碧水源机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 北京碧水源科技股份有限公司是一家以膜技术为核心的高科技环保企业,成立于2001年,致力于解决中国水污染问题。公司于2010年在中国深交所创业板挂牌上市,2020年又被中交集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司控股。碧水源以技术创新、商业模式创新、管理与机制创新为三大引擎,已发展成为世界一流的膜技术企业之一,中国环保行业、水务行业标杆企业,创业板上市公司龙头股之一,中关村自主创新知名品牌。公司拥有微滤膜、超滤膜、超低压选择性纳滤膜和反渗透膜等多种膜材料及设备制造能力,并已形成市政污水和工业废水处理、自来水处理、海水淡化、民用净水等全业务链。碧水源已参与多个水环境敏感地区的治理,拥有数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程、数十座地下式再生水厂等。公司还积极布局国际市场,承建上万座农村小型污水处理站,并成为“一带一路”的积极参与者。碧水源每年将归属母公司净利润的10%投入技术研发,拥有强大的研发团队,并曾两次获得国家科学技术进步奖二等奖。未来,碧水源将继续秉承“承担社会责任,建设生态文明”的企业宗旨,为治理水环境、开发新水源、保障饮水安全以及城市生态环境建设作出积极贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: 欢迎各位投资者莅临公司调研。首先,我们简要给各位介绍一下公司 2025年的经营情况和发展规划,方便大家对公司有个整体认识,后续我们再展开问答交流。 碧水源专业从事环境保护及水处理业务,已经实现了水处理领域全产业链布局。依托膜技术、膜材料、膜装备全链条自主可控的核心优势,我们聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五大核心领域,能为市政、工业、新能源、生物医药等多场景,提供从水源到资源循环的全流程水资源整体解决方案。 2025年,我们紧扣高质量发展要求,围绕"12256"战略持续优化业务结构,主动收缩非核心业务,进一步提升核心业务集中度和经营质效。同时加快高附加值赛道布局,专门成立海水产业事业部,实现项目落地突破,还成功替代了国际一线品牌;依托华特源、百思飞等专业子公司,推进盐湖资源化、生物医药膜的研发应用和市场化运营,同步稳步拓展海外市场,实现国际业务新突破。此外,我们还推动膜技术与数字化、智能化深度融合,落地"膜力云"智慧水务全流程服务系统,持续加快膜产品国产化替代,筑牢核心技术自主自强根基。 2025年公司整体经营平稳,全年实现营业收入77.84 亿元;归母净利润0.61亿元,同比提升4.09%;经营活动净现金流12.11 亿元,比2024年同期增加14.49亿元。基本完成了年初制定的经营目标,为后续高质量发展奠定了坚实基础。未来,公司将依托现有膜技术、膜材料及膜产品核心优势,积极探索新业务领域,打造专业化运营团队,提升运营效率与市场竞争力,坚持创新驱动、加快业务融合、提升管理水平,为实现高质量发展目标提供有力支撑。 问:2025年公司在业务结构优化方面做了哪些重点工作,主要取得了哪些突破? 答:2025年,我们围绕高质量发展战略,重点推进业务结构优化,主要做了五方面工作,也取得了阶段性突破。一是聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五大核心领域,主动收缩非核心业务,进一步提升核心业务集中度和经营质效。二是加快高附加值领域布局,专门成立海水产业事业部,不仅实现了项目落地突破,还成功替代了国际一线品牌;同时推动华特源、百思飞等专业子公司,在盐湖资源化、生物医药膜的研发应用和市场化运营方面持续发力,不断向高附加值领域延伸。三是稳步拓展海外市场,国际业务实 现了稳步突破,进一步扩大了公司的市场布局。四是推动膜技术与数字化、智能化深度融合,落地了 "膜力云" 智慧水务全流程服务系统,助力水务行业实现数字化转型。五是加快膜产品国产化替代,实现核心膜材料自主可控,既提升了产业链安全和成本竞争力,也筑牢了公司水务核心技术自主自强的根基。 问:请简要介绍公司工业纳滤膜产品的核心优势及主要应用场景? 答:我们的工业纳滤膜产品主要包括DF、UDF、G系列高压分盐、AR系列耐酸等多款元件,核心优势是高选择性、高回收率、低压低耗,且耐污染、耐溶剂、耐强酸。应用场景十分广泛,涵盖城镇给水与市政污水深度处理、高品质饮用水制备、工业废水资源化,以及强酸性环境下贵金属回收、盐湖提锂、物料分离浓缩等领域。其中,MBR-DF双膜新水源工艺可将市政污水转化为地表水II/III类高品质水源,新研发的耐酸纳滤膜可耐受20%强酸,进一步拓展了产品应用边界。 问:请介绍一下公司生物医药特种分离膜产品的主要品类及核心特点、应用场景? 答:我们的生物医药特种分离膜产品,主要包括中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌滤芯、除病毒过滤器四大系列,产品基于微滤膜、超滤膜技术开发而成,具备高精度、高截留率、高回收率、低析出的核心特点,可广泛应用于生物合成、医药分离纯化等相关场景。 问:公司水务运营服务主要采用哪些模式,盈利逻辑是怎样的? 答:公司运营服务主要分为自有项目运营与委托运营两大模式。自有项目以PPP、BOT、ROT等投资类项目为主,通过签订特许经营协议,由项目公司统一负责建设与后期运营维护,依靠污水处理、供水及相关服务获取收益,项目普遍设置保底水量机制,保障运营收益稳定。委托运营则主要承接外部水务资产的运维管理工作,依据合同约定收取常态化运营服务费用,持续挖掘存量项目运营价值。 问:请介绍公司核心竞争优势主要体现在哪些方面? 答:公司核心竞争力突出,具备多维度综合优势。一是实现全链条膜技术自主可控,拥有微滤、超滤、纳滤、反渗透全套自主知识产权,形成从研发到制造的完整产业能力;二是行业积淀深厚,建成数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程,打造多个行业标杆项目,品牌优势显著;三是依托央企股东平台,协同资源充足,助力市场拓展与项目落地;四是研发体系完善,产学研协同布局,持续强化技术迭代;五是加快数字化与绿色转型,依托"膜力云"智慧水务系统实现智能运维,工艺能耗优势明显,契合绿色低碳发展方向。