周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶原料丁二烯价格持续下行，成本压力减弱，山东鲁中地区丁二烯主流送到价格在12850-13300元/吨左右，环比+225元/吨。需求缓慢恢复及下游产品行情走强带动部分竞价外销资源溢价成交，贸易商试探挺价，但下游对高价资源仍存观望情绪。
- 行情展望：原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶装置产能利用率略上升，个别企业库存略有累库，但多数企业延续去库趋势，整体库存小幅下降。理论利润趋势改观后，短期顺丁橡胶产能利用率预计恢复，但受假期影响库存随提货节奏变动。需求端，轮胎企业产能利用率受“五一”假期影响明显回落，部分企业检修，月底排产走低，整体产能利用率下滑。
- 策略建议：BR2606合约短线预计在15900-16700区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收涨，周度+3.69%。
- 持仓分析：顺丁橡胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：截止4月30日，丁二烯橡胶6-7价差为-110。
- 期货仓单：截至4月30日，顺丁橡胶仓单14360吨，较上周-1260吨。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至4月29日，山东市场齐鲁石化BR9000报16000元/吨，较上周+0元/吨。丁二烯橡胶基差为-490元/吨，较上周-790元/吨。
- 外盘价格：截至4月29日，日本地区石脑油CFR中间价报1044.25美元/吨，较上周+16.75美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报1320美元/吨，较上周-5美元/吨。
上游情况
- 丁二烯：截至4月24日，丁二烯周度产能利用率64.05%，较上周-1.43%；港口库存35300吨，较上周+4350吨。
- 顺丁橡胶：2026年3月产量12.68万吨，较上月减产1.36万吨，环比-9.68%，同比-1.13%。3月内停工检修企业9家，共涉及年加工能力67万吨。截至4月23日，国内顺丁胶周度产能利用率42.9%，较上周+2.11%。
- 生产利润：截至4月23日，国内顺丁胶生产利润-415元/吨，较上周+1911元/吨。
产业情况
- 库存：截至5月1日，国内顺丁胶社会库存31090吨，较上周-1355吨；厂商库存23250吨，较上周-2150吨；贸易商库存7840吨，较上周+795吨。
- 轮胎开工率：截至4月30日，中国半钢胎样本企业产能利用率为73.67%，环比-4.04个百分点，同比+6.98个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为66.47%，环比-3.07个百分点，同比+6.93个百分点。受“五一”假期影响，部分企业检修，月底排产走低。
- 出口需求：2026年3月，中国轮胎出口量69.38万吨，环比+9.87%，同比-7.54%；1-3月累计出口203.07万吨，累计同比+4.21%。3月小客车轮胎出口量27.72万吨，环比+7.63%，同比-3.58%；1-3月累计出口82.04万吨，累计同比+4.04%。
