恒林股份：恒林股份2025年年度报告

公司代码：603661 择高而立 向新而行 恒林家居股份有限公司2025年年度报告 致股东信 择高而立启新程，向新而行创未来——与您同心，共赴长期价值 尊敬的股东： 写这封信，是想和您说些“家里话”。我们在内部会议上如何坦诚相见、直面问题，我们如何判断市场、提高认知边界并加速迭代，我们回顾营收从十亿到百亿的历程、又如何规划下一个量级的突破——这些真实的想法，我们想通过这封信，一一告诉您。 2025年，面对复杂外部环境与激烈行业竞争，恒林稳扎稳打、务实经营，销售额已突破100亿元。我们深知，大家最关心的从来不是华丽口号，而是公司稳不稳、经营实不实、未来有没有希望、回报可不可期。我们必须“择高而立”，向高端化、品牌化迈进。 作为集团的董事长，我常常深感肩上责任重大。每一个重大决策，都关联着上万员工家庭的生计和投资者对我们的信任。正如任正非先生所言，企业要“力出一孔，利出一孔”，始终保持自我批判与清醒认知。我始终将“自我批判”作为最重要的日常工作之一：我的认知边界在哪里？我的决策是否被既有经验所束缚？是否听到了足够多元的声音？ 目前，恒林已初步完成全球制造布局，销售额从十亿级迈向百亿级，这一过程用了大约10年时间。那么，公司未来营收增长的动力来自哪里？ 恒林从浙江安吉办公椅工厂起步，上市后稳步拓展大家居版图，逐步构建完整的家居生态。我们坚定推进全球化，在越南、瑞士建立海外基地，直面文化差异与管理挑战，坚持以客户为中心，边做边学、稳步落地。 过去近三十年，恒林的发展得益于我们敏锐的市场判断能力。但面向未来，我们必须清醒地发问：当信息差日益抹平，当模仿速度以天计算时，我们靠什么保持持续领先？ 答案很明确：必须实现从“选样”到“育样”的根本性转变。“育样”，意味着我们要成为创新源头的创造者，而非热点的追随者。这要求我们系统性地、持续投入地构建恒林长期稳固的“三大根基”：产品力、品牌力、渠道力。 因此，我们的核心任务从未如此清晰：回归商业本质，心无旁骛地打造令人惊叹的高端产品，建设有温度的强品牌，构建高效共赢的渠道网络。 恒林始终致力于建设现代企业制度、坚持合规经营。在此基础上，我们追求有质量的营收——每一笔收入都要有合理的毛利贡献；追求有现金流的利润——每一分利润都要实打实转化为账上现金。唯有如此，才能实现真正可持续的发展。我们深刻认识到，人才是最宝贵的财富。把钱投在人才上，只有人才，才有可能带来十倍、百倍的增长。前些年，恒林的发展路径主要是资源驱动型——通过买地、建厂、承接订单实现规模增长。但如今，全球制造业尤其是家具行业供需 格局已发生深刻变化，传统重资产扩张模式的边际效益正在递减。接下来，我们必须聚焦研发更高端的产品，打造自主品牌，掌握关键工艺，才能在市场上赢得更高溢价。 未来，恒林各个业务线将持续培养一流的职业经理人，让更多优秀人才成长为“一号位”。只有持续赋能、放手信任，企业才能迸发更大活力。一家企业要做大，离不开育才体系和职业经理人机制的成熟运行。随着市场环境的深刻变化，我们逐步培育了一批充满活力的业务团队，他们在实战中成长，在担当中成熟。 作为一家深耕实业的上市公司，我们时时刻刻把每一位中小股东的信任放在心上。未来，恒林将以择高而立的格局、向内而生的勇气、向新而行的笃定，以稳健经营夯实发展基本盘，以更好的经营效率激活成长新势能，持续打造高质量、可持续的经营价值，与全体股东同心同行、携手致远。 让我们共同为恒林打造一个产品驱动、品牌引领、渠道健康的坚实未来，一个能够穿越周期、基业长青的未来！ 董事长：王江林2026年4月28日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王江林、主管会计工作负责人王学明及会计机构负责人（会计主管人员）王学明声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2025年9月15日召开2025年第二次临时股东会，审议通过了中期分红方案：向全体股东每10股派发现金红利5.50元（含税），合计派发现金红利76,486,867.05元（含税），占公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润的比例为46.68%。本次中期分红已于2025年10月10日完成派发。 