交通运输仓储行业周报：顺丰控股Q2业绩预增航班量已超2019年同期

板块市场回顾 本周（7/3-7/7）交运指数上涨2.6%，沪深300指数下跌0.4%，跑赢大盘3.0%，排名3/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+6.2%)，公路板块跌幅最大(-0.2%)。 行业观点 快递：顺丰Q2业绩预计同比增长54%-68%，源于收入成本端优化。7月7日，顺丰控股发布业绩预增公告，预计2023 年半年度实现归母净利润为40.2亿元-42.2亿元，同比增长60%-68%，其中预计2023Q2归母净利润为23-25亿元，同比增长54^%-68%。增长主要源于：（1）在收入端，公司坚持业务健康发展，以客户为中心，持续提升产品竞争力，深耕行业客户满足其多元化需求，持续为客户提供高时效高品质服务，速运物流业务实现稳定健康增长；（2）在成本端，持续推进多网融通，精准资源规划，深化模式变革与创新，不断调优成本结构，共同助力资源效益进一步提升。行业价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。 物流：宏川智慧收购有望再下一城，罐容规模增长可期。2023年6月26日，宏川智慧公告拟以现金方式收购南通御 顺100%股权和南通御盛100%股权，交易完成后公司将间接持有易联南通有限公司100%股权。易联南通为同业公司，拥有74座储罐，罐容总计约62万m³。本次交易完成后，公司将拥有易联南通所有的土地使用权、码头岸线、房产、储罐以及前述资产相关附属设施。公司目前运营罐容总计438.61万m³，权益罐容总计344万m³，若收购完成，公司运营罐容将增长14%，权益罐容将增长18%。交易在进一步扩大公司罐容规模的同时，也进一步增强了公司长三角区域仓储基地间的集群效应，有利于促进相关业务开展，提升综合服务实力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧。 出行链：国际地区航班量继续恢复，预计暑运民航客流恢复至2019年。本周（7月1日-7月7日）全国日均执飞航 班量15099班，恢复至2019年102%（环比+2pct）；其中国内线日均13813班，为2019年114%（+1pct）；国际线日 均1008班，为2019年46%（+2pct）；地区线日均277班，为2019年56%（+0pct）。根据民航局预测，2023年暑运期 间（7月至8月），旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，预计每日将有近195万旅客通过航空出行，民航部门日均保 障航班16500班，恢复至疫情前2019年同期水平。7月6日，民航局发布2023年夏秋航季季中第一次国内航线经营 许可新增情况，其中新增航线57条，包括春秋航空新增北京=兰州航线，湖南航空新增北京=长沙航线。至暗时刻已过，航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐春秋航空、京沪高铁。 航运港口：维持油运供需优化逻辑。集运：本周CCFI环比-1.7%，同比-72.9%；SCFI环比-2.3%，同比-77.9%。上周 PDCI为1049点，环比-4.5%，同比-38.0%。油运：本周BDTI环比-7.9%，同比-23.8%；BCTI环比-2.4%，同比-58.9%。干散货运输：本周BDI环比-7.5%，同比-51.9%。7月6日中远海能发布业绩预增公告，预计2023年半年度实现归母净利润约25.6亿元，同比增加约24.0亿元，同比增长约1,510.1%，其中预计2023Q2归母净利润为14.6亿元，同比增长994%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据12 一、本周交运板块行情回顾 本周（7/3-7/7）交运指数上涨2.6%，沪深300指数下跌0.4%，跑赢大盘3.0%，排名3/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+6.2%)，公路板块跌幅最大(-0.2%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 2.6% -0.4% 煤汽交石有非钢农电建公房纺餐零食沪轻银综化建医家通机军电计传 300 炭车运化色银铁业子筑用地服饮售品深工行合工材药电信械工力算媒 事产旅设机 业游备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年7月3日-2023年7月7日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 6.2% 5.4% 3.3% 2.8% 2.6% 1.2% 0.6% 0.0% -0.2%-0.2%-0.2% -0.4% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 航航 空运 铁机交公 路场通交 运输 快港上物 递口证流 指综 数合 -2.1% 公沪创 300 路深业板指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年7月3日-2023年7月7日 交运板块涨幅前五的个股为山航B（+13.8%）、吉祥航空（+12.4%）、中远海能（+11.1%）、春秋航空（+9.7%）、中信海直（+9.4%）；跌幅前五的个股为*ST德新（-6.7%）、青岛港（-6.2%）、嘉友国际（-6.0%）、建发股份（-4.5%）、厦门象屿（-4.0%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 山航B吉祥航空中远海能春秋航空中信海直传化智联南方航空中远海控中国国航招商轮船 0%5%10%15% 13.8% 12.4% 11.1% 9.7% 9.4% 7.7% 7.0% 6.5% 6.4% 5.9% *ST德新青岛港嘉友国际建发股份厦门象屿皖通高速华贸物流中谷物流广深铁路招商公路 -6.7% -6.2% -6.0% -4.5% -4.0% -3.1% -2.7% -2.7% -2.5% -1.6% 0% -2% -4% -6% -8% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为880.2点，环比-1.7%，同比-72.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 931.73点，环比-2.3%，同比-77.9%。CCFI美东航线运价指数为790.49点，环比-2.9%，同比-73.8%；CCFI美西航线运价指数为654.88点，环比-1.6%，同比-75.2%。CCFI欧洲航线运价指数为1080.19点，环比-1.9%，同比-78.8%；CCFI地中海航线运价指数1601.4点，环比-1.2%，同比-73.4%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1049点，环比-4.5%，同比-38.0%；PDCI东北指数为857点，环比-6.0%，同比 -46.7%；PDCI华北指数为841点，环比-6.3%，同比-44.0%；PDCI华南指数为1359点，环比-2.5%，同比-31.3%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 940 930 920 910 900 890 880 870 860 850 927 921 920 896 880 2023-06-092023-06-212023-07-07 -70% -70% -71% -71% -72% -72% -73% -73% -74% 990 980 970 960 950 940 930 920 910 900 890 SCFI:综合指数同比增速 980 954 934 932 924 2023-06-092023-06-212023-07-07 -76% -76% -77% -77% -78% -78% -79% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 880 860 840 820 800 780 760 740 CCFI:美东航线同比增速 868 858 848 814 790 2023-06-092023-06-212023-07-07 -70% -71% -71% -72% -72% -73% -73% -74% -74% 740 720 700 680 660 640 620 CCFI:美西航线同比增速 718 715 680 665 655 2023-06-092023-06-212023-07-07 -72% -73% -73% -74% -74% -75% -75% -76% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,140 1,130 1,120 1,110 1,100 1,090 1,080 1,070 1,060 CCFI:欧洲航线同比增速 1,134 1,125 1,119 1,101 1,080 -77% -77% -78% -78% -79% 1,700 1,680 1,660 1,640 1,620 1,600 1,580 1,560 CCFI:地中海航线同比增速 1,689 1,650 1,628 1,622 1,601 -71% -72% -72% -73% -73% -74% 1,050 2023-06-092023-06-212023-07-07 -79% 1,540 -74% 2023-06-092023-06-212023-07-07 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 PDC