本周尿素观点：短期高位震荡格局延续
供应：本周中国尿素生产企业产量明显增加，下周预计产量将小幅上升，下个周期可能存在企业装置计划停车和恢复生产的情况。
需求：短期来看，5月中原及东北地区农业春耕需求正在进行，整体内需对价格形成支撑，预计交割区复合肥工厂需求强度将维持至5月中旬，5月下旬后农业内需缓步下滑。出口对尿素市场目前影响较小。
库存：本周中国尿素企业总库存量小幅下降，主产销区尿素企业库存已处于低位，库存继续降库空间有限。下周预计库存将继续小幅减少。
观点：短期来看，尿素处于强现实、强预期，但政策强力压制的格局。强现实方面，国内尿素基本面偏紧，农业需求维持高增速，尿素生产企业库存去库明显且由于氮元素对磷元素的替代导致内需转弱时间点延后。强预期方面，市场产生对出口政策调整的预期，但根据目前信息来看，暂无相关的政策调整或公布。政策端来看，尿素作为政策管控类的民生品种，对现货出厂价及出口有严格管控。
估值：09合约而言，综合评估现货政策限价及仓单注册成本，上方压力位在2060-2070元/吨附近，下方由于国内农业需求支撑，支撑位预计在1850-1860元/吨附近。
策略：单边：09合于预计先扬后抑，高位宽幅震荡。建议跟随政策面在估值高位逢高沽空。09合约上方压力2060-2070元/吨（政策压力及仓单压力），09下方静态支撑1850-1860元/吨（现货支撑）；
跨期：9-1月差或先扬后抑，宽幅震荡；
跨品种：暂无；
风险点：出口政策调整、煤炭价格大幅波动、海外能源价格大幅波动、海外地缘政治风险。
