以透明合規護航長期價值 H50%A50 6.74.220197A202523.714.3 綠色運營：低碳發展，踐行環境責任 DDR5RCD40% 回饋社會：公益擔當，傳遞企業溫度 2026 楊崇和博士瀾起科技股份有限公司 我們的產品 AIPCIeRetimerCXLMXCCPU 互連類芯片 內存互連芯片 •內存接口芯片（RCD/DB、MRCD/MDB及CKD） CPUCPU CPUJEDECDDRSDRAM2000DDR1DDR DDR4DDR5DDR5DDR42016DDR5JEDECDDR5JEDECMRDIMMCUDIMM/CSODIMMDDR6 I.RCD/DB RDIMMLRDIMMDDR4DDR5RCDDBDRAM JEDECDDR2DDR5DDR4DDR5DDR51.1DDR43,200MT/sDDR5RCDDDR5RCD8,000MT/sDDR4JEDEC2.5 DDR4RCDDBCPUDRAMJEDECDDR4 LRDIMMDDR51+91+10LRDIMMMRDIMM DDR5DDR5RCD9,200MT/s DDR5 LRDIMM II.MRCD/MDB MRCDMDBMRDIMMMRCDMDBDRAMMDBDRAMRDIMM MRCDMDB8,800MT/sAIMRCDMDB 20251MRCDMDB12,800MT/s45%MDBJEDEC MRCDMDBMRDIMM III.CKD CKDPCJEDECDDR56,400MT/sPCCKDCKDJEDEC7200MT/sDDR5RCDDDR5PCPCDDR5 DDR5CKDPCCPUCKD9,200MT/s CKDCUDIMMPC •內存模組配套芯片（SPD、TS及PMIC） JEDECDDR5SPDPMICTSDDR5PC SPDTSPMIC SPDTSPMIC PCIe/CXL互連芯片 PCIe Retimer PCIeRetimerPCIe2003PCIe1.0 (2.5GT/s)2.0 (5GT/s)3.0(8 GT/s)4.0 (16 GT/s)5.0 (32 GT/s)6.0 (64 GT/s)7.0 (128 GT/s)PCIeRetimerPCIeSwitch PCIe RetimerPCIeRetimerPCIe PCIe RetimerPCIe 4.0 RetimerPCIe 5.0/CXL 2.0 RetimerPCIe 4.0 RetimerPCIe 4.016 GT/s28 dBPCIe 5.0/CXL 2.0 RetimerPCIe5.0CXL 2.032 GT/s36 dBPCIe 4.0 RetimerPCIe 5.0/CXL 2.0 RetimerCPUPCIe Switch NVMeSSDGPUNIC 64 GT/sPAM4 SerDesPCIe 6.x/CXL 3.x RetimerRetimer43dBAI(AEC) PCIe Retimer PCIe Retimer CXL MXC MXCCXLDRAMCXLMXCCPUCXL(TCO) ComputeExpress Link(CXL)2019PCIeCPUGPUCXL.ioCXL.cacheCXL.memoryCXLCPU 20225CXLMXCSKCXLMXCCXLCXL1.1CXL 2.0CPU/GPUDRAM(CSP)OEM/ODMCXL AICXLGPUFPGAAICXLAI MXC(i)DDR5/4AIC(ii)EDSFF MXC 時鐘芯片 (RTC) 4410(EMI)I/O AI5G 津逮產品 CPU CPU x86CPUPrCDSCx8620258CPUCPU86172336MBCPU86,400MT/sDDR5RDIMM8,000MT/sMRDIMMI/OCPUPCIe5.0CXL2.088PCIe CPUCPURHELLinuxWindowsServer VMWare ESXiVMwareSLESSUSE LinuxSSDGPUOEM/ODMCPU CPU Mont-TSSEHRoT TSSECPUDSCCPU 我們的核心技術 內存接口技術 DDR2DDR5 DDR41+9JEDECLRDIMMDDR51+10LRDIMMMRDIMM DDR5(DFE)DFE DDR5RCD8,000MT/sDDR5MRCD/MDB12,800MT/s DDR5MRCD/MDB16,000 MT/s 高速SerDes（串行器 ╱ 解串器）串行接口技術 SerDesSerDesPCIeUSBSerDes SerDes32GT/s SerDesIPPCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer202464GT/s SerDes IPPCIe 6.x/CXL 3.x Retimer SerDesPCIe 7.0 SerDes IP128GT/s 行業趨勢和格局 (AI)(LLM)AITrendForce2025AI3,00046.1%AI72% AIAI(1)GPUCPUAI(2)DRAMNVMe