交运板块本周上涨0.1%，跑输沪深300指数0.7%。子板块中，公路板块上涨0.8%，港口综合板块下跌0.4%。
快递行业受五一假期错位效应影响，揽收量同比承压，但预计节后快速回补。终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现。反内卷常态化，快递价格回升趋势有望维持，龙头持续受益。
化工景气度持续修复，化工品价格上涨，化工物流有望改善。中国化工产品价格指数(CCPI)同比+31.7%，环比+1.8%。PX与甲醇开工率同步回升，印证化工景气度持续修复。原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升，化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善。
航空机场板块，2026年夏航季国际计划客运航班量同比增长3.34%，地区航线增长16.88%，国际线复苏节奏明确。油价上行主要受地缘因素驱动，若后续局势缓和、风险溢价回吐，成本端压力有望边际改善，叠加国际航线持续恢复与五一出行旺季催化，板块修复确定性将进一步增强。推荐航空板块。
航运板块，霍尔木兹博弈升级，油运在地缘扰动下上涨。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1269.64点，环比+2.9%，同比+13.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1911.4点，环比+1.9%，同比+41.8%。受中东等地缘局势影响，Q2运价持续走高，全年利润有望大幅上修，持续推荐油运板块。
公路铁路港口板块，五一节效应拖累货车通行量同比转负，关注节后修复弹性。山东高速公告2025年业绩，实现归母净利润同比增长0.3%。招商港口2025年实现归母净利润同比增长2.1%。当前公路、铁路、港口股息率普遍高于4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。
风险提示：需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
