压力下的可负担性：公用事业公司如何在管理不稳定的供应链的同时保护纳税人

美国住宅电力价格自2020年以来上涨32%，平均每户每月增加35美元，主要原因是输配电成本上升。价格上涨并非由于用电量增加，而是由多个因素共同驱动，包括老化基础设施、燃料成本波动、AI驱动负荷增长、供应链短缺和资本成本上升。

电力价格上涨的主要驱动因素：

1. 燃料和发电波动：天然气占美国发电的43%，其价格波动直接影响电力成本。2022年天然气价格飙升，导致燃料调整条款将成本转嫁给居民，即使无需重新定价程序。
2. 基础设施投资和运维：基础设施成本不可逆转，更换老化设备成本会长期计入电价。2003年至2023年，配电资本支出增长160%，超过70%的输电线路和55%的配电变压器接近或超过设计寿命。
3. 其他结构性成本：包括容量市场和净资产收益率（ROE）。数据中心负荷增长导致容量价格大幅上涨，而ROE占住宅电费的15-20%，目前相对投资者要求仍较高。

唯一可控的驱动因素：

• 采购溢价：由于劳动力通胀和供应链失调，设备（如变压器）和施工成本上涨。变压器价格自2014年以来上涨80%，而需求短缺导致交货期延长。合格承包商短缺导致价格上涨，而缺乏采购计划的供应商将支付溢价。

降低成本的三大采购杠杆：

1. 提前采购承诺：停止项目批准后才采购设备，通过长期合作关系和透明定价机制锁定成本。
2. 聚合需求：跨项目而非单个项目进行采购，提升整体议价能力。
3. 建立供应商关系：与EPC承包商和设备制造商建立战略联盟，通过长期协议和互惠义务降低采购成本。

监管影响：

• 采购策略需考虑监管影响，前瞻性供应链管理有助于在电价听证会中建立合理成本叙事。
• 监管机构对成本上升容忍度降低，未制定采购计划的供应商将面临收益率压缩风险。

结论： 电力价格上升压力非暂时性，而采购管理是唯一可控的变量。将采购视为战略工具而非支持功能，有助于降低成本、保障供应安全，并建立监管和投资者信任。