LLDPE：节前备货有限，5月开工低位略回升 PP：PDH部分复产，C3原料节中震荡

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场在节前备货有限，5月开工低位略回升。

【现货消息】

• LLDPE：巴斯夫湛江因缺原料停车，中韩石化HD延期至6月检修，塑料日开工率74%(-%)，HD-LL价差高位回落。节前宝丰FD回切LL，裕龙FD或排产HD，标品排产低位。PE现货成交放缓，进口倒挂，远期仅少量沙特货源报盘，5月份进口到港预计继续减少。
• PP：开工率63.9%(-0.7%)，拉丝排产回升至中位水平，下游采购积极性下降。

【市场状况分析】

• LLDPE：霍尔木兹海峡封锁延续，节中地缘风险升级，石脑油等原料震荡，PE成本松动。地膜需求见顶下滑，包装膜开工持稳，下游成本传导需时间。供应端，通航不确定性仍存，近端供应影响不大，5月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存去化，需关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP：C3近期小幅回落，PDH利润修复，检修暂高。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置检修未回归，整体开工仍在65%以下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】

• LLDPE趋势强度：1
• PP趋势强度：1

【分析师声明与免责声明】
报告由具备期货投资咨询执业资格的分析师撰写，力求独立、客观、公正，不代表公司立场。信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。