- 经济形势:2026年以来经济起步有力,主要指标好于预期,但经济持续稳中向好的基础仍需巩固,稳增长必要性仍在。
- 货币政策:会议提出“用好用足宏观政策”,财政政策当前重点在于储备,关注政府债发行节奏和重大项目开工;货币政策重提“前瞻性、灵活性和针对性”,强调根据形势变化相机决策,短期内降息机会不大。
- 房地产:继续稳定房地产市场,扎实推进城市更新,城市更新或成为地产政策与财政政策结合的重要抓手,新提“六网”基建协同稳定固定资产投资。
- 资本市场:推动中小金融机构改革,稳定和增强资本市场信心,政策联动或加强,关注中长期资金入市等积极因素带来的市场稳定性提升。
- 产业政策:聚焦扩大内需,新质生产力培育与高质量发展,通过供给提质、消费升级、有效投资和就业增收政策拉动消费;全面实施“人工智能+”,发展智能经济新形态;关注“反内卷”、农产品价格与增收就业,通胀预期边际改善。
- 债市观点:货币政策总量定调未变,短期降息必要性不高;财政政策偏向优化支出结构,加快既有政策落地;房地产政策预期仍有支撑,通胀预期边际改善,全年债市更适合以震荡市思路看待。
- 风险提示:政策变化风险。