LLDPE：裂解供应收缩预期持续，短期高度关注地缘 PP：C3原料持续偏强，PDH装置减量延续

LLDPE：裂解供应收缩预期持续，短期高度关注地缘

• 基本面跟踪：聚烯烃基本面数据更新。
• 现货消息：地缘冲突持续影响原料运输，韩国、印尼裂解装置陆续不可抗力停产，聚烯烃供应端缩量预期强化。PE线性排产暂稳，PP拉丝排产回升。现货情绪亢奋，人民币出口及转口市场成交火爆，国内报盘持续上调，石化厂多次上调开单价。本周检修计划增加，开工预计兑现减量。
• 市场状况分析：
  • LLDPE：地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运停滞，油轮物流受边际影响，石脑油等成本抬升。节后地膜需求存好转预期，包装膜行业元宵后复苏。供应端，巴斯夫湛江量产，3月检修及降负计划持续增加，标品排产暂稳，节中累库幅度较大，关注地缘持续性及旺季再库存意愿。
  • PP：C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端，元宵后下游集中复工，需求环比改善。成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，重点关注裂解及PDH装置边际变化。
• 趋势强度：LLDPE趋势强度2；PP趋势强度2。