油脂油料产业周报：板块偏强

板块整体偏强，油脂引领。国际端，美豆油上涨创新高带动CBOT大豆偏强；国内端，豆粕跟随进口成本端偏强，但供应宽松呈现近弱远强格局。核心驱动在生柴强预期，需关注原油、产区产量及生柴政策等风险。

大豆：阶段偏强。美豆07收1222.25美分/蒲氏耳，涨超2%。供给端，南美阿根廷收割偏慢，美豆预期扩面积至8470万英亩，全球25/26年度预期产量4.27亿吨。需求端，美豆出口符合预期，压榨同比强。价格维度，震荡偏强，美豆油上涨抬升整体美豆估值。关注产区产量预期及阿根廷收割进度。

蛋白粕：震荡偏强。M2609收3021元/吨，周+1.24%。供给端，近端库存偏高，远端5月和6月预估到货分别为1370万吨和1220万吨，二季度季节性到港预期3600万吨。需求端，中规中矩。价格维度，单边跟随国际成本端强，近弱远强。关注产区产量及生柴政策。

油脂：偏多配。马棕主力7月合约收4707令吉/吨，涨超3%，交易生柴预期。供给端，马来步入季节性增产，USDA维持全球棕榈产量年度8073万吨的预期。需求端，产区消费后期提高至B12，出口环比+38%。价格维度，近端季节性去库但仍宽松，远端季节性增产和生柴消费强预期。关注产地产量及生柴政策。