经公司第七届董事会第十次会议审议通过，公司2025年年度利润分配方案为：公司2025年度不进行现金分红，不送红股，不以资本公积金转增股本，尚需提交公司股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见本报告“第三节管理层讨论与分析”中的“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................7第二节公司简介和主要财务指标................................................9第三节管理层讨论与分析.....................................................13第四节公司治理、环境和社会.................................................46第五节重要事项.............................................................67第六节股份变动及股东情况...................................................76第七节债券相关情况.........................................................81第八节财务报告.............................................................81 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节其他公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 注:股票和信托详见“3、以公允价值计量的金融资产”之“证券投资情况--股票和信托的注释”。 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主营业务 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司持续深化“制造出海与品牌出海”双轨并行战略，ODM业务（原始设计制造）与自主品牌业务协同发展。报告期内，公司自主品牌业务对主营业务收入的贡献达到58.92%。未来，公司将继续聚焦大家居主业，坚定不移地推进全球化布局与品牌化建设。 （二）主要产品及其用途 家具既是实用品，又是美化环境的装饰品。因此，家具工业反映了一个国家的文化艺术水平和消费水平。公司产品主要包括人体工学椅、智能沙发、系统办公、新材料地板等，有机融合了健康、科技与美学，是高效办公、舒适生活的核心必备产品。 公司在相关应用领域的产品如下： 1、人体工学系列座具--办公椅 一张好的办公椅要具备良好的支撑性、健康的压力分布、可调节性，还要有让人赏心悦目的外观设计。这些都需要基于人性化因素进行考虑，如此才能令使用者提升舒适感、缓解局部受压导致的疼痛、改善健康状态、提升工作效率，进而提高生活质量。 公司是中国家具行业优秀企业，多年来持续被全球知名家居用品企业评为“优秀供应商”。产品持续荣获德国红点奖、德国iF设计奖、美国IDEA奖及中国优秀工业设计奖（CEID）、日本G-Mark设计奖等国际著名奖项。2025年，公司新推出极弧办公椅，以极致舒适姿态与无边界的居家办公体验为理念，通过多维度调节头枕、弧形椅背带来微风般环绕包裹感，极简轻薄设计适配居家空间，打破传统办公椅的工具属性；新推出的S800椅，聚焦现代办公需求，融入智能交互与动态支撑理念，突破传统座椅的静态支撑局限，首次提出“动态护脊生态”理念。通过整合腿部舒压追背、零位移舒压、零压贴背等多维感官沉浸技术，结合毫米级动态追腰系统与定时腰部激活功能，座椅可实时感知使用者姿态变化，自动调整支撑点位与力度，实现对脊柱的精准动态跟随支撑。此外，其内置智能语音、电动按摩、热敷通风等功能。S800椅先后荣获OFDA2025商用空间家具至尊奖、2025金造奖最佳产品设计奖、入选钛媒体“最佳智能家居产品”。 2、系统办公 公司系统办公致力于将创新设计、舒适体验与高效空间利用完美融合，提供智慧、灵活且人性化的整体办公环境解决方案。通过标准化配置、模块化设计和个性化定制，打造开放式办公区、独立工作间、多功能会议场所及休闲交流区域等多样化空间布局，适用于企业、教育机构、医疗机构和公共事业单位等不同领域。 公司产品系列丰富，涵盖办公、会议及培训桌椅、智能存储和可移动隔断系统、休闲家具、专业照明及声学设备等，其中LOMetrix和LOSummit2025年度荣获德国红点奖。公司针对不同办公场景需求，推出了一系列特色产品与解决方案。用于专注思考和无干扰会议的静音舱，为使用者提供了安静、私密的空间；用于灵活交流和便捷合作的开放空间，促进了团队成员之间的沟通与协作；此外，还有一些功能模块，如衣帽间和文印站，满足多元场景需求。这种系统化的解决方案，通过标准化与定制化的深度融合，能够为不同行业、不同规模的企业构建高效、舒适且适应未来发展的现代化办公环境，为企业长期可持续发展提供有力支撑。 3、人体工学系列座具--沙发、按摩椅 报告期内，恒林沙发、按摩椅等软体家具坚持“创新、功能、舒适”三大核心理念，精准把握时代脉搏，紧贴消费者多元化、场景化的生活方式演变，持续打造兼具科技感与人性化的软体家具新标杆。我们深度融合国际视野与本土洞察，依托国内外研发团队的协同创新，赋能产品不断突破边界。以人体工学技术为驱动，我们倾力打造舒适体验新高度，成功研发“重力自适应”与“零搓背”系统让沙发不仅“懂