一、行情回顾
市场对美联储基准利率维持不变已形成高度一致预期，关注焦点在于政策声明是否会暗示未来加息的可能性。沪锌主力合约收于23935元/吨，跌10元，跌幅0.04%，缩量减仓，持仓减7614手至100000手。LME锌库存增2900吨至101125吨，全部变动在新加坡仓库，LME0-3月锌价报2.08美元。矿端紧张与TC持续回落强化成本端支撑，国内硫酸出口管控政策将于5月1日起实施，出口受限后酸价回落风险上升，副产品收益存在回落预期，冶炼利润虽有承压预期但当前开工未明显受限。锌价受宏观及避险情绪打压破位下行，但矿紧及成本支撑未变，下游逢低集中点价，有望带动本周社会库存小幅去化。建议轻仓或空仓过节，注意风险控制。
二、行业要闻
- 2026年4月29日0#锌主流成交价集中在23785~23905元/吨，双燕暂无成交，1#锌主流成交于23715~23835元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于23650~23850元/吨，紫金成交于23770~23880元/吨，1#锌锭成交于23650~23770元/吨附近，紫金对2605合约报平水附近，葫锌报24780元/吨，0#锌锭对2605合约报贴水30~120元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交于23720~23875元/吨，主流品牌对2606合约报价贴水75~65元/吨，对上海现货升水60元/吨，沪粤价差扩大。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在23785~23845元/吨左右，宁波常规品牌对2605合约报价升水10元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2605合约进行报价。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部；Wind，建信期货研究发展部）
四、研究结论
锌价受宏观及避险情绪打压破位下行，但矿端紧张及成本支撑未变，下游逢低集中点价有望带动社会库存小幅去化。建议轻仓或空仓过节，注意风险控制。
