宁波精达机构调研纪要

调研日期: 2026-04-09 宁波精达成形装备股份有限公司成立于1990年，是一家国家重点高新技术企业和国家创新型示范企业。公司专注于空调换热器生产装备、微通道换热器装备、高速精密冲床、伺服压力机、超高强钢热成形和复合材料成形装备的研发、生产和销售。公司拥有200多台国际知名品牌高精尖数控加工设备，其中各类专业技术人员占比30%以上。公司于2014年在上交所挂牌上市，厂房面积200余亩。公司主导制订了多项国家行业标准，并拥有83项专利和起草并主导制定的多项行业标准。公司的产品获得了CE认证，并与众多世界企业品牌建立战略合作伙伴关系。在汽车微通道换热器装备方面，公司研发了高速翅片机、芯体组装机、翅片芯装一体机、扁管校直切断生产线、制扁管机，高速翅片滚刀等。作为高速冲床创新者，公司开发了具有自主知识产权的GD系列电机定转子高速冲床。 投资者关系活动主要内容介绍 一、介绍2025年经营概况 蒋总:公司2025 年销售订单和营业收入再创历史新高,报告期内全年换热器产品订单相比 2024 年同比提高了 36.10%,压力机销售订单呈现先抑后扬全年同比由负转增。同时也受国际贸易不确定、海外战争、客户验收及时性等影响,全年实现营业收入 8.81亿元,同比增长 7.75%,实现归母净利润1.2亿元,同比下降 27.03%。一季度订单受新能源下游资本投资增加,换热器装备继续保持增长,精密压力机保持景气。去年12 月份公司内部寻求新的变化,新成立新质事业部,寻求积极产业和市场机会,目前正在开发新产品,包括机器人方向,液冷方向等。公司治理上完成第六届董事会和专委会的换届工作。公司 2025 年完成了无锡微研的全资收购,另外与德国肖拉合资成立了德国精达肖拉公司,是公司大股东通商控股集团投资入股后第一个产业并购项目,并购资产将作为公司长期战略去产业布局。 柯总:公司一直秉承技术领先推动销售的经营理念,技术上主要是成形装备为主,下游应用很广泛。对机器人,液冷等有前瞻布局,具体装备产品有进入北美数据中心客户,市场接受度强。无锡微研进入了北美维谛等供应链。 二、投资者问题答复 问1:公司的微通道产品在液冷领域有哪些? 答:蒋总:公司的微通道产品主要服务于暖通换热,汽车空调换热数据中心特种空调领域,在一次侧和二次侧都有应用。 问2:公司给英伟达的供货节奏? 答:蒋总:公司没有直接给英伟达供货。 问3:除了维谛以外,公司还有其他液冷的客户吗? 答:蒋总:公司是换热装备企业,产品类别是行业内最为齐全的,和国内国际知名企业都有合作,主要包括热管理领域,冷热交换方面,提供装备给下游客户。 问4:截止一季度,订单怎么样?其中压力机订单怎么样?如何保证完成年报中经营层提出的10亿目标?答:郑总:1)新接订单至一季度有比较大的增长,包括在制的、未发货的产品,具备验收条件的产品比去年同期增长明显;装备行业存在一定收入确认波动,整体趋势看好。2)无锡微研2026年全年并表;3)2025年度压力机订单呈现前低后高,目前受益于锂电扩产及储能复苏,一季度压力机订单较好同比增长明显。公司经营团队对2026年有信心完成10亿目标。 问5:液冷方向占比进展如何? 答:李总:1)首先液冷数据中心方向市场空间巨大,而且是新增市场,公司主要针对数据中心机房内外都有涉及,海外主要有北美客户数据中心应用;2)同时注意到下游传统客户比如美的等也正在积极布局;3)我们也有给些头部客户提供液冷流道方案送样做模拟测试。 问6:并购项目进展如何? 答:蒋总:并购项目更多参考 25 年一投一并方式,项目正在积极推进工作,如有进展将及时对外披露。