国科军工机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 江西国科军工集团位于南昌市高新区泰豪高新工业园，由江西省军工控股集团有限公司、泰豪科技股份有限公司、南昌嘉晖投资管理中心共同设立，注册资金1亿元，总资产近5亿元。集团现有员工1000余人，旗下拥有五家改制后的地方军工企业，具备相应的军品科研生产资质，主要从事各类武器装备弹药、引信、固体火箭发动机复合推进剂、武器装备系统等的科研生产。集团自正式运营以来，着力推进市场、研发、人才队伍建设，力争到“十三五”末实现跨越发展。 投资者关系活动主要内容介绍: 问题一:贵公司领导,又是一年交流会,这一年投资者信息狭隘,与投资者之间缺少沟通,行业特性、投资存在盲盒,借此提问三个问题,一、年报中财报出现销售外需增长喜人,内需销量萎缩,在此问内需己到了需求瓶颈?二,公司八点一亿投资项目已多年,目前进展如何,是否还在继续办理土地及各种相关手续或者己经开始产生经济效益?三,国家发展商业航天大产业大蛋糕,公司是否利用自身技术互补、延伸,积极拥抱、设想、规划成立部门积极参与这产业资本运作,投入、购并、重组扩大产业之中?最后问一下,我们中小投资者是否有平时申请面对面与公司交流机会? 回答:尊敬的投资者,您好! 关于内外销需求:公司外需业务稳步增长,内需短期销量变动主要受国家采购计划及节奏等阶段性因素影响。国内军工主业长期需求稳固,公司持续优化产品结构、拓展多品类配套市场,重点聚焦武器系统、新一代智能弹药及引信、无人作战平台、新一代导弹(火箭)先进动力 模块与控制产品等领域,构建起多层次、宽领域的技术研发体系,保障经营平稳发展。 关于 8.1 亿元"动力模块能力"建设项目:该项目已获行业主管部门批准,目前各项前期审批、土地及相关手续已完成,项目整体按规划稳步建设中。 关于商业航天产业布局:公司拥有固体动力领域核心技术与产业积淀,持续关注商业航天行业发展机遇,结合自身技术优势做好产业延伸规划,包括但不限于:并购、重组等产业资本运作手段。 关于投资者面对面交流:公司高度重视中小投资者沟通,定期举办业绩说明会、投资者开放日等活动;中小投资者可通过公司投资者热线、IR 专用邮箱提前预约,在合规前提下,公司可统筹安排面对面交流沟通。感谢您对公司的关注! 问题二:公司领导,一季报非营收政府补助是取消还是当期未发放,及以后延期补助? 回答:尊敬的投资者,您好!政府补助多为偶发性的专项补贴,公司上年同期收到政府补助对当期归母净利润产生较大贡献,同时也推高了 今年一季度参照的基期数据。感谢您对公司的关注! 问题三:公司自 2025 年 10 月公告 4.66 亿大订单合同后,一直没有新大订单公布,请问公司目前新大订单进展情况如何?另外,请问公司第二增长曲线业务(总装、商业航天合作、军贸、无人机助推器)目前进展分别如何?回答:尊敬的投资者,您好!订单方面:公司 2025 年 10 月披露的大额合同正按计划有序生产、稳步履约。军工类订单受采购节奏、项目审批、涉密管理等因素影响,签订及披露具有阶段性特征。公司持续深耕军品市场、积极拓展军贸及配套订单,常态化开展市场开拓与项目对接。对于达到监管披露标准、且符合涉密信息管理要求的重大合同,公司将及时履行公告义务,目前不存在应披露而未披露的重大订单事项。 问题四:请问公司在寻求与公司主业相关的产业投资方面进展如何? 回答:尊敬的投资者,您好!公司聚焦主责主业及其产业链,发挥公司综合优势,适时开展与公司主业相关的产业投资;紧密关注未来新兴产业,适时开展新领域产业的投资并购。若有合适机会将依规推进,相关计划将及时履行信息披露义务。感谢您的关注! 问题五:董事长,您好!请问 2月 2日公司收到上海证券交易所的函,并要求在一个月针对函件内容回复整改报告,我想了解整改报告主要内容有哪些? 回答:尊敬的投资者,您好!公司于今年 2 月收到上交所监管相关函件后,高度重视,严格按照监管要求,在规定期限内完成全面自查、问题梳理与专项整改,并按时向上交所提交整改报告。整改核心主要围绕信息披露规范性、业务表述审慎性、风险提示充分性、内部审核管控流程、完善信息披露管理制度、加强合规培训与警示教育等方面完善优化。感谢您的关注! 问题六:段博士好,请您从专业角度分析一下公司产品在行业内的地位。 回答:尊敬的投资者,您好!公司在军工领域深耕多年,产品随着国防科技发展不断进行迭代和优化,形成了导弹(火箭)固体发动机与控制产品及弹药装备两大系列产品,具有较强的军品技术攻关和配套研制与制备能力,在该领域形成持续性竞争优势,是国内主流军工集团及各军种长期稳定的核心配套供应商,技术壁垒、规模化生产能力与客户合作粘性优势突出。依托核心技术积累,公司持续夯实主业核心竞争力,同时围绕自身技术优势,有序推进军贸、无人机助推、固体发动机总装等延伸业务布局。整体而言,公司细分赛道专业化、差异化竞争优势显著,行业地位稳固,后续将持续强化研发投入与产能建设,进一步巩固和提升综合竞争实力。感谢您的关注! 问题七:请问在 2025 年年报中 现金流净额为 4.6 亿,而一季报中为-1.6 亿。这巨大差异是如何造成的?现金流支出是否用于扩大生产? 回答:尊敬的投资者,您好!今年一季度经营现金流净额下降较多主要因为上年同期收到以前年度货款及开工款金额较多,而今年尚未收到开工款。公司将通过优化供应链付款周期、加强应收款回款管理,合理规划研发与资本开支节奏等措施改善经营性现金流状况。感谢您的