飞南资源机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 广东飞南资源利用股份有限公司成立于2008年8月，位于广东省肇庆市四会市罗源镇罗源工业园。公司主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务，是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。公司将传统的冶金工艺运用于有色金属类危废处置利用业务，能够将不同批次金属品位低、杂质含量不同的危险废物，配合含铜物料，采用领先工艺技术，最终产出电解铜、冰铜、阳极泥等资源化产品，真正实现资源再生、变废为宝。公司自成立以来，深耕含铜污泥处置领域，掌握了利用含铜危险废物深度资源化至电解铜的工艺技术，拥有处于行业领先水平的富氧侧吹熔池熔炼、全氧燃烧精炼技术及装备。在现有技术的基础上，公司高度重视科技创新，与国内知名高校和研究机构建立了密切的科研合作关系，组建了广东省企业技术中心、广东省工业固废含铜污泥资源综合利用工程技术研究中心、广东省博士工作站等科研平台，建有高锡阳极泥综合利用联合中试实验室、冶金炉危废协同处置试验基地等多个试验线，并取得了多项技术革新和突破。公司参与编制了团体标准《T/GDACERCU0014—2021含铜污泥火法处理污染控制技术规范》。 投资者关系活动主要内容介绍, 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、问,2026 年度业绩预计会怎么样?公司的未来有什么新的大动作? 答:您好!公司已于2026年4月25日在巨潮资讯网披露了2026年第一季度报告。公司将持续做好运营管理工作,努力提升经营业绩,并全力推进控股子公司赣州飞南工业废盐资源化利用项目(一期)建设及试产运营和广西飞南新能源材料项目(以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电积镍),争取早日实现效益产出。谢谢! 2、问:董秘你好,公司在汽车拆解项目已经开展了,为什么不能顺便带着能源锂资源来回收,增加公司发展,是公司能向着更多行业发展,来抵抗市场风险? 答:您好!截至目前,公司暂无电池回收业务。公司致力于多金属资源综合回收利用,未来公司将继续深耕"城市矿产"资源,不断完善产业布局,提升核心竞争力,同时也会密切关注产业链上下游的发展趋势及潜在机会,谢谢您的建议! 3、问:领导,您好!我来自四川大决策请问,新能源材料(硫酸镍、电积镍)的主要下游客户是谁?是否已有意向客户或框架协议?答:您好!公司的资源化产品主要销售至下游金属加工、金属制品制造、新能源电池原料等行业。公司资源化产品具有大宗商品属性,市场需求大、流通性强、交易活跃,能及时在市场上寻找到交易对手。谢谢! 4、问:请问老板您好,看年报和季报,贵公司产能是不是跟不上公司收储的物资炼化分解?请详细解释一下,谢谢!答:您好!公司长期专注有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务,截至目前,经许可的危废经营资质达到 126.56 万吨/年,位居行业前列。公司生产以广东飞南(即肇庆基地)、江西飞南、江西兴南、江西巴顿、广西飞南五大基地为主,构建了多金属资源综合回 收利用的产业闭环,能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化。在日常生产管理中,公司综合考虑资质许可情况、市场情况、产废单位需求、生产经营状况等制定采购计划,确保物料充足供应。2025 年至今,公司各基地持续保持良好运行状态。谢谢! 5、问:业绩好,股价今天表现这么差,都在出货,有什么利空吗? 答:您好!股价受多种因素影响,目前公司生产经营管理在有条不紊进行,一切正常。公司高度重视以企业价值为核心的市值管理,始终聚焦主业经营,持续推动公司高质量发展,努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢! 6、问:公司的主要产品是铜,如何应对可能出现的铜景气周期结束,有效保持增长?公司的废铜主要从哪些渠道回收?一季度是否有新增渠道? 答:您好!公司主要从事有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务,产出的资源化产品包括电解铜、镍精粉、锌锭、锡锭、金锭、银 锭、钯粉等,市场流通性强,销售时参照金属市场实时价格定价,随行就市。公司盈利主要来源于金属购销价差。公司通过前期的产业布局,已构建了完善的多金属资源综合回收利用的产业闭环,能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化,进一步提升核心竞争力。 公司原料采购网络遍布全国,包括广东、江西、浙江、江苏、湖南、内蒙古、新疆等省份,同时公司结合实际情况已组建了业务团队,加大对欧洲、非洲、东南亚等海外原料市场的拓展,目前各项业务有序进行。 公司将不断加强对金属价格的跟踪,持续优化各基地生产产线运行,提高资源化产品产出,同时提高物料周转效率,缩短资源化产品变现周期,努力提升盈利水平。谢谢! 7、问:您好,我想请问一下公司收入、利润、毛利的都暴增,但是经营活动现金流却持续流出,公司现金周转是否健康?一季度存货大增,是否存在大额减值风险影响后续财报利润?目前的利润高增是否具有持续性? 答:您好!经营现金流阶段性流出,主要是业务高速扩张下备货采购前置所致,在销售回款质量高和经营性支出合规可控的基础上,公司现金周转整体健康。