万凯新材2025年实现营业收入154.94亿元，净利润1.69亿元，扭亏为盈；2026年一季度营业收入43.20亿元，同比增长10.22%，净利润3.81亿元，同比增长693.98%。业绩增长主要得益于行业供给侧优化、销售价格获得支撑以及内需复苏与旺季驱动。一季度受国际地缘政治影响，公司经营稳健，在手订单充裕，供应链韧性强，海外市场机遇增多，出口业务量价齐升。公司天然气制乙二醇60万吨产能满开满销，展现可观的利润弹性。草酸产能和尼日利亚瓶片产能预计6月底投产，将增厚公司盈利。投资收益主要来源于原材料套期保值业务。一季度应收账款计提增加主要因海外业务激增，属于财务审慎原则。经营性现金流下降系主动营运资本管理所致，包括存货和应收账款增加，属于良性增长。
