周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪价格震荡运行，主力合约2605合约周度下跌0.48%。
- 行情展望：短期生猪价格受养殖端出栏节奏和二育出入场情况影响。节前养殖场出栏积极性尚可，节前备货提振需求，价格企稳波动。远月期货合约价格表现更强势。5月份供应量可能环比略有下滑，但整体仍充足，节后需求可能降温，供应偏松格局未改，限制价格上方空间，预计后市震荡运行。
期货市场情况
- 价格：本周期货震荡，主力合约2605合约周度下跌0.48%。
- 持仓：生猪前20名持仓净空减少1151手至61755手，期货仓单增加150张至1585张。
- 价差： lh2607合约和lh2609合约价差-1395，lh2607合约和lh2611合约价差-1830。
- 基差：生猪5月合约基差900元/吨，7月合约基差-1050元/吨。
现货市场情况
- 价格：本周全国生猪市场均价下跌0.29元/公斤至10.06元/公斤，仔猪价格环比上涨0.11元/公斤至24.60元/公斤。
- 猪肉：全国猪肉市场价上涨0.27元/公斤至145.1元/公斤。
- 能繁母猪：二元母猪市场均价32.30元/公斤，环比持平。
- 猪粮比：截止2026年4月22日当周，猪粮比值为4.03，较之前一周上涨0.18。
供应端
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据3月存栏3904万头，环比减少57万头；Mysteel数据123家规模场存栏500.30万头，环比微降0.35%。
- 生猪存栏：农业农村部数据1季度末存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头；Mysteel数据123家规模场3月存栏3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。
- 出栏量：Mysteel数据123家规模场3月出栏1150.71万头，环比增加15.97%，同比增加10.72%；本周全国外三元生猪出栏均重123.09公斤，较上周下降0.07公斤。
- 养殖利润：外购仔猪亏损减少33.72元/头至-150.23元/头，自繁自养生猪亏损减少37.11元/头至-302.88元/头。
国内情况
- 猪肉进口：1-3月累计进口18万吨，月均6万吨，同比下滑35.71%。
- 替代品：白条鸡价格下跌0.2元/公斤至13.0元/公斤，标肥猪价差缩小0.23元/公斤至-0.11元/公斤。
饲料情况
- 价格：豆粕价格上涨22元/吨至3025.71元/吨，玉米价格上涨1.18元/吨至2441.18元/吨。
- 猪饲料指数：大商所猪饲料成本指数收盘价974.78，育肥猪配合饲料平均3.38元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤。
- 饲料产量：1-3月饲料产量同比增长4%至8095.7万吨；3月仔猪饲料销售环比增加2.67%，同比减少1%。
CPI
- CPI：截止2026年3月，CPI当月同比增加1%。
需求端
- 屠宰企业：开工率回升至34.97%，鲜销率上涨0.29%至80.17%，冻品库容率增加0.79%至26.84%。
- 屠宰量：3月屠宰量3514万头，较上月增加10.61%。
- 餐饮消费：3月全国餐饮收入同比增加2.9%至4359亿元。
生猪股票
研究结论
- 生猪市场供应整体仍充足，节后需求可能降温，限制价格上方空间，预计后市震荡运行。
- 养殖端出栏节奏和二育出入场情况是短期价格主要影响因素。
- 5月份供应量可能环比略有下滑，但对价格压制作用或边际减少。
- 猪粮比连续九周低于5:1，养殖利润仍处于亏损状态。
- 屠宰企业开工率回升，冻品库容增加，但餐饮消费同比增加，需求端表现分化。
