中文在线机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 中文在线集团是一家以数字出版和内容产业为主的公司,成立于2000年,以“更好内容,更好数字生活”为企业使命。2015年,公司在深交所创业板上市,成为中国“数字出版第一股”(股票代码:300364)。中文在线以“夯实内容、服务产业、决胜IP”为发展战略,以自有原创平台、知名作家、版权机构为正版数字内容来源,形成了以数字内容生产与授权、IP培育与衍生开发为核心,知识产权保护及元宇宙探索为两翼的业务体系,全面布局数字文化内容行业。中文在线采用全品类平台+垂类平台的方式多维度发展内容平台矩阵,旗下拥有17K小说网、四月天小说网、万丈书城等多个原创网络平台和奇想宇宙科幻站、谜想计划悬疑站等垂类平台。此外,公司还发起成立网大公开课,培养大批热爱网文写作的优秀职业作家。在对数字内容进行聚合和管理后,中文在线向多终端、多平台、全媒体分发数字阅读产品,以文学IP为核心,对优质网文进行音频、中短剧、动漫、影视及文创周边等衍生形态的同步开发。中文在线在海内外业务领域都有布局。2022年,公司启动“海外业务2.0”战略,开始在美国、日本、新加坡等多地进行新的布局,包括强化海外内容开发,提升全球渗透率。中文在线还通过区块链技术,以“长安链”为底层,开发区块链存证平台,推出“权哨”、“无抄”两大平台,保护作者合法权益。 本次投资者关系活动的主要内容如下: 各位投资人,大家好。 我是中文在线创始人童之磊。很高兴和大家交流公司在 AI 与全球化方向上的最新思考与实践。 上周发布的致股东信,主题是"AI+国际化双轮驱动,开启新一轮增长"。这不是一句口号,而是中文在线正在发生的真实变化。 站在2026 年,我们越来越清晰地看到:AI 正在成为内容产业最重要的生产力变量,而全球化正在打开中国内容企业前所未有的成长空间。这两个变量,正在汇聚成新的增长飞轮。 尤其是今年以来,以Seedance、Happy Horse 等为代表的新一代 AI 工具快速突破,让我们看到内容产业正在迎来一个全新的拐点。过去,AI 更多被视为某个环节的辅助工具;今天,它已经开始重塑内容创作、生产、分发和商业化的全流程。对一家以IP 为根基、以内容为核心、以技术为驱动的公司来说,这是一次巨大的时代机遇。 1.中文在线在 AI 上的探索和布局,致力于让内容创作成为"人机协同的新工业" 中文在线在AI 上的探索并非从今年才开始。早在2021 年,我们就把AI 作为公司非常重要的战略方向,并开始系统性布局。 中文在线历史上,最早落地的应用之一是AI 主播。通过AI 主播,我们五年前就可以高效地将文本转化为听书内容,实现7×24 小时 播出。更重要的是,五年前的技术条件下,中文在线的AI 主播的效果已接近真人,用户很难分辨这是真人还是AI。这一阶段的历史探索,让我们第一次真正感受到 AI 对内容产业的改变:它不仅是降本增效,更是在打开内容供给的新边界。 随着 ChatGPT 的推出,全球 AI 产业进入新阶段。中文在线进一步加大投入,推出了自研"逍遥AI"。当时它在多个能力上走在前列:一次理解超过百万字长文本、一键生成万字内容、单图生成小说。事实上,在长文本理解方面,我们比后来市场广泛关注的相关产品更早实现了突破。 到今天,逍遥AI 已支持14 种语言的作品创作。AI 让翻译成本下降 90%以上,制作周期缩短 75%,真正推动内容生产从传统模式走向智能化、规模化和全球化。 在AI 内容形态的探索上,中文在线早在2年前就切入AI 漫剧。去年,AI 漫剧业务取得快速增长,九个月实现数千万元增量收入。同时,我们推出了自研 AI 创作工具"次元神笔",帮助创作者更高效地完成内容创作。 我们也率先接入 Seedance、Happy Horse 等 AI 模型,构建起覆盖文字、图像、视频等多维度的丰富创作工具箱,成为新一代AI 内容生产变革的企业。