光环新网机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 北京光环新网科技股份有限公司成立于1999年1月,是国内专业的数据中心及云计算服务提供商。公司主营业务为互联网数据中心服务(IDC及其增值服务)、云计算服务、互联网宽带接入服务(ISP)等互联网综合服务。光环新网致力于以先进技术、优质资源和高品质服务推动互联网创新发展。公司在家找优质资源和技术,为用户提供安全、稳定、高速的互联网服务,在市场上赢得了良好的品牌信营和较高的市场份额。光环新网二十年耕耘与发展,积累了丰富的行业经验和数据中心资源。公司在京津冀、长三角等主要区域自建高品质数据中心,为用户提供高定制化、高可用性、高安全性的数据中心服务。光环新网充分利用自身资源,为客户提供包括亚马逊云科技在内的云服务一体化解决方案,打造安全、高效、便捷、可信赖的企业级DC和云服务。同时,作为北京地区较早提供ISP服务的企业之一,公司拥有丰富的电信合作资源,可根据用户个性化需求,提供多样化定制宽带接入服务。未来,光环新网将加快IDC产业升级,大力发展云计算业务,不断提升研发、技术、服务水平,以专业性的产品和服务为用户提供互联网一站式综合解决方案,成为行业领先的IDC和云计算行业综合服务商。 公司副总裁李伟先生向投资者介绍公司 2025 年及 2026年第一季度经营情况,回答投资者提问。 2025 年度公司实现营业收入 71.78 亿元,较上年同期下降 1.42%;归属于上市公司股东的净利润-7.60 亿元,较上年同期减少 299.03%。报告期计提资产减值准备较上年同期增加 8.37 亿元,剔除计提商誉减值准备 8.64 亿元的影响,公司报告期归属于上市公司股东的净利润为 1.04亿元,较上年同期下降 72.61%。其中云计算业务收入48.36 亿元,同比下降了 5.21%,IDC 业务收入 22.32 亿元,同比增长了 6.81%,其他业务收入 1.1 亿元。 公司 2026 年一季度实现营业收入 16.33 亿元,较上年同期下降 10.83%;归属于上市公司股东的净利润 2,246.52万元,较上年同期下降 67.52%。 2025 年公司全力保障重大项目交付,数据中心业务投产速度明显提升。2025 年全年投放 2.6 万个机柜,截至目 前 2026 年已投产机柜 4000 个,公司总体投产机柜已超过 8.6 万个。云计算业务方面,亚马逊云业务稳健,无双科技 2025 年收入同比下降,亏损扩大,正在积极通过优化销售策略、客户结构与成本管控争取突破业务瓶颈,尝试生成式 AI 提升效率,推动技术优势向业绩转化。 1、问:公司一季度经营性现金流减少、预收款同比大增291%,如何理解? 回复:现金流减少主要是一季度客户回款相对上年同期减少,预收款高增主要因为收到客户预付租金,目前公司各项业务进展顺利,运营情 况平稳。 2、问:2026 年公司 IDC 与无双科技收入走势如何?后续营收能否改善?回复:无双科技受宏观经济环境、市场竞争加剧、服务客户因行业政策调整需求下滑等因素影响,无双科技一季度营业收入同比下降 48.72%。无双科技不断夯实数字化营销核心竞争力,通过优化销售策略、客户结构与成本管控争取突破业务瓶颈,推动技术优势向业绩转化。 公司 IDC 业务规模快速提升,大量新增机柜投放造成营业成本短时间内急剧增加,客户上架时间通常会较投放时间有所滞后,营业成本承压明显。2026 年公司继续有序推进各在建数据中心建设工作,保证在手订单按期交付,进一步提升已投产机柜上架率。销售部门持续进行市场营销争取客户订单。 3、问:公司财务费用大幅增加,是否因 IDC 扩张导致借款增加? 回复:公司财务费用上升主要是 IDC 业务规模扩张,银行借款增加。公司历史负债率偏低,天津等地项目建设需要增加融资支持,未来规模扩张仍会保持合理负债水平。 4、内蒙古和林格尔、呼和浩特项目进展如何? 回复:公司在内蒙古和林格尔智算中心项目和呼和浩特算力基地,均已经取得项目用地,处于前期审批筹划阶段。公司将以市场为导向,根据客户需求采取分期建设的方式进行。 5、市场感觉 IDC 需求旺盛,天津、内蒙项目客户意向与谈判意愿是否好转?落地进度是否超预期? 回复:随着人工智能技术的兴起、发展和应用,数据中心的主要客户和需求正在发生结构性变化。目前公司 IDC客户结构向头部集中,主要服务的客户类型包括云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等,客户结构相对稳定。随着 AI 应用落地,客户资源储备意愿增强,公司天津、内蒙项目可满足客户高算力需求,公司将根据市场及客户需求适时推进项目进展。 6、IDC 价格是否出现明显回升信号? 回复:目前价格未见明显回升信号。数据中心行业客户群体呈现头部聚集特征,形成大单量、少客群、高粘性的业务生态,客户议价能力强,获客难度大,行业竞争激烈。