SSD HBMAI(3) AI SerDesPCIe/CXL 內存互連芯片市場 內存互連芯片市場的發展趨勢 • GPTDeepseekAIAI20DDR5DDR5RDIMM4,800MT/s9,200MT/sMRDIMM16,000MT/sMRDIMMRDIMMAIMRCD/MDBPCDDR5AIPC6,400MT/s20292030PCCKD • DDR418~24DDR512-18DDR4 內存互連芯片市場規模 202515.79203050.05 內存互連芯片市場的競爭格局以及我們的重點發展方向 JEDECDDR5RCD MDBCKDJEDEC202436.8% DDR5DDR6DDR5JEDECDDR6 DRAM MRDIMMMRCD/MDBPCCKD PCIe互連芯片市場 PCIe互連芯片市場的發展趨勢 PCIePCIe •AI GPU/AIPCIe8GPUAI24PCIe Switch816RetimerCPUPCIeAI •PCIe PCIe 5.0PCIe 6.0PCIe 7.0PCIePCIeRetimerCPUGPU/AISSDAEC)PCIe SwitchAI PCIe互連芯片的市場規模 PCIe202531.09203077.61 PCIe互連芯片市場的競爭格局以及我們的重點發展方向 PCIe Retimer PCIe4.0 RetimerPCIe5.0PCIe5.0/CXL 2.0 RetimerSerDes IPAIPCIe 5.0PCIe RetimerPCIe RetimerPCIe Retimer202410.9%PCIeRetimer 20251PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer64GT/s43dBPCIe 5.0PCIe 6.0NRZPAM4SerDes IPPCIe6.0 SerDesPCIe2026PCIe6.x/CXL 3.x AECPCIe 7.0 RetimerPCIe128GT/s PCIePCIe PCIe Switch PCIeRetimerAIPCIeSwitchCPUGPUGPUNVMESSDPCIeRetimerPCIe Switch CXL互連芯片市場 CXL互連芯片市場的發展趨勢 CXLCXLCXL •AI AICXLGPUFPGACPUCXLAIAICXLCXLAI • AIGCTBCXLCXL MXCAIAIHBMKVCXLGPU CXL16-32CXLMXC2-4CXL SwitchCXL CXL互連芯片市場規模 2025CXL1,180203017.03 CXL互連芯片市場的競爭格局以及我們的重點發展方向 CXL2022CXLMXCCXL2023CXLMXC20251CXL2.0SKMXC9CXL 3.1 MXCCXL202511CXLCXL 4.0CXL 3.xPCIe 7.0128GT/s CXLCXLCXLMXCAICXL 2025年業務回顧 AI2025AI2025 1.經營業績大幅增長，發展質量持續提升 AI202554.5649.9%62.2%4.122.3658.4%20.2262.0%41.0%2.220.22 202551.3953.4%65.6%2.93.0810.2% 2025 20254.314.12202526.4781.0%24.3387.3% 202513.9931.0%13.0634.4%67.8%2.16.0339.1%5.5448.0% 2.DDR5快速滲透及新品逐步應用，保持內存互連領域領先地位 (1)持續推進DDR5下游滲透及子代升級迭代 2025AIDDR5DDR5RCDDDR5 DDR5AIDDR5RCDDDR5RCD7200MT/sRCD2025DDR5RCDDDR5DDR551.3953.4%65.6%2.9 (2)引領DDR接口技術創新，加速內存互連新品商業化落地 MRCD/MDBCKD •MRCD/MDBMRDIMMAIJEDECMRDIMM1MRCD10MDBDDR5MRCD/MDB2025112800MT/s45%2025MRCD/MDB •CKDPCCUDIMMCSODIMMJEDECDDR56400MT/sPCCKD2024DDR5CKD7200MT/sCKD9200MT/sPC2025CKD DDR5RCD MDBCKDJEDEC 3.依托紥實技術積累拓展產品矩陣，提升PCIe/CXL互連領域綜合競爭力 (1)PCIe Retimer芯片呈現良好成長態勢 PCIeRetimerAIAI(AEC)NVMeSSDRiser8GPUAI816PCIeRetimerAI24PCIe RetimerAI PCIeRetimerPCIe 5.0 RetimerSerDes20251PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer20261PCIe 6.x/CXL 3.x AECPCIe 7.0 Reti