对中文在线来说,AI 不是外部概念,而是正在进入业务主流程、生产主流程和商业化主流程。 进入2026 年第一季度,我们明显感受到AI 内容应用进入了一个新的增长阶段。 一方面,公司出现了多个 AI 内容爆款。比如我们的乙游产品,在国内多个榜单上取得领先,同时在多个海外国家榜单中也位居前列。另一方面,过去一个季度,公司 AI 漫剧产量同比实现300%以上增长。我们正在加快扩充产能,预计到今年年底,AI 漫剧月产能有望达 到200 部。 从另一角度看,AI 调用规模也在快速增长。公司Token 消耗量呈现快速攀升趋势,目前周均调用规模环比增速超过20%。这背后反映的不是简单的技术使用增长,而是前端业务对 AI 生产力的真实需求正在快速放大。 今天市场上有一个很热的概念叫"一人公司"或"超级个体"。事实上,中文在线在 AI 创作工具上的探索已经具备类似方向。我们希望通过 AI 工具,让一个创作者能够调动过去一个团队才能完成的生产能力,让创作从"多人协作的重工业"逐渐变成"人机协同的新工业"。 2.AI 突破海外短剧的产能瓶颈,中文在线 IP 库存率先接入全球化内容生态 中文在线当前非常重要的一项业务是短剧。 短剧这个产品模式,是中文在线在 2021 年于国内率先探索和开创的。今天,中文在线面向海外已经形成短剧平台矩阵,2025年4月推出FlareFlow。FlareFlow 推出后增长非常快。2025 年9月,它位列美区 Google Play 与App Store 娱乐应用免费榜双榜第一。目前,该平台已覆盖全球200 多个国家和地区,覆盖语种超过 14 种,累计用户超过 3,300 万,平台汇集超过5,200 部优质短剧剧集,其中自制剧逾700 部。 但我们也必须清醒地看到,海外短剧行业当前最大的瓶颈是产能。 国内短剧产业经过几年发展,已形成比较成熟的生产体系。横店、郑州、西安等地都具备很强的短剧生产能力,国内市场每月可以支撑数万部短剧的供给。但在海外市场,尤其是面向欧美市场时,产能仍然高度稀缺。以好莱坞为例,那里聚集了全球优秀的导演、制片人和演员,但真人短剧的月度产能仍然有限。 这就是海外短剧行业的核心矛盾:用户需求巨大,但内容供给不足;市场空间巨大,但产能释放不足。 过去,我们也在努力解决这个问题。比如,2025 年我们在横琴建设了面向海外短剧的国际影视城,通过在国内搭建海外场景、引入海外演员等方式,降低拍摄成本、提升生产效率。这是非常重要的一步,但这种提升仍然是线性的。 真正带来非线性突破的,是AI。 今年2月以来,新一代AI 视频工具的突破,让我们看到AI 真人剧开始达到可以被观众接受、甚至效果不错的水平。如果用相对直观的标准衡量,我认为它已经达到了 80 分左右。而一旦达到 80 分,它就不再只是实验室里的技术展示,而可以进入内容工业化生产体系。 这对中文在线意义非常重大。因为我们不是今天才开始做AI 内容,公司在AI 漫剧和AIGC 生产流程上已经积累了两年经验。当行业拐点出现时,我们已经有团队、有工具、有产能、有流程,也有内容资产可以快速接入。 过去,可能我们一个月只能做几十部海外短剧,整个市场一个月也只能做几百部。但在 AI 生产模式下,未来单是中文在线一家,就有可能实现月度几百部 AI 剧的供给,整个行业也有望进入更高规模的内容供给周期。 这将带来两个非常重要的变化。 第一个变化,是内容类型的突破。 今天海外短剧仍然以相对集中的题材为主,受众因此受到限制。很多男性向题材,比如战争、科幻、惊悚、动作等,真人拍摄成本很高,制作难度也很大,所以过去很难规模化供给。但AI 能够大幅降低这些题材的创作门槛,让更多类型进入短剧平台。 内容类型一旦丰富,用户人群就会被打开。今天海外短剧渗透率还不高,一个重要原因就是供给还不够多元。当用户进入平台后,如果只看到少数几类内容,他可能不会留下;但如果他能看到科幻、战争、悬疑、互动、男性向、女性向等更多类型,平台的用户边界就会被极大拓 宽。 