永兴股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 交流主要内容, 1、公司2026年第一季度营业收入和归母净利润均实现20%左右增长,主要有哪些驱动因素? 答:公司今年一季度的业绩增长,延续了去年二季度以来业绩稳步增长的良好态势。业绩增长主要原因包括:一是公司下属项目原生生活垃圾处理量有所提高;二是协同处置的存量垃圾及工业固废结构优化推动业务效益提升;三是收购忻州洁晋公司并表带来的业务收入增加。 2、公司供热业务近期有哪些新的动向,公司对这部分业务的潜力有怎样的判断? 答:公司供热业务目前尚处于起步阶段,整体规模相对较小,结合区域产业布局及下游用热企业需求情况,供热业务具备良好的拓展空间与成长潜力。根据用热端的客户情况,公司已在下属项目规划了多条供热管线,其中部分管线已完成前期筹备,将于近期开工建设。后续公司将根据项目审批进度及下游用热企业配套等实际情况,有序推进各供热项目落地。 3、供热项目的资本开支会对公司现金流产生影响吗? 答:公司供热项目整体投资规模可控,资本开支相对有限。公司将根据各项目的实际情况有序推进、分步建设,不会对公司整体经营现金流构成压力。 4、请介绍公司2025年生物质处理项目产能增加的原因及处理量的变化情况,以及对生物质处理业务在2026年的展望?答:2025年公司生物质处理项目产能规模的增加,主要系收购忻州洁晋公司后将其生物质处理业务纳入公司产能规模统计范围所致。受广州地区其他生物质处理产能供给增加,以及主管部门对处理量统筹调度的影响,公司2025年生物质实际处理量略有下降。公司持续推进生物质处理项目的精细化运营管理工作,项目提油率、产沼率等核心指标均保持增长态势。2026年,公司将持续夯实生物质业务运营质效,整体业务预计保持平稳运行。 5、公司项目的回款情况是否有变化? 答:2026年第一季度,公司业务回款整体环比保持平稳。公司始终高度重视业务款项的回收工作,持续加大与相关方的沟通对接力度,积极推动业务款项的回收,保障经营现金流稳健向好。 6、除了兴丰应急填埋场,公司目前对于其他陈腐垃圾是否有签署协议意向? 答:除兴丰应急填埋场存量垃圾开挖项目外,目前公司在广州地区暂未签署其他填埋场存量垃圾处理服务协议。