公司生产经营管理各项工作在有条不紊进行,一切正常。在金属价格高涨的情况下,公司加强对金属价格的跟踪,持续优化各基地生产产线运行,提高资源化产品产出,同时提高物料周转效率,缩短资源化产品变现周期,努力提升盈利水平。公司对未来发展有充足的信心。公司严格按照相关规定做好信息披露工作,敬请持续关注,谢谢! 8、问:恭喜飞南第一季度取得骄人业绩,请问这个业绩有可持续性吗?如何看全年生产经营面临的环境和挑战?答:谢谢您的肯定!公司对未来发展充满信心。公司将不断加强对金属价格的跟踪,持续优化各基地生产产线运行,提高资源化产品产出,同时提高物料周转效率,缩短资源化产品变现周期,努力提升盈利水平。谢谢! 9、问:我想问一下截止目前最新的股东人数? 答:您好!根据相关规定,公司将会在定期报告中披露对应期末时点的股东户数。具体情况敬请关注公司后续披露的定期报告,谢谢! 10、问:请问公司业绩爆表,股价为什么不温不火? 答:您好!股价受多种因素影响,目前公司生产经营管理在有条不紊进行,一切正常。公司高度重视以企业价值为核心的市值管理,始终聚焦主业经营,持续推动公司高质量发展,努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢! 11、问:请问孙董,贵司一季度业绩增长的主要是哪几块业务贡献的?另外公司资产负债率较高,后续有何降低负债的办法?答:您好!一季度业绩增长主要来自金属产品业务,受益于金属价格上涨叠加销量稳定增长。公司资本结构持续优化,一季度资产负债率由62.5%降至 61.5%,在保持合理杠杆的同时,增强了长期偿债能力与财务弹性,公司持续加强对金属价格的跟踪,持续优化各基地生产产线运行,提高资源化产品产出,同时提高物料周转效率,缩短资源化产品变现周期,努力提升盈利水平,稳步降低负债水平。谢谢! 12、问:您好,请问贵司在 2026 年会有并购或收购外部其他公司的计划,或有什么外部投资的计划,以便更加迅速的发展,这个方便说吗? 答:您好,公司将持续做好运营管理工作,努力提升经营业绩,并全力推进控股子公司赣州飞南工业废盐资源化利用项目(一期)建设及试产运营和广西飞南新能源材料项目(以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电积镍),争取早日实现效益产出。如有相关计划,公司将根据规定及时履行信息披露义务。谢谢关注! 13、问:今年落地的厂地,预期会带来多少营收和利润? 答:您好!公司全力推进赣州飞南工业废盐资源化利用项目(一期)建设,项目于2026 年3月取得5.5 万吨/年的危废(工业废盐)处置资质。广西飞南新能源材料项目已取得土地证、环评批复等手续,目前陆续开展建设工作。项目实际达成情况及达成时间受宏观经济 、市场开发、产能利用、经营管理等方面的影响,公司将稳步推进项目实施,争取早日实现效益产出。谢谢! 14、问:盛总:赣州飞南工业废盐资源化利用项目(一期)建设及试产运营和广西飞南新能源材料项目,两个项目预计何时能投入运营并产生效益,预估的投资回报率是多少?内部收益率是多少? 答:您好!公司全力推进赣州飞南工业废盐资源化利用项目(一期)建设,项目于2026 年3月取得5.5 万吨/年的危废(工业废盐)处置资质。广西飞南新能源材料项目已取得土地证、环评批复等手续,目前陆续开展建设工作。项目实际达成情况及达成时间受宏观经济、市场开发、产能利用、经营管理等方面的影响,公司将稳步推进项目实施,争取早日实现效益产出。谢谢! 15、问:今天大盘那么好,飞南却跌了,26 年有哪些举措,更好的维护投资者利益? 答:您好!股价受多种因素影响,目前公司生产经营管理在有条不紊进行,一切正常。公司高度重视以企业价值为核心的市值管理,始终聚 焦主业经营,持续推动公司高质量发展,努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢! 16、问:孙总您好,贵公司一季报业绩亮眼,在此表示祝贺。请问这样的高增长业绩是什么原因促成的?是否有可持续性?超预期的业绩也使贵公司的股票变成了低市盈率,管理层今年将采取什么措施进行市值管理?谢谢。 答:谢谢您的肯定。公司一季度净利润增长主要由于金属市场价格上涨,盈利能力增强。通过前期的产业布局,公司目前已构建了完善的多金属资源综合回收利用的产业闭环,能够实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源化,进一步提升核心竞争力。公司高度重视以企业价值为核心的市值管理,始终聚焦主业经营,持续推动公司高质量发展,努力以更好的业绩回报广大投资者。谢谢! 17、问:请问董事长,公司的简易程序定增事项,目前进展如何?预计何时能完成此项融资? 答:您好!经公司股东会审议通过,公司股东会授权公司董事会办理以简易程序向特定对象发行股票,本项授权自 2024 年度股东大 会通过之日起至 2025 年度股东会召开之日内有效。截至目前,公司未实施以简易程序向特定对象发行股票事项。谢谢! 18、问:请问贵公司有没有涉及钨类资源的的相关回收,谢谢。 答:您好!截至目前,公司回收的金属主要包括铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属,暂不涉及钨类资源回收,谢谢! 19、问:您好,对贵司取得的业绩表示祝贺,请问贵司如从国外进口多金属物料进行回收利用这条链路目前发展如何?今年能否看到一定的营收? 答:您好,公司结合实际情况已组建了业务团队,加大对欧洲、非洲、东南亚等海外原料市场的拓展,目前海外采购业务有序进行中。谢谢!