第二个变化,是试错成本的下降。 内容行业最大的挑战,本质上是不确定性。中文在线拥有超过 560 万种数字内容资源,但并不是每一个 IP 改编成短剧都会成功。文字作品受欢迎,并不意味着它改编成短剧一定受欢迎;国内受欢迎,也不意味着海外一定受欢迎。 过去,一个 IP 要先改编成国内短剧,再改编成海外短剧,中间经历多轮判断和试错。每一次试错都意味着较高成本。AI 带来的改变,是把单次试错成本大幅降低。过去拍摄真人剧需要大量演员、导演、场景、拍摄周期和后期制作;今天,AI 可以让我们以更低成本进行更多样本测试。 只要试错成本足够低,中文在线庞大的IP库就不再只是"库存",而会变成可以被持续激活、持续测试、持续放大的内容资产。 这就是AI 对中文在线的巨大价值:它把我们长期积累的IP资源,接入了一个更高效、更低成本、更全球化的生产系统。 3.海外短剧市场仍处早期,以 AI 为核心的内容生态平台将重塑竞争格局 我们判断,海外短剧市场仍处于发展阶段,竞争格局尚未完全定型。 以美国市场为例,海外短剧渗透率仍然不高,绝大多数用户还没有真正使用过短剧产品。这意味着今天行业竞争并不是在一个成熟市场里争 夺存量,而是在一个巨大增量市场里共同打开用户认知。 AI 会进一步改变竞争格局。过去,行业比拼的是谁能更快拍真人剧、谁能更高效买量、谁能更快回收。但当生产模式发生改变,原有优势也会被重新定义。就像从骑马时代进入汽车时代,旧时代的领先者并不必然延续领先。 未来真正的竞争,不只是单个爆款的竞争,而是内容供给能力、AI 生产能力、平台运营能力、用户留存能力和国际合作能力的系统竞争。 在商业模式上,我们也在思考从单部剧付费向更长期的平台关系转变。过去,用户可能是为某一部剧而来,平台需要快速回收成本。但一个真正的平台,不能只依赖单部内容,而要让用户相信平台会持续提供好内容。就像Netflix 一样,用户订阅的不是某一部剧,而是对持续内容供给能力的信任。 AI 带来的内容供给提升,将帮助平台从"一次性消费"走向"长期关系"。未来,我们会持续提升订阅模式用户比例,增强用户留存和平台粘性。同时,AI 也将帮助我们更精准地理解用户画像,提供更匹配的内容,探索互动剧等新形态,让用户与平台之间建立更深层次的连接。留存率不是运营出来的,是内容供给密度喂养出来的。 我们也会坚持平台化方向。即使中文在线自身产能不断提升,我们也不会只做自制内容。要成为真正的平台,就必须开放合作,博采众长,欢迎更多优质内容进入我们的平台生态。我们的目标不是封闭地做一家内容制作公司,而是开放地建设一个全球数字内容平台。 4.从单点提效到全流程 AI:打造可自我进化的 AI 内容工厂 我现在非常看好的一件事,是推动 AI 在内容产业的全流程使用。 过去,很多公司对 AI 的应用还停留在单点提效:某个环节用 AI 翻译,某个环节用 AI 做素材,某个环节用 AI 辅助投放。但中文在线从去年开始就在思考一个更根本的问题:内容生产是否一定要沿用过去的组织分工?是否可以从创作、生产、发布、投放、反馈到再训练,形成一个真正的AI 闭环? 2025 年,我们推出了第一款全流程AI 产品RocNovel。这是一款阅读类产品。它的特点是从创作开始就由AI 参与:AI 创作内容、AI 完成发布、AI 生成推广素材、AI 进行投放、AI 跟踪反馈,并最终形成商业闭环。目前,平台已经产生了规模化收入。 这件事让我们非常兴奋。因为它证明了全流程 AI 产品不是概念,而是可以商业化、可以自我迭代、可以创造收入的真实产品形态。 更重要的是,这样的产品可以形成自闭环学习。每一次内容创作、每一次投放、每一次用户点击、每一次付费行为,都会成为模型继续优化的反馈。模型在不断学习,系统在不断进化,内容供给也会越来越精准。AI 不是被使用的工具,而是会自我进化的系统。 文字只是开始,短剧是一个更大的市场。在我看来,短剧市场规模至少可能是文字内